La Fed, la banca centrale statunitense, ha catturato l’attenzione a partire da marzo quando ha promesso di supportare il mercato in ogni modo possibile sulla scia del devastante impatto della pandemia di coronavirus. Una di queste misure prevede l’acquisto di bond societari sia tramite ETF che direttamente.
Per gli investitori interessati ad ottenere esposizione ai bond tramite gli ETF, in questo articolo parleremo delle principali differenze tra di essi e di un ETF obbligazionario che vale la pena prendere in considerazione:
ETF obbligazionari e bond
Nell’ambito della diversificazione di un portafoglio, molti investitori preferiscono avere esposizione ai bond in quanto offrono ritorni stabili ed hanno poca correlazione con i titoli azionari. Gli ETF obbligazionari, portafogli di bond che vengono scambiati su una piazza, possono contenere diversi tipi di strumenti fixed-income, come Buoni del Tesoro, bond societari, obbligazioni municipali, bond multi-settoriali, titoli spazzatura o bond esteri.
Gli ETF obbligazionari possiedono molte delle caratteristiche della classe di asset stessa. Ad esempio, l’aumento dei tassi di interesse tende a pesare sul prezzo di un ETF obbligazionario, così come su quello di un singolo bond.
Tuttavia, ci sono anche numerose importanti differenze che i potenziali investitori dovrebbero tenere a mente.
I bond societari possono essere difficili da scambiare dal momento che il mercato tende ad essere non liquido, con il trading che avviene in media una volta al mese. Al contrario, gli ETF obbligazionari sono liquidi e, poiché sono scambiati su una piazza, possono essere comprati o venduti facilmente durante le ore di mercato, offrendo esposizione ai bond societari altamente non liquidi.
In secondo luogo, diversamente dai bond, gli ETF obbligazionari non scadono. Chiaramente i bond contenuti in un ETF hanno delle date di scadenza. Ma, quando un bond scade, il gestore dell’ETF utilizza la quota capitale che viene restituita per comprare un altro bond. Di conseguenza, la scadenza del portafoglio viene mantenuta costante e gli obiettivi di investimento del fondo vengono raggiunti. A meno che gli investitori non seguano con attenzione i report sui possedimenti forniti dall’ETF, non si rendono neanche conto di questo costante flusso di acquisti e vendite in un dato fondo.
Un’altra importante differenza tra un bond ed un ETF obbligazionario: la struttura di pagamento. I pagamenti degli interessi di un bond avvengono di solito semestralmente, dunque due volte all’anno. Ma gli ETF obbligazionari solitamente pagano gli interessi mensilmente, anziché semestralmente. Molti investitori trovano questo aspetto piuttosto allettante.
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD)
- Prezzo attuale: 136,21 dollari
- Range su 52 settimane: 104,95 - 139,38 dollari
- Rendimento distribuzione (TTM - Sui 12 mesi precedenti): 2,91%
- Percentuale spesa: 0,14% all’anno, o 14 dollari su un investimento di 10.000 dollari
L’iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD) offre esposizione ad un’ampia gamma di obbligazioni societarie investment grade USA. La sua scadenza media ammonta a 13,61 anni.
Grafico prezzo settimanale LQD
LQD conta 2.324 possedimenti e replica l’indice Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade. I primi dieci possedimenti rappresentano poco più del 20% degli asset netti totali del fondo, che ammontano a 56,7 miliardi di dollari. Le prime cinque compagnie sono Bank of America (NYSE:BAC), JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo & Company (NYSE:WFC), AT&T (NYSE:T) e Comcast (NASDAQ:CMCSA).
I maggiori settori (per peso) sono: banche (24,44%), beni di consumo non ciclici (18,63%), comunicazioni (12,21%), tecnologia (10,87%) ed energia (8,34%).
Secondo Bloomberg, a fine giugno, la Fed era il terzo maggiore possessore del LQD. Da quando ha promesso di supportare i mercati in ogni modo possibile, la banca centrale ha acquistato bond societari tramite ETF come il LQD.
Questa decisione della Fed implica comprare i bond non solo di aziende in difficoltà duramente colpite dalla pandemia di coronavirus, come compagnie di viaggi e divertimento, ma anche di alcuni dei fiori all’occhiello dei mercati. C’è una discussione in atto riguardo al fatto che i colossi USA debbano essere o meno supportati dalla Fed.
Sull’anno in corso, il fondo è rimbalzato del 6,45%. Tuttavia, a marzo, era crollato al minimo storico, mentre il 7 agosto ha segnato un massimo di sempre. Dall’inizio della primavera, il LQD ha registrato un’impennata di circa il 30%. Nei prossimi giorni, un calo sotto 135 dollari, o persino verso il livello di 130 dollari, sembra possibile su questo mercato sovraccarico.
Infine, agli investitori esperti interessati alle strategie dei derivati, come la covered call con le opzioni o la vendita di put, farà piacere sapere che sono disponibili opzioni settimanali sull’ETF.
Nota dell’editore: Non tutti gli asset descritti sono necessariamente disponibili su tutti i mercati regionali. Consultate un broker accreditato o un consulente finanziario per trovare strumenti simili che possano essere adeguati alle vostre esigenze. Questo articolo è a solo scopo informativo. È opportuno condurre una due diligence prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.