Il certificate FREXA0015620 su tre big del lusso protegge fino a cali del 40% dei sottostanti per cedole mensili dello 0,82% (10,32% annuo). Dalla Cina nuove misure di stimolo all’economia
Per l’industria del Lusso, la seduta plenaria del Parlamento della Cina, conta probabilmente di più delle sfilate delle nuove collezioni tenutesi il mese scorso nelle capitali europee della moda. Dal Paese della Grande Muraglia arrivano misure di stimolo per l’economia: il premier Xi Jinping ha confermato i tagli dell’Iva dal primo aprile e dei contributi previdenziali pagati dalle aziende (dal primo maggio)
Le misure di stimolo all’espansione economica del colosso asiatico potrebbero contribuire a mantenere in buona salute un settore sempre più dipendente dai consumi dei cinesi, quelli interni, ma soprattutto quelli dei turisti in giro per il mondo. Bain stima che questi ultimi possano valere circa un terzo delle vendite complessive di prodotti di abiti, gioielli, orologi e automobili sportive.
Gli anni ruggenti dell’espansione economica della Cina, all’incirca quelli della prima parte del decennio in corso, sono stati accompagnati da un boom dell’industria del Lusso, soprattutto di quella europea. Per questa ragione, da qualche anno, quando la seconda potenza economica mondiale rallenta, i grandi nomi del fashion, perdono quota in Borsa.
Cina ed industria del Lusso sono sempre più prossimi, quindi non stupisce che negli ultimi sei mesi, l’indice della Borsa di Shanghai ed il titolo L.V.M.H. sia siano mossi all’unisono (vedi grafico).
Negli ultimi mesi, alcuni grandi nomi del settore, come Tiffany, Michael Kors (NYSE:CPRI) e Jimmy Choo hanno ammesso che i turisti cinesi di passaggio a Hong Kong ed a New York stanno spendendo meno, ma si tratta di eccezioni, giusto di recente, L’Oreal e L.V.M.H. hanno detto di non essersi accorto di nulla: i nuovi ricchi cinesi, sentono più che mai il bisogno di mostrare la loro opulenza ed il loro nuovo status sociale.
I timori di una brusca frenata degli acquisti dei cinesi erano stati fugati una prima volta lo scorso autunno, in occasione della presentazione dei dati del terzo trimestre. Le grandi società del settore, in occasione della pubblicazione dei dati del 2018 sono state ancora più perentorie nello smentire segnali di raffreddamento.
Nel futuro della Cina, perlomeno nel medio periodo, non sembrano esserci delle accelerazioni della crescita, anzi, il consensus mette in conto una progressiva perdita di spinta del PIl. Ma l’industria del Lusso, già per proprio statuto costretta ad affrontare la mercurialità dei gusti dei consumatori, ha mostrato in questi anni di sapersi adeguare velocemente anche ai mutamenti del contesto macroeconomico, per cui, non è detto stia arrivando la fase del declino.
Il risparmiatore italiano interessato al Lusso, ma non del tutto convinto della tenuta delle società del settore, in caso di rallentamento del ciclo espansivo, potrebbe prendere in considerazione uno strumento capace di fornire protezione in caso di ribasso.
Uno di questi, è il Crescendo Rendimento Memory auto call step down, identificato dal codice Isin FREXA0015620 [FREXA0015620.TX] i sottostanti sono Ferrari (MI:RACE) [RCE.MI], Moncler (MI:MONC) [MONC.MI] e Kering (PA:PRTP) [PRTP.PA], la holding che controlla Gucci. Il terzetto è formato da società con strutture finanziarie equilibrate, premiate anno dopo anno in maniera crescente, dal favore dei consumatori.
Ferrari e Moncler hanno presentato dati del 2018 eccezionali, molto sopra le attese: entrambi i titoli, il giorno della pubblicazione, sono saliti di oltre il 10%. Kering, nel comunicato diffuso il 12 febbraio, aveva riconosciuto, forse in un modo più esplicito di altri, quel che è sotto gli occhi di tutti: il progressivo peggioramento del contesto di mercato. Il titolo, arrivato a perdere quasi il 5% nel corso della mattinata, aveva invertito la rotta dopo le rassicurazioni sull’andamento delle attività, arrivando a chiudere in rialzo del 3%.
Kering guadagna da inizio d’anno il 20% a 495 euro. Moncler il 27,4% a 36,85 euro. Ferrari il 33% a 115,95 euro.
Il Crescendo rendimento Memory emesso da Exane il 21 febbraio di quest’anno protegge il capitale a scadenza (14 marzo 2022) fino ad un ribasso del 40%. Ogni mese, alla data di osservazione, se ognuno dei sottostanti è maggiore o uguale alla barriera, pari al 60% del valore iniziale, il certificate paga una cedola di 8,6 euro. Rendimento cedolare annuo del 10,32%.
Oggi lo strumento si acquista a 1030 euro.
Grazie all’effetto memoria, se ad una qualsiasi data di osservazione mensile i tre sottostanti sono sopra la barriera, oltre alla cedola di quel mese, si ricevono tutte le cedole non corrisposte in precedenza.
Ogni mese, a partire dal 6° e fino al 35°, il Certificato sarà rimborsato anticipatamente se il prezzo di ognuno dei sottostanti è maggiore o uguale ad una barriera decrescente, ecco come varia: 100% del Livello Iniziale dal 6° al 12° mese; 95% del Livello Iniziale dal 13° al 24° mese; 90% del Livello Iniziale dal 25° al 35° mese.
A scadenza, l’investitore riceverà 1000 euro per ogni certificato se ognuno dei sottostanti è maggiore o uguale al 60% del Livello Iniziale. In caso contrario, il rimborso finale sarà inferiore a 600 euro. L’investitore riceverà il valore finale del peggior sottostante in percentuale rispetto al Livello Iniziale moltiplicato per 1000 euro.
Se il sottostante peggiore dovesse azzerarsi, si perderebbe la totalità del capitale investito.