- Pubblicazione risultati 2° trimestre 2019 domani, martedì 16 luglio, prima dell’apertura dei mercati
- Previsioni sulle entrate: 20,29 miliardi di dollari
- Previsioni utili per azione: 2,44 dollari
Per gli investitori di Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), nessuna nuova sarà buona nuova fino a quando il principale produttore al mondo di prodotti di consumo e per la cura della persona non troverà un modo per risolvere le questioni legali legate alle migliaia di accuse secondo cui il suo talco avrebbe provocato il cancro alle ovaie.
Ci sono così tante denunce - 14.000 secondo le stime medie - che la questione minaccia di avere rischi finanziari e di reputazione enormi per la multinazionale farmaceutica. Il titolo è crollato di oltre il 4% venerdì sulla scia della notizia che il Dipartimento per la Giustizia USA starebbe indagando per capire se la compagnia abbia omesso i possibili rischi cancerogeni del suo talco.
L’inchiesta coincide con l’indagine da parte dell’ente regolatore e delle denunce da parte di migliaia di pazienti con il cancro secondo cui il talco per bambini di J&J sarebbe la causa della loro malattia. Ora una giuria a Washington sta esaminando dei documenti che potrebbero aiutare a far luce su quanto i funzionari della compagnia avrebbero potuto sapere riguardo ad eventuali agenti cancerogeni nei prodotti, scrive Bloomberg citando fonti anonime.
Questi sviluppi e le cause in corso in varie giurisdizioni tengono il titolo di JNJ sotto pressione dal dicembre dello scorso anno, nonostante alcune buone notizie sul fronte degli utili. Scambiato a 134,29 dollari alla chiusura di venerdì, il titolo di J&J è salito di solo il 5,5% quest’anno, con una performance inferiore all’indice S&P 500, schizzato di oltre il 20% nello stesso periodo.
Sul trimestre terminato il 30 giugno, la compagnia dovrebbe aver guadagnato 2,44 dollari ad azione su vendite di 20,9 miliardi di dollari, in base alle stime medie degli analisti. Sebbene il talco per bambini rappresenti solo una piccola frazione dei ricavi annui di J&J, è stato un marchio di punta per la compagnia per oltre un secolo, nonché un grosso peso per la salute finanziaria dell’azienda nell’incertezza per la cifra che dovrà mettere da parte per le risoluzioni extra-giudiziali.
La compagnia ha reso noto di aver messo da parte del denaro per i costi legati alle cause per il talco ma non ha specificato quanto. Secondo le stime di Bloomberg, i risarcimenti civili potrebbero costare a J&J fino a 15 miliardi di dollari in totale. L’azienda, tuttavia, afferma di non avere alcuna responsabilità in quanto i suoi prodotti sono sicuri.
La forza degli utili di J&J
Senza considerare i rischi legati alle cause legali, J&J ha regolarmente dimostrato che il suo portafoglio prodotti è abbastanza forte da produrre massicci flussi di cassa per gli investitori. Nel primo trimestre, la divisione farmaceutica della compagnia, a rapida crescita, è stata determinante per bilanciare le linee più deboli di prodotti di consumo e dispositivi medici.
La divisione farmaceutica di J&J è ora la più grande dei tre principali segmenti della compagnia, con le vendite del primo trimestre salite del 4,1% a 10,2 miliardi di dollari, grazie al farmaco per la psoriasi Stelara, le cui vendite sono schizzate del 32% a 1,4 miliardi di dollari.
Un’altra nota positiva è stata il lancio dello spray nasale Spravato, stretto parente della ketamina anestetica che agisce rapidamente per alleviare i sintomi della depressione. Il lancio “fa presagire un inizio molto, molto forte”, ha detto agli investitori in conference call Jennifer Taubert, a capo della divisione farmaceutica del gruppo.
Morale della favola
Il titolo di J&J potrebbe restare sotto pressione per un po’ ed è difficile prevedere che segni un fondo nell’immediato futuro. Allo stesso tempo, continuiamo a credere che la compagnia abbia le risorse necessarie per risolvere le questioni legali, grazie al profondo fossato economico ed alle massicce capacità di generazione di denaro. Ma la domanda è: quando gli investitori potranno cominciare a focalizzarsi sugli utili core della compagnia ed iniziare ad ignorare i rischi legati alle cause legali?
Secondo noi, dipenderà tutto dall’andamento di J&J sul fronte degli utili e dall’eventualità che mostri un miglioramento delle prospettive future. Il report sugli utili del secondo trimestre che sarà pubblicato domani dovrebbe offrire un po’ di chiarezza.