La crescita del Giappone è stata molto più alta di quella prevista all'1% q/q rispetto allo 0,6% per il secondo trimestre.Guardando indietro, questi dati sono i migliori negli ultimi due anni e mezzo.Rappresenta anche il sesto trimestre consecutivo di crescita positiva del PIL.
La spesa dei consumatori è notevolmente migliorata e ha contribuito a stimolare i dati positivi.Infatti, la spesa è aumentata dello 0,9% rispetto al primo trimestre e ha superato la stima dello 0,5% per il trimestre.La spesa dei consumatori è stata tradizionalmente il punto più debole dell'economia giapponese.Questo sta forse cambiando, ma una serie di dati sarà necessaria per confermare questa tendenza.
I recenti fondamentali sono buone notizie per la Banca del Giappone, che è ancora l'unica banca centrale importante a non essere in grado di indicare un’ulteriore restrizione.Per il momento, i numeri positivi dovrebbero ad un certo punto tradursi in inflazione.L'inflazione a livello nazionale si attesta allo 0,4% y/y, di lunga sotto l'obiettivo di un'inflazione del 2%, e ciò nonostante le politiche dell'Abenomics del paese e un massiccio aumento del quantitative easing.La politica monetaria della BoJ non può ancora essere considerata un successo.Gli unici veri guadagni si sono verificati nel mercato azionario, dove il Nikkei 225 è aumentato del 16% negli ultimi 12 mesi.
Per quanto riguarda la valuta, lo yen si sta indebolendo contro il dollaro e rimane sotto pressione per un ulteriore apprezzamento.Le tensioni geopolitiche e le incertezze del mercato potrebbero innescare nuovamente una mossa di avversione al rischio verso lo yen.Questa è la maledizione di essere un rifugio.