- Quest'anno le azioni IBM stanno superando di gran lunga i giganti della tecnologia
- Il CEO cerca di accelerare le vendite di cloud computing e di migliorare la quota di mercato dell'azienda
- La natura difensiva di IBM e l'ulteriore potenziale di rialzo rendono il titolo un acquisto interessante
Dopo molto tempo, le azioni di International Business Machines (NYSE:IBM) stanno sovraperformando gli altri giganti della tecnologia. IBM ha rappresentato una rara sacca di stabilità nella crisi del mercato di quest'anno, con un calo di appena il 3% fino a venerdì, a fronte di una perdita del 25% per l'indice NASDAQ 100.
Questa tenuta in un mercato in cui gli investitori stanno evitando titoli di alto profilo come Amazon.com (NASDAQ:AMZN) e Microsoft (NASDAQ:MSFT) per i timori di una recessione, è sorprendente se si considerano le difficoltà di Big Blue nell'ultimo decennio, in cui non è riuscita a crescere e innovare.
Fonte: Investing.com
Il ritrovato amore degli investitori per l'azienda newyorkese, nota per i suoi grandi computer mainframe e per i floppy disk, è un segnale forte del fatto che i suoi sforzi di risanamento hanno iniziato a dare i loro frutti.
Da quando ha assunto il timone di IBM l'anno scorso, l'amministratore delegato Arvind Krishna ha cercato di accelerare le vendite di cloud computing e di migliorare la quota di mercato dell'azienda in questo settore altamente redditizio in cui MSFT e AMZN sono leader.
Krishna ha riorganizzato l'attività dell'azienda attorno a una strategia di cloud ibrido, che consente ai clienti di archiviare i dati in server privati e su più cloud pubblici. IBM ha completato l'acquisto di Red Hat per 33 miliardi di dollari nel 2019, il primo passo verso quello che definisce cloud ibrido.
Un'altra parte della ristrutturazione di Krishna consisteva nello scorporo dell'attività legacy di IBM, vecchia di 110 anni, in una nuova entità, in modo che il management potesse concentrarsi sulle nuove aree di crescita. Il piano è stato completato a novembre, quando IBM ha scorporato gran parte della sua unità di servizi infrastrutturali legacy in una nuova società chiamata Kyndryl Holdings Inc (NYSE:KD).
La crescita più alta del decennio
Dopo anni di vendite stagnanti o in calo, questi passi stanno risollevando le vendite dopo quasi un decennio di stagnazione. Le vendite sono aumentate del 9% a 15,5 miliardi di dollari nei tre mesi terminati il 30 giugno, la crescita più alta in quasi un decennio. Il fatturato del cloud ibrido è salito del 18% a 5,9 miliardi di dollari nel trimestre.
Un'altra ragione che rende IBM un buon posto dove nascondersi nell'attuale turbolenza del mercato è la sua diversificazione dei ricavi. Anche se i budget per l'hardware IT e le valutazioni del settore tecnologico subiscono un colpo in un ambiente schiacciato dall'inflazione, le aziende investono sempre più in settori come la cybersicurezza e l'analitica, che costituiscono circa la metà del fatturato di IBM.
Inoltre, solo il 20% del fatturato dell'azienda deriva da hardware e software per sistemi operativi.
La natura difensiva di IBM e l'ulteriore potenziale di rialzo rendono il titolo un acquisto interessante nell'attuale contesto economico. Secondo i modelli di InvestingPro, che valutano le società in base ai multipli P/E o P/S o ai valori terminali, il titolo ha un notevole potenziale di rialzo. Il fair value medio di IBM su InvestingPro è di 170,32 dollari, il che implica un potenziale di rialzo superiore al 30%.
Fonte: InvestingPro
Per gli investitori a lungo termine, un'altra attrattiva di IBM è la sicurezza del suo dividendo e il suo rendimento superiore al 5%. Il rischio per il payout è minimo se il passaggio del management al cloud computing continuerà a portare maggiori vendite, sbloccando il vero valore del titolo IBM, che ha aumentato il suo dividendo per 27 anni di fila.
Attualmente il titolo paga un dividendo trimestrale di 1,65 dollari per azione, che si traduce in un rendimento annuo del 5,09%, rendendolo uno dei titoli a più alto rendimento tra le società blue-chip.
Linea di fondo
Quando si parla di crescita, nell'ultimo decennio IBM ha certamente deluso gli investitori. Ma dopo l'acquisizione di Red Hat e con l'insediamento di un nuovo management, vedo che IBM sta lentamente tornando sulla strada della crescita. Il bilancio sano di IBM, il debito gestibile e il rendimento da dividendo superiore al 5% rendono il titolo una scommessa che vale la pena di prendere in considerazione, soprattutto quando il suo turnaround sta prendendo piede.
Disclaimer: Haris Anwar non possiede azioni IBM.