Martedì, HSBC ha rivisto la sua posizione sulle azioni di Cathay Pacific Airways Ltd. (293:HK) (OTC: CPCAY), modificando il rating da "Hold" a "Reduce", aumentando contemporaneamente il target price a 8,30 HK$, rispetto ai precedenti 8,10 HK$.
Questo aggiustamento riflette uno spostamento nella valutazione verso il valore contabile per azione (BVPS) stimato per il 2025 rispetto alle stime del 2024 e incorpora proiezioni più elevate.
Le azioni di Cathay Pacific sono attualmente scambiate a un rapporto prezzo/valore contabile (PB) di 1,03 volte, secondo le stime di consenso a 12 mesi. Questa valutazione rispecchia il breve picco di settembre 2023, che ha seguito un margine operativo record nella prima metà del 2023, spinto da un'impennata del traffico e da indicazioni positive sul riscatto delle preferenze.
Nonostante le forti prestazioni della compagnia aerea all'inizio del 2023, HSBC prevede un calo sequenziale degli utili prima di interessi e tasse (EBIT) di Cathay Pacific nella seconda metà del 2024. Si prevede che questa flessione si estenderà nei prossimi due anni.
La prevista diminuzione della redditività è attribuita ai costi associati all'aumento del traffico, in particolare all'aumento delle spese per il personale, nonché a una normalizzazione dei rendimenti dei passeggeri.
Il target price aggiornato di 8,30 HK$ è basato sulle aspettative riviste di HSBC per le performance finanziarie di Cathay Pacific. L'analisi della banca suggerisce che l'attuale prezzo di mercato della compagnia aerea non riflette adeguatamente le potenziali sfide che dovrà affrontare in termini di gestione dei costi e normalizzazione dei rendimenti nei prossimi anni.
Gli investitori hanno preso atto della prospettiva rivista di HSBC, che offre una visione cauta della traiettoria finanziaria a breve termine di Cathay Pacific. La risposta strategica della compagnia aerea a questi venti contrari previsti sarà attentamente monitorata dagli azionisti e dagli analisti del settore.
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