Domani alle 13 in punto la BOE si esprimerà sul nuovo tasso di interesse della Sterlina.
Gli analisti si attendono un aumento dello 0,25%, che porterà il tasso di interesse monetario dall’attuale 0,50 al potenziale 0,75%.
L’ultimo rialzo risale al 2 Novembre 2017, giorno nel quale lo si porto dallo 0,25 all’attuale 0,50%.
La BOE l’ha mantenuto invariato per gli altri 5 appuntamenti consecutivi.
Con un dato di Inflazione Media Annuale pari al 2,38% (quindi superiore al target che tendono a raggiungere le varie Banche Centrali) l’economia inglese ha necessità di queste graduali strette monetarie con cui ridurre la liquidità in circolazione.
Quindi gli analisti potrebbero aver ragione e l’aumento del tasso di interesse (al contrario dell’ultima volta) potrebbe far salire il prezzo della Sterlina.
Nell’ultima occasione GBPUSD perse il 1,92% (208 pips dal massimo di giornata in area 1,32984 in una singola seduta giornaliera) e GBPJPY l’1,88% (286 pips dal massimo di giornata in area 151,512).
In quel mese l’Inflazione segnò un +0.29% e su base mensile e da Novembre 2016 a Novembre 2017 si attestò a +2,85% (l’Inflazione media dello scorso anno fu superiore rispetto a questo: +2,56%... Quindi l’aumento ha giovato a ridurne il parametro), quindi si rivelò giusta la scelta in quel periodo.
Ma la Sterlina scese perché la diffidenza a credere potesse farcela nonostante la Brexit era ancora ancorata abbastanza nelle credenze degli investitori soprattutto (i media hanno giocato molto sporco anche in merito).Oggi la solidità del Regno Unito è venuta allo scoperto e i dati macro confermano costantemente l’ottimo stato di salute dell’economia inglese.
Quindi, se dovesse verificarsi questo nuovo aumento del tasso di interesse la Sterlina potrebbe avere la meglio anche contro le valute che hanno un tasso di interesse attuale maggiore.
Nonostante questo, Market Mover simili vanno affrontati con piani di copertura strutturati a monte.
Per far ciò dobbiamo riconoscere il nostro stile di Trading (oppure scegliere quello più opportuno) e “montarci” su una strategia di copertura “ad hoc”.Nella mia esperienza ne ho riconosciuti tre:
- Singola operazione per singola operazione su cui si inserisce un’operazione a copertura sfruttando i Coefficienti di Correlazione, positivi o negativi, nel momento in cui vengono rotti livelli statici o dinamici importanti.
- Portafoglio Bilanciato con il quale si inseriscono a mercato almeno due operazioni su due strumenti correlati positivamente o negativamente, per poi sbilanciare il portafoglio in relazione alla valuta che “ha avuto la meglio”.
- Combinazione tra mercato Forex e mercato dei Derivati vendendo, o comprando sul Forex e rispettivamente acquistando Call o Put (nel caso di strategia con cui si compra volatilità perché il prezzo potenzialmente potrebbe esplodere in maniera soddisfacente in una direzione piuttosto che un’altra).
Non esistono stili di Trading giusti o meno, l’importante è che si abbia un piano di copertura ben strutturato a monte.
Sicuramente la gestione della singola operazione a mercato costringerà il Trader ad assumersi più rischio, a soffrire più stress e a dedicare più tempo ai grafici.
La soluzione ottimale, soprattutto in questa circostanza, è la terza opzione con cui si combinano il mercato Forex e quello dei Derivati.
In circostanze simili la Sterlina sicuramente si muoverà in dinamica assoluta contro tutte le altre Valute (quindi tenderà a perdere o guadagnare con la stessa intensità, o velocità, contro tutte) e la soluzione migliore è quella di comprare e vendere la stessa valuta per beneficiare di un Coefficiente di Correlazione massimo, pari a 100.
Questo non significa assolutamente “hedgiarsi” sullo stesso cambio ma sfruttare due mercati differenti (l’hedging sullo stesso cambio si può applicare ma ci sono strategie opportune per farlo che descriverò in un’altra occasione).
Quindi vendendo GBPUSD sul Forex (per restare a favore di swap se pagato dal Broker) ed acquistando una Call con scadenza successiva alla data di rilascio del dato (questo per beneficiare del massimo dell’esplosione di volatilità) si inserisce a mercato una strategia direzionale, con cui si acquista volatilità, deltaneutrale (con cui, all’inizio si ha la stessa probabilità che si faccia profitto sia al rialzo che al ribasso), per guadagnare sia che il prezzo scenda, sia che salga.
La strategia più opportuna è sicuramente il cosiddetto Straddle.
