- Il ministro dell’energia saudita minaccia ulteriori tagli alla produzione e sofferenze per i venditori allo scoperto
- Il mercato prende atto della cautela, anche se i prezzi salgono grazie ai consumi settimanali statunitensi
- Lo squilibrio dell’offerta potrebbe portare i prezzi sulla strada dei tori per tutta l’estate
“So cosa stai pensando, orso del petrolio. Stai pensando: “Manterranno così la produzione o la taglieranno di nuovo’? A dire il vero, nemmeno noi lo sappiamo. Ma trattandosi dell’OPEC, il cartello più potente del mondo che potrebbe spazzarti via se ti ci metti contro, ti devi chiedere: “Mi sento fortunato?”
Si potrebbe quasi immaginare il ministro dell’energia saudita in piedi sopra il venditore allo scoperto con un’arma in mano, che lancia la sfida. Il 4 giugno prossimo, questa rappresentazione della leggenda dei film hollywoodiani di “Dirty Harry” potrebbe essere messa in atto durante la riunione dell’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e dei suoi alleati.
Abdulaziz bin Salman, il ministro saudita che si diverte a vestire i panni del poliziotto duro Harry Callaghan da quando, qualche anno fa, aveva detto agli orsi: “Vai avanti, rendimi felice” (un’altra battuta tratta dalla serie di Dirty Harry) martedì è tornato a vestire i panni del poliziotto duro, giurando di far “arrabbiare” i venditori allo scoperto e dicendo loro di “stare attenti”.
Partecipando a una tavola rotonda presso il Qatar Economic Forum di Doha, Abdulaziz ha inizialmente parlato in modo filosofico, affermando che gli speculatori sul petrolio, “come in ogni mercato, sono lì per restare”. Poi, ha puntato alla giugulare:
“Continuo ad avvisarli che saranno “colpiti”. Hanno detto ‘ouch’ ad aprile. Non devo mostrare le mie carte, non sono un giocatore di poker... ma direi loro di stare attenti”.
‘Ouch’ è l’espressione preferita da Abdulaziz per indicare il male che intende infliggere agli orsi del petrolio annunciando tagli alla produzione sorprendentemente ampi da parte dell’OPEC+. All’inizio di aprile, l’alleanza con 13 Paesi OPEC a guida saudita e altri 10 produttori di petrolio guidati dalla Russia ha annunciato un taglio di 1,7 milioni di barili al giorno che si aggiunge al precedente impegno di ridurre di 2 milioni di barili al giorno.
Dopo l’annuncio del taglio di aprile, i prezzi del greggio sono aumentati solo per due settimane prima di scendere per quattro settimane, perdendo circa il 15%. La riduzione precedente è andata peggio, con pochi giorni di guadagno prima che i prezzi crollassero ai minimi di 15 mesi a marzo.
Martedì, la minaccia di tagli alla produzione ancora più profondi ha fatto sì che i mercati petroliferi chiudessero in rialzo di appena l’1% circa, nonostante il doppio del rialzo registrato all’inizio della giornata.
Se mercoledì i prezzi del greggio sono tornati a salire, è stato più in risposta ai forti dati sui consumi statunitensi e all’impatto degli incendi selvaggi sulle esportazioni di greggio canadese verso gli Stati Uniti che alla cautela di Abdulaziz contro gli speculatori. Secondo Craig Erlam, analista della piattaforma di trading online OANDA, il ministro saudita potrebbe non spaventare i venditori allo scoperto come in passato, quando dovevano preoccuparsi anche di un potenziale default del debito statunitense e di una recessione globale.
“Le azioni parlano più delle parole e i trader non sono stati scoraggiati troppo dalle sue parole, nonostante il gruppo abbia annunciato due tagli consistenti nell’ultimo anno che hanno brevemente scosso i mercati”, ha detto Erlam, aggiungendo: “Il greggio rimane al di sotto dei livelli di dicembre-inizio marzo e poi di aprile, ma il recente slancio è stato più rialzista”.
Secondo gli esperti, i tagli alla produzione dell’OPEC+ vengono decisi dallo stesso Abdulaziz e dal suo fratellastro e principe ereditario saudita Mohammed bin Salman. Il regno si offrirebbe anche di mettere a disposizione la maggior parte del petrolio da tagliare, assicurando una scarsa resistenza da parte del resto dell’alleanza.
Il tutto viene poi mascherato come uno sforzo più ampio dell’OPEC+ per ridurre la produzione e come una dimostrazione di solidarietà, quando in realtà è sostenuto solo in minima parte dagli altri produttori di petrolio che ogni volta si aspettano un passaggio gratis dai sauditi.
E i peggiori dei cosiddetti alleati che sfruttano la buona volontà saudita sui tagli sono i russi, che dovrebbero essere il sostegno numero uno di Riyadh all’interno dell’alleanza. Sulla carta, la Russia dovrebbe tagliare 500.000 barili al giorno fino alla fine dell’anno.
I dati compilati dall’Agenzia Internazionale dell’Energia (AIE), tuttavia, mostrano che le esportazioni di greggio e prodotti petroliferi di Mosca sono aumentate a marzo, raggiungendo il livello più alto dall’aprile 2020, con un balzo di 600.000 barili al giorno.
