Mercoledì mattina, il franco svizzero e lo yen giapponese sono state le uniche monete a guadagnare terreno nei confronti del biglietto verde in quanto gli investitori sono fuggiti dagli asset rischiosi in mezzo alle acuite tensioni tra gli Stati Uniti e la Cina. L’USD/CHF ha cancellato parzialmente i guadagni di ieri ed è ritornato verso la parità, una caduta dello 0,20% fino a 1.0060. Allo stesso modo, lo yen giapponese è sceso con l’USD/JPY testando il supporto a 109.10 per la seconda volta dall'inizio del mese. Tuttavia, la situazione sembra essersi calmata dopo l'apertura europea. Sul fronte azionario, gli investitori hanno massicciamente venduto le loro posizioni lunghe e si sono coperti con obbligazioni sovrane. I rendimenti dei bond del Tesoro USA sono scesi in tutti i mercati: i rendimenti a 10 anni sono scesi al 2,2230%, il livello più basso dal settembre 2017. Sul front-end della curva di rendimento, i rendimenti a 2 anni sono scesi a un minimo di 15 mesi e hanno raggiunto il 2,0705%. Inoltre, la curva di rendimento a 3 mesi e 10 anni si è invertita mentre ieri lo spread è sceso sotto la base di 10.
L'ultima volta che lo spread è sceso sotto quella soglia fu all'inizio del 2006, e un anno dopo ebbe inizio la crisi finanziaria globale. Secondo il mercato monetario, gli investitori hanno raccolto le scommesse sul fatto che Jerome Powell taglierà il tasso di interesse a breve termine entro e non oltre la fine dell'anno. Secondo i prezzi OIS, la probabilità di un taglio è salita al 57,7% per la riunione di settembre, il 68% per ottobre e l'84% per dicembre. Tuttavia, gli investitori rimangono in dubbio che la Fed taglierebbe il tasso nel mese di giugno (probabilità di solo il 24%). Vale la pena notare che una recessione spesso si verifica dopo che la Fed inizia un nuovo ciclo di allentamento.
I mercati finanziari globali sono combattuti tra la fiducia nelle banche centrali e la loro capacità di sostenere i mercati finanziari inondandoli di liquidità libera e l'appello al buon senso. Le economie di tutto il mondo sono state in espansione per più di 10 anni, 2 indicatori chiave hanno inviato segnali negativi, e le tensioni geopolitiche stanno emergendo in tutto il mondo. Sembra che sia giunto il momento.