Si vende sul Forex una certa quantità di contratti (con Avatrade ogni contratto corrisponde a 10.000 unità della valuta base sia per il Forex che per i Derivati) e si acquistano Call per un ammontare doppio (per bilanciare al massimo le operazioni e guadagnare circa la stessa cifra sia al ribasso (con il Forex), sia al rialzo (con l’acquisto della Call).
Nell’esempio che ho inserito a mercato ho venduto GBPUSD sullo spot per 2 contratti, ed acquistato Call per una quantità pari a 4, con scadenza 9 Agosto (si possono chiudere le operazioni in qualsiasi momento prima della scadenza).
Finestra degli Ordini su GBPUSD
Il grafico di Payoff mostra quindi che, con un rischio di circa 200€ si potrebbero guadagnare fino a 1000€ circa se il prezzo esploderà, in maniera importante, in una direzione, piuttosto che un’altra.
Grafico di PayOff si GBPUSD
Analizzando la tabella di rischio dettagliatamente si scopre che, se il prezzo dovesse restare all’interno dell’area contraddistinta dal livello inferiore 1,3051 e il livello superiore 1,3199, si registrerebbe una perdita.
In caso contrario si incasserebbe un profitto.
Se dovesse esplodere (al rialzo o al ribasso) dell’1,99% che ha registrato l’ultima volta (quindi 208 pips) si potrebbero guadagnare:
Al ribasso (con il prezzo che raggiungerebbe area 1,29) 110,00€
Tabella di Rischio per Ribasso di GBPUSD
Al rialzo (con il prezzo che raggiungerebbe area 1,33) 128,00€
Tabella di Rischio per Rialzo di GBPUSD[/caption]
Nelle immediate ore successive.
Capisco però che non abbia dimestichezza con le Opzioni Vanilla e quindi ho trovato una soluzione di copertura anche per te che "lavori" soltanto il Forex.
PORTAFOGLIO BILANCIATO SOLO FOREX
In queste circostanze, come già anticipato, la Valuta (in questo caso la Sterlina) si muove sempre in dinamica assoluta contro tutte le altre.
Quindi la volatilità e la velocità relativa che sprigionerebbe è diversa anche in presenza di Coefficienti di Correlazione abbastanza alti con altre Valute.
Non è consigliato quindi sfruttare un Coefficiente di Correlazione con EURUSD (ad esempio), anche se positivo ed abbastanza alto, perché riusciremmo a coprire al massimo l'82% della perdita se l’operazione sulla Sterlina dovesse andarci contro (nel caso lavorassimo GBPUSD ed EURUSD… Oppure al massimo il 97% su GBPJPY ed EURJPY... Entrambi sono i Coefficienti di Correlazione aggiornati su base oraria).Per risolvere questo problema si prenderà in considerazione la stessa Valuta contro le altre.
Per esempio si potrebbe andare Long su GBPJPY (perché lo spread maggiore tra i tassi di interesse potrebbe far salire più velocemente questa coppia che già nell’ultima circostanza simile ha registrato un +12% rispetto a GBPUSD) e Short su GBPUSD.
Ma mettiamo caso la velocità relativa fosse la stessa… Con un’esplosione simile alla precedente potremmo guadagnare fino a 7,40€ se il prezzo salisse e perdere al massimo la stessa cifra se scendesse.
Prendendo in considerazione, invece, la stessa velocità relativa che i cambi in questione (GBPUSD e GBPJPY) hanno registrato nella volta precedente e considerando che GBPJPY si è mossa più velocemente di un +12% (208 pips su GBPUSD e 286 pips su GBPJPY) potremmo guadagnare fino a 8,45€ se salisse e perdere al massimo la stessa cifra se scendesse.
Quindi come si potrebbe agire per assicurarci un profitto?
Per chi volesse restare solo sul mercato Forex, la soluzione ideale sarebbe quella di:
- VENDERE GBPUSD
- COMPRARE GBPJPY (entrambi nello stesso momento e quindi assicurarci anche una Deltaneutralità iniziale del portafoglio)
- Successivamente, non appena la Sterlina prenderà una direzione piuttosto che un’altra, comprare (su GBPJPY) o vendere (su GBPUSD) la Valuta a seconda che il mercato abbia dato fiducia o meno alla decisione che sarà rilasciata.
Così facendo potremmo guadagnare (con una velocità relativa maggiore di GBPJPY e pari ad un +12%) fino a 110,75€ se salisse (comprando ulteriormente GBPJPY al livello 147,52) e guadagnare fino a 88,30€ se scendesse (vendendo ulteriormente GBPUSD al livello 1,3050).
In tutti e due i casi (sia senza che con operazione di triangolazione per sbilanciamento) si avrebbe un Deltaneutrale.
Delta del Portafoglio Bilanciato solo Forex
Senza triangolazione si guadagnerebbe se salisse.
Grafico di PayOff senza triangolazione
Con triangolazione si guadagnerebbe in entrambe le direzioni.
Grafico di PayOff senza triangolazione