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S&P 500: i mercati si prendono ancora gioco degli investitori

Pubblicato 10.01.2023, 13:28
Aggiornato 09.07.2023, 12:31

Qualche settimana fa ho scritto un articolo che illustrava come l’S&P 500 abbia ingannato gli investitori per ben due volte sulla base dei recenti dati economici.

La settimana scorsa è stata l’ennesima reazione a sorpresa a un rapporto economico che sembrava ingannare ancora una volta la maggior parte degli investitori. Sembra che molti non abbiano imparato la lezione.

Il rapporto sui posti di lavoro ha mostrato che le buste paga sono aumentate oltre le aspettative, mentre la disoccupazione è scesa sotto le aspettative. Seguendo gli opinionisti, un numero così positivo di posti di lavoro avrebbe dovuto far scendere il mercato di molto. I numeri positivi sui posti di lavoro avrebbero fatto credere agli investitori che la Fed continuerà ad alzare i tassi, spingendo il mercato azionario al ribasso, almeno secondo la loro prospettiva.

Eppure, il mercato è salito fino al nostro obiettivo nonostante il rapporto, che avrebbe dovuto far scendere il mercato. E noi eravamo alla ricerca di un rally a prescindere dal rapporto sui posti di lavoro. Se osservate il grafico sottostante, noterete che il mercato ha seguito quasi perfettamente il percorso da noi tracciato:

 INX 5-Min Chart

E la mattina prima del report sull’occupazione, le nostre aspettative erano più alte:

INX 5-Min Chart

Alla fine della giornata, abbiamo quasi raggiunto l’obiettivo.

INX 5-Min Chart

Ma sono certo che molti cercheranno di trovare ragioni per cui il mercato è salito sulla base di un dato del rapporto. E sono sicuro che leggeremo le “ragioni” a posteriori nella sezione dei commenti qui sotto, che ci forniranno ragionamenti contorti come grattarsi l’orecchio sinistro con la mano destra passando sopra la testa.

Devono inventarsi qualcosa per spiegare perché il mercato è salito invece di scendere, dato che la maggior parte si aspettava una reazione al ribasso sulla base di un simile rapporto. Mi è stato detto che molti altri analisti erano piuttosto arrabbiati e frustrati per il fatto che il mercato si è mosso nella direzione esattamente opposta a quella che si aspettavano a causa di quel rapporto sui posti di lavoro.

Tuttavia, ripeterò questa citazione di Robert Prechter nel suo libro The Socionomic Theory of Finance tutte le volte che sarà necessario per farvi capire perché le masse si approcciano al mercato in modo così sbagliato:

“Il compito degli osservatori, a loro modo di vedere, è semplicemente quello di identificare quali eventi esterni hanno causato qualsiasi variazione dei prezzi. Quando le notizie sembrano coincidere in modo ragionevole con il movimento del mercato, presumono una relazione causale. Quando le notizie non coincidono, cercano di elaborare una struttura di causa-effetto per farle coincidere. Quando non riescono nemmeno a trovare un modo plausibile per giustificare l’azione di mercato, attribuiscono i movimenti del mercato alla ‘psicologia’, il che significa che, nonostante la pletora di notizie e i numerosi modi inventivi per interpretarle, la loro immaginazione non è abbastanza prodigiosa da inventare una storia causale credibile.

Il più delle volte è facile per gli osservatori credere alla causalità delle notizie. I mercati finanziari fluttuano costantemente e le notizie escono in continuazione, e a volte i due elementi coincidono abbastanza bene da rafforzare il pregiudizio mentale dei commentatori verso una meccanica di causa ed effetto. Quando le notizie e il mercato non coincidono, fanno spallucce e ignorano l’incongruenza. Coloro che operano secondo il paradigma della meccanica in finanza non sembrano mai vedere o preoccuparsi dell’esistenza di queste evidenti anomalie”.

Sebbene le notizie e i rapporti economici possano fungere da catalizzatori per un movimento di mercato, la sostanza di tali notizie o rapporti economici non è sempre indicativa della direzione del movimento di mercato. E gli ultimi tre mesi ci hanno fornito esempi lampanti. Quindi, se avete cercato di discernere le mosse del mercato sulla base di questi rapporti, probabilmente siete stati sballottati più volte. Ma vi assicuro che non siete stati soli, come la maggior parte degli analisti e degli operatori di mercato.

Per quanto riguarda la prossima settimana, abbiamo una resistenza tra 3921 e 3945SPX. Finché la resistenza sarà mantenuta, mi aspetto un pullback verso l’area 3795-3830SPX.

In una prospettiva più ampia, se non rompiamo questo supporto, mi aspetto che nelle prossime settimane continuiamo a salire fino alla regione 4000-4100SPX. Se il mercato dovesse continuare a salire, anche il nostro supporto verrebbe adeguato al rialzo. Inoltre, questo rally può prepararci a un pullback dalla regione di 4000+, seguito da un rally verso 4300+ nei prossimi mesi.

Ai fini della gestione del rischio, se il mercato non dovesse raggiungere la regione dei 4000SPX e dovesse invece scendere sotto i 3780SPX, si aprirebbe la porta alla regione dei 3600SPX. Per ora non mi aspetto questo. Ma questi sono i parametri che seguiremo nella prossima settimana o due. Non siamo ancora usciti dal pantano.

