Uno sguardo al BTP Italia, guardando al grafico settimanale del future sul decennale.
I prezzi di questo asset sono impegnati in un ritracciamento di medio periodo, che è iniziato dai massimi dell’agosto 2016.
Nel periodo in esame i rendimenti sono quindi saliti dall’1.05% fino ai 2,2% odierni.
Rendimenti comunque bassi se paragonati alla media storica italiana, e soprattutto se confrontati con il rating del nostro debito sovrano (BBB- per S&P).
Volendo fare un semplice confronto tra paesi, il decennale USA (rating AA+ per S&P) garantisce circa il 2,4% di rendimento, quindi superiore a quello italiano.
Assieme agli altri paesi di Eurozona, l’Italia beneficia naturalmente dello scudo “protettivo” della BCE.
Che sarà impegnata nel programma di acquisto titoli fino al dicembre 2017, seppure ad un ritmo ridotto da aprile 2017 in poi.
BTP Italia analisi grafica
Il deciso indietreggiamento si è arrestato nelle ultime settimane in area 130. In questa area passa un possibile supporto dinamico, costruito tirando una parallela alla retta che unisce i due precedenti punti di massimo.
Sulla tenuta di questi livelli, possibile costruzione di un rimbalzo che avrebbe come primo obiettivo area 135, e poi eventualmente 138/139.
La chiara divergenza rialzista visibile sull’RSI a supporto di questo scenario.
Viceversa, in caso di ulteriore debolezza, è alta la probabilità di tornare quantomeno al test dei supporti principali di medio periodo, tra 125 e 127
Sintesi operativa BTP Italia
Trading breve/medio periodo: a guardare i livelli di prezzo raggiunti e la dinamica potenzialmente rialzista degli oscillatori, questa è una potenziale area di acquisto, con obiettivi interessanti ma per ora limitati. Stop a 129,5 in chiusura giornaliera.
Investimento di lungo periodo: al momento neutrale su questo asset.
Non vi sono sul grafico segnali di interruzione del trend rialzista ma è evidente che vi siano diverse minacce in prospettiva: termine del programma QE europeo, ulteriore aumento dell’inflazione (ora all’1% secondo gli ultimi dati), instabilità politica che potrebbe portare ad elezioni anticipate. In un panorama europeo che con le tornate elettorali di diversi paesi si prospetta non certo facile nel 2017.
E sappiamo bene che l’Italia è generalmente il primo paese preso di mira in caso di speculazione al ribasso. Nel complesso, probabilmente più rischi che opportunità.
ETF su BTP Italia
Oltre che con il future, si può operare utilizzando ETF, tarando con più facilità l’ammontare dell’operazione.
Su questo strumento il suggerimento è di utilizzare i pratici ETF a leva 2, una leva gestibile per questa categoria di investimento obbligazionaria (l’obbligazionario ha generalmente più limitate variazioni giornaliere)
Al rialzo: Lyxor daily leveraged BTP | Cod: BTP2L | Isin: FR0011023639
Al ribasso: Lyxor ETF daily double short | Cod BTP2S | Isin: FR0011023621
Riccardo Zarfati
onehourtrading