Ho avuto il grande piacere di confrontarmi la scorsa settimana con uno dei maggiori esperti al mondo di Value Investing, nonchè professore alla NYU Stern School of Business, Aswath Damodaran, a proposito dell'uscita del suo ultimo libro "Valutazione d'azienda, come individuare i migliori investimenti azionari" (Hoepli).
Con l'occasione, abbiamo parlato anche di mercati, e dell'attuale situazione, seguita al forte calo di Nvidia (593 MIliardi, il più grande della storia) avvenuto la scorsa settimana.
Il messaggio è molto semplice: il mercato, quando arriva a valutazioni elevate, è quasi sempre prezzato per la perfezione, o per dirla in modo ancora più diretto, incorporando tutti i migliori scenari possibili.
Perciò con l'avvento improvviso di DeepSeek, improvvisamente il mondo si è svegliato lunedì pensando che (forse) Nvidia non è l'unica fonte di prodotti utili al settore AI (Chip ecc), e non è forse necessario spendere una montagna di soldi per prodotti estremamente costosi (seppure di qualità elevata).
Quindi la domanda fondamentale (che è la stessa probabilmente che ha causato un -17% in un giorno sul titolo) è la seguente:
Quanto vale un'azienda come Nvidia (e altre come lei) alla luce di questo nuovo scenario?
A giudicare da come è andata la settimana, il mercato, che sconta sempre tutto e subito nei prezzi, si è adeguato di conseguenza.
Sempre nell'intervista, che trovate nel video qui sotto, abbiamo parlato di quanto non solo i dati facciano il prezzo, ma anche (e soprattutto) la storia dell'azienda, intesa come narrativa che la circonda.
Quindi tornando al caso Nvidia, se la narrativa è che sia leader assoluto nel campo dell'AI, con un monopolio in termini di business, con una crescita e una domanda illimitate, ciò ha portato ai valori attuali, perchè la storia dietro Nvidia questo raccontava. Nel momento in cui la narrativa cambia, e quindi i racconti dietro al titolo presentano aspetti diversi, allora anche i prezzi e le valutazioni si adeguano.
Perciò dove possiamo trovare valore? Soprattuttto, nelle storie negative, deboli, dove tanti elementi di rischio sono già prezzati nel titolo, facendo però attenzione: deve intravedersi qualche spiraglio o qualità, o errore di valutazione in tutto ciò.
Qualche esempio recente (di cui ho anche parlato nelle mie analisi e su titoli in cui ho operato), Paypal (NASDAQ:PYPL), Alibaba, Netflix (NASDAQ:NFLX), Meta (nel 2022) ecc...
Poi come sempre il mercato non ti dà ragione domani, o tra una settimana, o tra un mese, e forse nemmeno tra un anno. Ma prima o poi, si riallinea sempre a ciò che è giusto e sensato.
Alla prossima!
Potete iscrivervi al mio prossimo webinar: Screening azioni di qualità, a questo link: https://it.investing.com/education/webinars
Con l'occasione, abbiamo parlato anche di mercati, e dell'attuale situazione, seguita al forte calo di Nvidia (593 MIliardi, il più grande della storia) avvenuto la scorsa settimana.
Il messaggio è molto semplice: il mercato, quando arriva a valutazioni elevate, è quasi sempre prezzato per la perfezione, o per dirla in modo ancora più diretto, incorporando tutti i migliori scenari possibili.
Perciò con l'avvento improvviso di DeepSeek, improvvisamente il mondo si è svegliato lunedì pensando che (forse) Nvidia non è l'unica fonte di prodotti utili al settore AI (Chip ecc), e non è forse necessario spendere una montagna di soldi per prodotti estremamente costosi (seppure di qualità elevata).
Quindi la domanda fondamentale (che è la stessa probabilmente che ha causato un -17% in un giorno sul titolo) è la seguente:
Quanto vale un'azienda come Nvidia (e altre come lei) alla luce di questo nuovo scenario?
A giudicare da come è andata la settimana, il mercato, che sconta sempre tutto e subito nei prezzi, si è adeguato di conseguenza.
Sempre nell'intervista, che trovate nel video qui sotto, abbiamo parlato di quanto non solo i dati facciano il prezzo, ma anche (e soprattutto) la storia dell'azienda, intesa come narrativa che la circonda.
Quindi tornando al caso Nvidia, se la narrativa è che sia leader assoluto nel campo dell'AI, con un monopolio in termini di business, con una crescita e una domanda illimitate, ciò ha portato ai valori attuali, perchè la storia dietro Nvidia questo raccontava. Nel momento in cui la narrativa cambia, e quindi i racconti dietro al titolo presentano aspetti diversi, allora anche i prezzi e le valutazioni si adeguano.
Perciò dove possiamo trovare valore? Soprattuttto, nelle storie negative, deboli, dove tanti elementi di rischio sono già prezzati nel titolo, facendo però attenzione: deve intravedersi qualche spiraglio o qualità, o errore di valutazione in tutto ciò.
Qualche esempio recente (di cui ho anche parlato nelle mie analisi e su titoli in cui ho operato), Paypal (NASDAQ:PYPL), Alibaba, Netflix (NASDAQ:NFLX), Meta (nel 2022) ecc...
Poi come sempre il mercato non ti dà ragione domani, o tra una settimana, o tra un mese, e forse nemmeno tra un anno. Ma prima o poi, si riallinea sempre a ciò che è giusto e sensato.
Alla prossima!
Potete iscrivervi al mio prossimo webinar: Screening azioni di qualità, a questo link: https://it.investing.com/education/webinars