Oggi nella rubrica settimanale “I titoli meno conosciuti di Piazza Affari” :
Boero Bartolomeo SpA (MI:BOEI). è una holding industriale, quotata alla Borsa italiana dal 1982, che formula, produce e distribuisce vernici per i settori Edilizia, Yachting e Navale. Il Gruppo Boero Bartolomeo S.p.A. è composto dalla holding e dalle controllate al 100%:
Immobiliare Genova Molassana Nuova S.p.A. (alla quale è stata conferita l’area di proprietà in Genova Molassana) e Boero Colori France S.a.r.l. attiva nella commercializzazione di prodotti per lo yachting.
CHUGOKU- BOAT ITALY S.p.A. – partecipata al 30% – è attiva nel comparto navale.
Boero Bartolomeo S.p.A. opera nei settori Edilizia con i marchi “Boero”, “Attiva”, “Rover” “Brignola” e ”Torre” e nel settore Yachting con i marchi “Boero YachtCoatings”, “Attiva Marine” e “Veneziani Yachting”.
BOERO negli ultimi sei mesi ha ceduto 6 punti percentuali, ha ceduto il 3% in 1 anno, in 3 anni il 20% e dal 2000 ad oggi +76%. Il prezzo max degli ultimi due anni è 22.30 euro, quello minimo 16.82 euro. Al momento il titolo è a quota 16.82 euro.
Risultati primo semestre 2016:
Ricavi operativi consolidati a 47,1 milioni di euro (vs 50,2 milioni di euro nel primo semestre 2015); risultato operativo di 2,4 milioni di euro (vs 2,9 milioni di euro nel primo semestre 2015); risultato operativo al netto delle componenti non ricorrenti di 3 milioni di euro (vs 3,1 milioni di euro nel primo semestre 2015); utile netto a 1,1 milioni di euro (vs 1,6 milioni di euro nel primo semestre 2015). Posizione finanziaria netta in miglioramento: -34,1 milioni di euro al 30/6/2016 contro i -40,5 milioni di euro al 30/6/2015.
Ricavi operativi consolidati a 47,1 milioni di euro rispetto ai 50,2 milioni di euro del primo semestre 2015, risultato operativo a 2,4 milioni di euro rispetto ai 2,9 milioni di euro del primo semestre 2015, risultato operativo al netto delle componenti non ricorrenti pari a 3 milioni di euro sostanzialmente in linea rispetto ai 3,1 milioni di euro del primo semestre 2015; utile netto per 1,1 milioni di euro rispetto ai 1,6 milioni di euro del primo semestre 2015.
Scendendo nell’analisi dei risultati il conto economico consolidato del periodo gennaio-giugno 2016 del Gruppo Boero Bartolomeo S.p.A. evidenzia ricavi operativi pari a 47,1 milioni di euro, (- 6,1%) rispetto al primo semestre 2015 (50,2 milioni di euro) per effetto dell’andamento delle vendite in flessione nei settori Edilizia e Mare in cui il Gruppo opera. In particolare l’andamento delle vendite del settore Edilizia ha risentito della prolungata crisi del settore delle costruzioni e delle difficoltà che hanno appesantito la nazione nel primo semestre 2016 oltre che delle politiche di selezione della clientela che hanno per contro portato a risultati positivi in termini di posizione finanziaria netta.
Il risultato operativo (differenza tra ricavi e costi operativi) del primo semestre 2016 è pari a 2,4 milioni di euro con un’incidenza delle componenti negative non ricorrenti pari a 566 mila euro, iscritte alla voce “costo del personale”.
Al netto delle componenti operative non ricorrenti, il risultato operativo risulta pari a 3 milioni di euro – in modesta riduzione rispetto al risultato operativo al netto delle componenti non ricorrenti conseguito nel primo semestre 2015 pari a 3,1 milioni di euro – per effetto del fatturato in flessione rispetto al primo semestre 2015, della conseguente riduzione dei costi variabili collegati al fatturato e del contenimento dei costi fissi perseguito dal management.
Per effetto di tali attività, l’utile netto del Gruppo per il primo semestre 2016 è stato di 1,1 milioni di euro rispetto all’1,6 milioni di euro nel primo semestre 2015. L’indebitamento finanziario netto del Gruppo, pari a 34,1 milioni di euro al 30/6/2016, evidenzia un miglioramento rispetto ai 40,5 milioni di euro al 30/6/2015 e un peggioramento rispetto al 31/12/2015 (indebitamento finanziario netto di 31,1 milioni di euro).
Quest’ultima variazione è data dagli effetti stagionali sulle vendite che determinano, a livello finanziario e patrimoniale del Gruppo, un incremento del valore delle rimanenze, dei crediti e dei debiti di natura commerciale e del valore dell’indebitamento. Il confronto con la situazione finanziaria e patrimoniale al 30 giugno 2015, che permette di meglio isolare l’effetto della stagionalità, evidenzia un miglioramento significativo dell’indebitamento netto, con una riduzione dell’indebitamento netto di 6,3 milioni di euro.
La variazione positiva deriva dal miglioramento della posizione finanziaria della Capogruppo e discende in particolare dal miglioramento del capitale circolante netto (-4 milioni di euro) con riferimento soprattutto alle voci delle rimanenze e dei crediti commerciali.
A livello previsionale, pur nella difficoltà di determinare l’andamento delle vendite nei prossimi mesi dato il contesto generale ancora instabile, il risultato lordo consolidato della gestione corrente del Gruppo e della Capogruppo per il 2016 è previsto in utile.