Il connubio tra i valori della sostenibilità e la crescita del canale digitale rende Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG) uno dei titoli più appetibili nel settore della ristorazione
Ecco una panoramica sui punti di forza della catena americana di burritos e sul perché potrebbe essere una buona idea di investimento
Il business
Chipotle è una delle più grandi catene di “fast casual food “negli USA. La società, fondata nel 1993, è conosciuta soprattutto per i tacos e i suoi Mission burritos. Uno dei suoi tratti distintivi è l’attenzione alla provenienza degli ingredienti e all’assenza di coloranti, aromi o conservanti artificiali. Chipotle vanta attualmente oltre 2.800 ristoranti negli Stati Uniti, in Canada, Regno Unito, Francia e Germania con più di 97.000 dipendenti in tutto il mondo.
Performance finanziaria
Chipotle continua a crescere con ricavi in aumento del 23% nel primo trimestre e utili per azione a +74%, mentre le vendite comparabili (che conteggiano le location aperte da almeno 13 mesi) sono salite del 17%. Ottima anche la performance delle vendite digitali che hanno visto una crescita del 134% grazie all’aumento degli ordini su web, app e servizi di consegna a domicilio che ora rappresentano oltre il 50% delle vendite consolidate. Inoltre, la società ha inaugurato 35 nuovi negozi e nonostante le interruzioni causa pandemia, il 92% delle sue location hanno riaperto al pubblico sebbene con alcune limitazioni.
Il titolo di Chipotle è salito del 226% dai minimi di marzo 2020 con un rialzo del 10% da inizio anno.
Perché investire in Chipotle?
L’espansione delle vendite online
Il business di Chipotle non si limita all’offerta di prodotti di alta qualità a prezzi competitivi.
Grazie alla strategia Lifetime Value (LTV) e ai forti investimenti nel settore digitale, Chipotle è riuscita ad aggiungere 13 milioni di membri attivi al suo programma fedeltà. L’espansione digitale ha inoltre ha avuto effetti positivi sull'efficienza degli ordini, con una riduzione del tasso di abbandono dei clienti e un rafforzamento della divisione marketing. La società può infatti consultare il database della cronologia degli acquisti e le recensioni per capire quali sono i prodotti più popolari e quindi più “resistenti” agli aumenti di prezzo e quelli che invece hanno performato peggio.
Un ampio margine di crescita
Chipotle ha un ampio potenziale con i suoi 2.800 ristoranti in tutto il mondo, che rappresentano una cifra esigua in confronto a competitor come McDonald's che gestisce più di 39.000 locations a livello globale e Yum! Brands che ne detiene più di 50.000 (sommando i suoi brand KFC, Pizza Hut, Taco Bell e The Habit Burger Grill).
Un altro punto di forza di Chipotle risiede nei suoi Chipotlanes, punti vendita drive-thru in cui si può ritirare solo ordini online, che stanno prendendo piede negli Stati Uniti. Chipotle attualmente conta infatti 196 Chipotlanes che hanno registrato negli ultimi 12 mesi vendite superiori del 17% rispetto a quelle dei normali punti vendita.
Ma qual è la chiave del successo di Chipotle?
Alta fidelizzazione dei più giovani
La sostenibilità è il principale tratto distintivo di Chipotle, che si riassume nel motto "cibo con integrità” e un menu più salutare rispetto ad altri ristoranti fast-casual. Inoltre, Chipotle è il primo brand statunitense che dà priorità ai prodotti biologici e alla carne proveniente da animali allevati in maniera responsabile.
Queste caratteristiche rendono Chipotle uno dei brand più amati dalle nuove generazioni, che dimostrano una maggiore consapevolezza su quello che mangiano e sull’impatto che i loro consumi hanno a livello ambientale.
Potenziali rischi
Un’agguerrita competizione
La potenziale crescita futura della catena statunitense è legata a diversi fattori, come l'acquisizione di immobili, l'espansione delle tecnologie e la capacità di attrarre personale qualificato nel mondo della ristorazione. Inoltre la decisione della società di in introdurre entro fine giugno un salario medio di $15 ad ora e uno stipendio iniziale tra $11 e $18 (sempre per ora) con l’obiettivo di assumere 20.000 nuovi dipendenti negli Stati Uniti entro il 2021 potrebbe avere un impatto maggiore sui margini a causa dell’aumento dell’inflazione.
Questo significa che Chipotle dovrà accelerare la crescita nei prossimi anni visto che le pressioni sui costi potrebbero avere la meglio sui prezzi dei menu con un impatto negativo sui multipli della società, spingendo così gli investitori a rivedere le loro posizioni.
Cosa pensano gli analisti di Chipotle?
Le sue azioni hanno chiuso l'ultima seduta a 1537 dollari, in rialzo del 10% da inizio 2021.
Per FactSet il titolo è sottovalutato. Gli analisti stimano un target price a 12 mesi compreso tra un minimo di 1460 USD ed un massimo di 2100 USD.
Morningstar fissa il fair value a 1200 dollari, ritenendo il titolo overvalued.
Venendo al consensus riportato da Factset su 32 analisti, 19 hanno hanno espresso un giudizio Buy, 1 Overweight e 12 Hold.