La reporting season in USA, relativa all’ultimo quarter del 2018 è andata mediamente bene. Il 63% delle società USA ha riportato utili migliori delle attese mentre ha superato il consensus di fatturato nel 59% dei casi. I settori che hanno battuto le stime di utile sono stati quelli ciclici quali i settori Tech, l’Healtcare, il settore industriale e quello dei consumer discretionary. A livello di fatturato hanno riportato bene i titoli dei settori Tech, Communication e Healthcare. Tuttavia, cio’ che deve destare la nostra attenzione è la dinamica delle stime di utile per il prossimo trimestre.
Stando ai dati elaborati dalla Reuter, la picture non è affatto supportiva. Post reporting, si è assistito ad una revisione al ribasso degli utili del 3.8% e del fatturato dello 0.8%. Ceteris paribus, questo rende il mercato azionario il 3,8% più caro. I settori che hanno subito le maggiori revisioni al ribasso degli utili sono quelli dei Basic Materials, dei Tech, dei Consumer Discretionary ed il settore Energy. Le revisioni hanno quindi colpito i settori più ciclici, quelli esposti ad una crescita macro in rallentamento.
