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Saipem: torna agli anni 90

Pubblicato 24.08.2017, 09:44
Aggiornato 09.07.2023, 12:32


Sembra un incubo ma è pura realtà, il titolo Saipem (MI:SPMI) azzera completamente i guadagni accumulati nel corso di circa due decenni riportandosi così sui prezzi degli anni 90.

I piccoli risparmiatori che hanno dato più volte fiducia al titolo Saipem, sia dopo l’adc che dopo il fuco di paglia di fine giugno ed inizio luglio, sono ormai delusi.

In tanti forum dedicati a questo settore apprendiamo la rabbia degli investitori che hanno continuato ad accumulare per recuperare le perdite ma purtroppo almeno fino a ieri, non è stata una tattica vincente.

Le commesse e le “confortanti” parole di Stefano Cao, Amministratore Delegato, sull’andamento di Saipem nel primo semestre "Pur nel perdurante difficile contesto di mercato abbiamo una buona visibilità di prossime significative acquisizioni di ordini", non hanno convinto il Mercato che continua snobbare il titolo, il quale è tornato sui prezzi del 1999.

Nel primo semestre del 2017 Saipem ha espresso una solida performance operativa e gestionale.

E’ proseguita l’attività di razionalizzazione e rafforzamento con l’avvio del nuovo modello organizzativo, da cui ci attendiamo maggiore efficienza ed efficacia oltre ad una ulteriore riduzione di costi operativi.

Queste azioni consentiranno a Saipem di posizionarsi al meglio alla ripresa del mercato.

Martedì scorso Barclays (LON:LON:BARC) ha limato il target price su Saipem, portandolo da 3,9 euro a 3,8 euro, ipotizzando un peggioramento delle stime di consensus per il biennio 2018/2019; inoltre il rating passa da Neutral a Underweight (sottopesare).

A pesare sul titolo, oltre all’andamento del prezzo del petrolio, anche l’indebitamento finanziario netto che, al 30 giugno 2017, ammontava a 1.504 milioni di euro, con un incremento di 54 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2016 (1.450 milioni di euro) e una riduzione di 101 milioni di euro rispetto al 31 marzo 2017.

Almeno per il momento, l’ultimo aumento di capitale non ha giovato agli investitori, di quanti adc, ancora, ha bisogno Saipem per risalire la china?

Come già descritto in precedenza più volte, la rottura di 3.51 avrebbe ulteriormente peggiorato il quadro grafico di Saipem con i rischi di andare a rivedere area 3.38 ed area 3.19 euro; successivamente resterà alto il rischio di testare area 3.10 euro, importante livello grafico (dal quale potrebbe partire una nuova speculazione) che avrà il gravoso compito di impedire ai corsi di spingersi fino a 2.88 euro.

Con la violazione (in chiusura) di quest'ultimo livello, si creerebbero le condizioni per nuovi affondi con primo target a 2.62 euro.

Sarà necessario il superamento (in chiusura e con tenuta di almeno tre sedute) di 4.42 euro, per permettere al titolo di invertire la tendenza e puntare in prima battuta a quota 4.87 euro.

A livello grafico i primi segnali di ripresa si avranno quando Ema20 incrocerà al rialzo Ema50, mentre il prezzo dovrà registrare una chiusura al di sopra di Sma200.

Successivamente le medie mobili esponenziali dovranno incrociarsi al di sopra di Sma200, solo così si avrà l’inversione ufficiale del trend (MBO, most bullish orientation).

Il futuro di Saipem rimane ancora molto incerto e da titolo per investitore "cassettista", si è passati a titolo speculativo, da toccata e fuga.

Non limitiamoci ad osservare solo la discesa di un titolo; nel caso di Saipem anche se ha ceduto il 94% in 5 anni (percentuale che può spingerti ad acquistare), non è detto che sia sufficiente a placare le vendite che hanno colpito l’azione da diversi anni (i grossi investitori guardano al lungo termine e non al breve/medio), la restante percentuale è alta.

Rating e target price:

Nome-Data-Rating/Target Price

Jp Morgan-17/08/2017-Neutral/3.70 da 3.43 euro

Equita sim-17/08/201-7Hold/3.80

Macquarie-16/08/2017-Hold/N.D.

Jp Morgan-04/08/2017-Neutral/3.43

Kepler Cheuvreux-01/08/2017/Hold/3.30

Performance titolo:
-30% in 6 mesi
-25% in 1 anno
-86% in 3 anni
-94% in 5 anni
-3% dal 2000 ad oggi
Prezzo min. storico è 1.314 euro.

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