Le entrate di Mosca dalle vendite di petrolio (12,7 miliardi di dollari) sono comunque in calo del 43% rispetto a un anno fa, perché è costretta a vendere i suoi barili a un bacino più limitato di clienti che possono negoziare sconti maggiori, grazie al tetto di 60 dollari al barile imposto dal G7 al greggio russo e a una serie di sanzioni occidentali imposte dopo l’invasione dell’Ucraina.
I sauditi, d’altro canto, si sono fatti in quattro per assecondare i russi all’interno dell’OPEC+, rifiutando di unirsi alla comunità internazionale nel condannare Mosca per l’invasione, allineandosi invece a nazioni filo-Putin come Cina e India.
Ma anche la motivazione saudita nel sostenere la Russia non è del tutto altruistica. Riyadh sa che se Mosca dovesse uscire dall’OPEC+, a questo punto l’alleanza crollerebbe e ciò potrebbe addirittura condannare l’esistenza dell’OPEC. La Russia produce ancora circa 9,7 milioni di barili di greggio al giorno, appena dietro la produzione saudita di 10,6 milioni.
Decisi a vincere a tutti i costi la guerra in Ucraina, i russi stanno vendendo il loro greggio a qualsiasi buon prezzo, e i sauditi sanno bene che non possono cercare di piegare Putin alla loro volontà. La cosa strana è che stanno anche incoraggiando i russi a fare di più.
Nei primi 10 giorni di marzo, i sauditi hanno importato quasi 2,5 milioni di barili di gasolio dalla Russia, molto più di quanto abbiano fatto in qualsiasi altro periodo degli ultimi sei anni, secondo i dati Kpler compilati da Bloomberg.
Vaste quantità di gasolio, apparentemente di origine russa ma ribattezzato “saudita”, sono poi arrivate in Europa, a dimostrazione di come il petrolio e i prodotti combustibili sanzionati vengano dirottati sul mercato petrolifero globale. Gli europei, ovviamente, sono ben consapevoli delle origini del diesel saudita, così come lo sono dei prodotti energetici russi riciclati venduti loro da cinesi e indiani.
John Kilduff, socio fondatore dell’hedge fund energetico newyorkese Again Capital, ha dichiarato: “È una questione di profitto e di sicurezza”:
“È tutta una questione di profitto e di garantire che nessun Paese rimanga senza il petrolio di cui ha bisogno. Il G7 e il Tesoro degli Stati Uniti sanno esattamente cosa sta succedendo, ma a loro sta bene perché la loro idea è che Putin guadagni meno dalla vendita del suo petrolio. Sta ancora facendo un sacco di soldi”.
“Quello che dobbiamo chiederci è perché i tori del petrolio continuino a insistere sul greggio russo spostato come fattore quando quasi tutti i barili vengono venduti. Il quadro globale del petrolio non mostra che la domanda sia cresciuta in modo esponenziale, ma che la produzione è stata massacrata dall’OPEC+ per creare l’illusione di un mercato super rialzista. La domanda è solo al livello di quattro anni fa, prima della pandemia, e potrebbe migliorare solo di poco in futuro”.
Secondo l’AIE, la domanda totale di petrolio quest’anno dovrebbe attestarsi a 99,7 milioni di barili al giorno, circa 200.000 in più rispetto ai livelli del 2019.
Nel breve termine, tuttavia, l’OPEC+ ha il sopravvento nel calibrare il mercato in base ai suoi capricci, data la tipica impennata della domanda di petrolio per i viaggi aerei, stradali e marittimi da qui all’estate.
Solo negli Stati Uniti, si prevede che ci saranno 42,3 milioni di viaggiatori su strada per il prossimo periodo di vacanza del Memorial Day, che va dal 26 al 29 maggio. L’aumento del 7% rispetto all’anno precedente si tradurrà in 2,7 milioni di viaggiatori in più rispetto ai 39,6 milioni del 2022.
L’impatto di tutto ciò sui prezzi del greggio non può essere sottovalutato nell’immediato, soprattutto se si considera che anche i dati tecnici dei benchmark statunitensi West Texas Intermediate e britannici Brent appaiono favorevoli, ha dichiarato Sunil Kumar Dixit, chief technical strategist di SKCharting.com. Aggiunge che:
“Il greggio WTI continua a mantenersi stabile al di sopra della zona strategica di 72,70-72,20 dollari, cercando di superare i 73,80 dollari per raggiungere i prossimi obiettivi di 74,60 e 75,50 dollari. Nel frattempo, il Brent si mantiene saldamente al di sopra di 76,70 dollari, con un potenziale di superamento del livello di 77,80 dollari e un ulteriore rialzo verso 78,40 e 78,80 dollari”.
Pertanto, se Abdulaziz Salman e la sua cricca OPEC+ decideranno di effettuare un altro taglio della produzione il 4 giugno, ci si aspetta che il mercato lo prenda un po’ più seriamente di prima. Tuttavia, l’impatto si attenuerà con il passare del tempo, man mano che i viaggi estivi si allontaneranno.
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Nota: Il contenuto di questo articolo ha il solo scopo informativo e non rappresenta in alcun modo un incitamento o una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di una qualsiasi materia prima o dei relativi titoli. L’autore Barani Krishnan non detiene una posizione nelle materie prime e nei titoli di cui scrive. In genere utilizza una serie di punti di vista diversi dal suo per apportare diversità alla sua analisi di qualsiasi mercato. Per neutralità, a volte presenta opinioni contrarie e variabili di mercato.