Due titoli da evitare a luglio secondo InvestingPro: ecco perché il timing è tutto
Il report sull’inflazione PPI di maggio, pubblicato ieri, è stato inferiore alle attese, così come il report sull’inflazione IPC di maggio. Il dato IPP sulla domanda finale per i consumi personali è sceso al 2,6% annuo a maggio, mentre il dato IPC è salito solo del 2,4% durante il mese (grafico).
Entrambi suggeriscono che il Tasso di inflazione PCED di maggio potrebbe essere sceso al 2,0%, il che farebbe finalmente raggiungere l’obiettivo della Fed per questo tasso d’inflazione. L’Inflation Nowcasting della Fed di Cleveland per l’inflazione PCED è un po’ più alto, al 2,3% sia per maggio che per giugno. In ogni caso, i dati rilevanti suggeriscono che gli aumenti delle tariffe del Presidente Donald Trump non hanno ancora incrementato l’inflazione dei prezzi al consumo come ampiamente previsto.
Inoltre, le richieste di sussidio di disoccupazione iniziali e continuative rimangono contenute, suggerendo che il mercato del lavoro e l’economia potrebbero essere più resistenti alle turbolenze tariffarie di Trump (TTT) di quanto ampiamente previsto. In altre parole, lo scenario di stagflazione non si vede.
Sul mercato obbligazionario, i rendimenti hanno continuato a scendere ieri in risposta ai dati sull’inflazione di maggio, inferiori alle attese (grafico). Fortunatamente, anche la tanto temuta crisi del debito nel mercato dei titoli di Stato statunitensi (recentemente prevista da Jamie Dimon, Ray Dalio ed Elon Musk) non si è manifestata. Le recenti aste del Tesoro sono state ben accolte.
I rendimenti sono scesi di nuovo ieri, nonostante la notizia di Bloomberg di ieri secondo cui “i gestori dei fondi pensione di Hong Kong hanno formato un piano preliminare per vendere le loro partecipazioni al Tesoro entro tre mesi se gli Stati Uniti perdono l’ultimo rating di credito riconosciuto, secondo persone che hanno familiarità con la questione”. Questo è allarmante o allarmista. Noi scegliamo la seconda.