Ultimi commenti

prendersi gioco degli investitori ?? Il MALE questi coglio***ni di FONDI lo fanno a LORO stessi, perche' quando arriva la botta perdono in una maniera senza eguali. Il guaio e' che NON imparano la LEZIONE , non la imparano MAI. Ma la cosa tragica e' la gente che continua a dargli soldi. Ancor piu' stup***a di loro.
Puo salire e scendere … poi visto che inflazione dovrebbe essere in calo .. si dovrebbe salire .. ai posteri ardua sentenza
Concordo sul fatto che siamo sempre nel pantano , a mio modesto parere , riprendendo il commento che “siamo in balia del mercato ossia delle mani forti” e per mani forti parliamo dei gestori dei grossi fondi di investimento, ritengo plausibile condividere il mio pensiero : tutti si aspettavano il rally di Natale , che non è arrivato, e se non fosse arrivato per una mirata politica dei fondi che non potendo in alcun modo recuperare le performance negative dell anno si son detti ….. lasciamo andare cosi e con l inixio dell anno si carica per portare subito un rendimento postiivo o quantomeno un cusicnetto da usare in caso la FED continui con il suo sentiment bearish ? Se cosi fosse allora non siamo usciti dal pantano ci stiamo solo camminando dentro e speriamo di non imbatterci in una nuova buca ..
La domanda che ognuno di noi dovrebbe porsi dovrebbe essere:  è presumibile che un mio antagonista (il mercato) mi renda la vita facile per farmi guadagnare? e siccome la risposta non può essere che negativa, allora perchè ci si stupisce di quello che regolarmente succede? Noi tutti piccoli trader siamo solo e semplicemente dei fornitori di liquidità. Il "mercato" sarà sempre soggetto a questo fenomeno perchè è controllato dalle mani forti che lo dirigono a loro piacimento e/o capriccio. L'andamento dei movimenti del prezzo avviene quasi sempre sorprendendo la maggioranza degli operatori e molto spesso anche contro ogni logica comune.
Sarebbe interessante comprendere le ragioni per cui l'autore si attendeva un rally di breve. Forse si applica la vecchia regola che il prezzo rimbalza al supporto e rintraccia alla resistenza? Se così fosse non sarebbe necessario studiare tanto, qualunque analista in grado di calcolare i livelli pivot sarebbe in grado di operare con successo.
semplicemente attua la teoria delle onde di elliott, e ti garantisco che ha una precisione che spaventa. Io lo seguo da un pò e ha cambiato il mio modo di interpretare il mercato
praticamente se non sale scende ahahaha
praticamente,stiamo traballando!
in sostanza un movimento di prezzo che non ha senso è normale che faccia il contrario perché ha senso che non ha senso :-)
Io penso spesso a queste situazioni... L'anno scorso gli analisti e gli scienziati della finanza avevano previsto disastri a non finire per quest'anno e invece dall'inizio dell'anno ci siamo trovati con una ben diversa situazione. Esiste una teoria poco diffusa che dice che se gli analisti azzeccassero le previsioni, non farebbero gli analisti ma investirebbero i loro risparmi guardandosi bene dal dare suggerimenti in giro... 😅
E fu così che la direzione fu 3580/3600 punti per marzo 2023
Le avevo detto di non dirlo 🤫....
Scusatemi se vi correggo a tutti, ma voi seguite cosa dice la FED? Aveva detto di andare meno aggressiva con i tassi, in parole povere vuol dire che l inflazione ha la meglio sui mercati, piu posti di lavoro vuol dire piu spendere, quindi aspettatevi un inflazione maggiore questo mese di Gennaio.
il mercato continuerà a salire semplicemente perchè non segue nessuna logica...è completamentr distaccato dall'economia reale...è solo un cesto pieno di pazzi schizzofrenici..
Scusa si ti correggo, il mercato e salito a cause della FED, infatti aveva detto di essere meno aggressiva con gli rialzi quindi il mercato adesso non teme un nuovo rialzo e inflazione ha la meglio perche i dati dell inflazione non ci crede piu nessuno che vi sia solo dell 8%…
e grazie al caszo che è salito, numeri buoni vuol dire che l'economia va bene e sta tenendo . Gli aumenti dei tassi sono agli sgoccioli, perché deve crollare?
Ragioniamo sempre su dati che probabilmente sono "accomodati". Ciò premesso se i consumi rimangono tonici l'inflazione perdurerà e la BC sarà costretta a tenere tassi elevati per lungo tempo. Ne consegue che indebitarsi per investire in borsa diventa sempre meno conveniente sia per i privati (fondi e gestioni) che per le corporations (buy back). Oggi il rendimento medio SPX è circa 1,7% a fronte di un fed fund del 4,5%.
non mi sembra che la tua analisi ed il tuo approccio sia poi cosi diverso da quello cosiddetto di tipo meccanico o di causa-effetto. Non ci spieghi infatti la direzione precisa del movimento del sottostante, limitandoti ad individuare i possibili obiettivi o a rialzo o al ribasso ( come fanno tutti). Devi avere le palle di dire in anticipo dove andiamo nei prossimi giorni. E seppure lo riuscissi ad azzeccare ti assicuro che sarebbe stata semplice probabilità statistica del 50% e non di certo capacità divina o di reale bravura nel poter definire IN ANTICIPO UN TARGET. Se fossi un fenomeno non staresti a scrivere qui e a perdere tempo tra tanti stupidi creduloni che si dannano per essere profittevoli.
Concordo con questa analisi, é plausibile.
No, e totalmente sbagliata…. Segui cosa dice la FED
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