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SAIPEM: aumento di capitale ai nastri di partenza

Da Giovanni BorsiMercati azionari28.05.2022 08:02
it.investing.com/analysis/saipem-aumento-di-capitale-ai-nastri-di-partenza-200454241
SAIPEM: aumento di capitale ai nastri di partenza
Da Giovanni Borsi   |  28.05.2022 08:02
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Dal profit warning lanciato a fine gennaio sono oramai passati 4 mesi ed ora siamo in dirittura d'arrivo per l'esecuzione dell'aumento di capitale da 2 miliardi. 

Per chi è già in posizione short è stata una trepidante attesa dello sviluppo degli eventi:


- a marzo sono stati svelati finalmente i conti (drammatici, con oltre 2 miliardi di perdite nel 2021)
- ai primi di aprile è stato rimborsato il bond da 500 milioni che a inizio febbraio era stato svenduto sino ad un prezzo di 84, quasi come se Saipem (BIT:SPMI) in due mesi fosse sull'orlo del fallimento
- verso la fine di aprile è stata mostrata una trimestrale migliore delle attese ma pur sempre con quasi altri 100 milioni di perdite
- il 17 maggio l'assemblea straordinaria dei soci ha dato il via libera all'esecuzione dell'aumento di capitale anticipandone i tempi a prima dell'estate
- il 23 maggio si è provveduto all'accorpamento delle azioni nella misura di 21 nuove azioni ogni 100 vecchie possedute
- il 27 maggio è uscito un articolo che afferma che entro metà giugno si avrà l'autorizzazione al prospetto informativo da parte della Consob
- a questo punto manca solo la riunione del Consiglio di Amministrazione che deve decidere il calendario dell'operazione, il rapporto di esercizio delle nuove azioni offerte sul mercato ed ovviamente il prezzo; tutto questo solitamente avviene al mercoledì sera con notizie date al mercato al giovedì mattina e partenza dell'aumento di capitale il lunedì successivo (6  13 o 20 giugno ???)

Ricordo che dopo l'accorpamento delle azioni si è potuto calcolare quanti soldi verranno chiesti al mercato ogni azione: sono circa 9,75€ per cui se Saipem SpA (BIT:SPMI) fosse scesa sotto ai 5€ l'aumento di capitale sarebbe stato di quasi due volte la capitalizzazione, mentre se l'azione viene sostenuta e fatta salire l'aumento può essere considerato meno diluitivo.


Diciamo che se si chiedono 0,975€ per azione offrendo 10 azioni ogni azione vecchia posseduta il prezzo Terp partendo dai 5,61€ della chiusura di venerdì verrebbe 1,3964€ con uno sconto di circa il 30% e un fattore K di circa 0,25 per cui l'aumento di capitale sarebbe diluitivo e scatterebbe il modello rolling facendo felici i ribassisti e scatenando le vendite.


Molto si gioca su questo, riusciranno a far salire ulteriormente il titolo per cercare di evitare il modello rolling?


Potrebbero anche giocare su un minore sconto sul prezzo delle nuove azioni ma non credo che le banche del Consorzio di Garanzia vogliano correre il rischio di sottoscrivere un eventuale grande inoptato e visto quello che era successo nel 2016 (22 nuove azioni ogni una vecchia e fattore k a 0,1258) dubito che accetteranno un prezzo superiore a 1€ delle nuove azioni offerte.
 

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Commenti (9)
ENRICO ALZATI
ENRICO ALZATI 02.07.2022 8:53
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Gio quindi se in qualsiasi momento il prezzo 1,3964 verrebbe violato, scatterebbe il modello rolling
Mauro Puntaroli
Mauro Puntaroli 03.06.2022 9:27
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io mi chiedo esiste la Consob !!!!!!!!
Salvatore Negro
Salvatore Negro 29.05.2022 12:22
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Titolo da inchiesta,per ben tre volte gli è stato concesso di prendere in giro gli investitori,34 euro,20euro,2 euro,sempre lo stesso metodo,comunicazioni false al mercato,eppure la passano sempre liscia i "cosiddetti manager".Si dice che la prima volta è un indizio,la seconda è la prova,la terza corrisponde alla certezza.
strategia e metodo
strategia e metodo 28.05.2022 22:11
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ripristinare la ghigliottina, sennò non se ne esce
Roby Roberts
Roby Roberts 28.05.2022 20:55
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domanda, questo articolo è solo un'ipotesi, per creare panico in favore di chi è short?
Alessandro Castrechini
Alessandro Castrechini 28.05.2022 20:55
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Se a qualcuno viene il panico il problema non è di chi scrive l’articolo, ma di chi lo legge, perché probabilmente non dovrebbe investire in borsa…non è roba per cuori deboli!
Carlo emilio Cologno
Carlo emilio Cologno 28.05.2022 15:03
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Io enon solo , mi aspettavo un azzeramento dei responsabili di wuesto disastro . Peggio per voi , il gioco delle tre carte funziona solo a volte fuori dagli autogril
paolo valoti
paolo valoti 28.05.2022 14:48
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Caro Borsi perché non dici invece che nel 2016 è passato da 44 a 13?
paolo valoti
paolo valoti 28.05.2022 14:19
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Al titolo spazzatura dopo essergli andata bene cn molta fortuna per ben due volte in sede penale cosi’ tentano di farla franca per la terza volta incredibile..
Lord Mnemotron
Mnemotron 28.05.2022 14:08
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quindi crolleranno ancora?
paolo valoti
paolo valoti 28.05.2022 14:08
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paolo valoti
paolo valoti 28.05.2022 14:08
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Film già visto nel 2016
 
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