Per Vontobel Asset Management sarà fondamentale il ruolo della Fed, che potrebbe sostenere i mercati del credito alle imprese
Gli Stati Uniti hanno votato martedì ma ancora non sanno chi sarà il loro prossimo presidente. Anche se Biden è ormai vicino alla vittoria, Trump ha agitato lo spettro dei brogli e ha già annunciato che potrebbe contestare il risultato delle elezioni. Questo clima di incertezza politica si ripercuote negativamente sugli indici di Borsa. Ma secondo Christian Hantel, Senior Portfolio Manager di Vontobel Asset Management, il ribasso dei mercati sarà solo temporaneo. Le aziende statunitense infatti sono entrate nella fase di recupero del ciclo del credito e sono ben preparate a resistere alla volatilità con saldi di cassa aziendali ai massimi storici.
IL RUOLO DELLA FED
I mercati del credito alle imprese sono fortemente sostenuti dalla Fed. La Banca Centrale statunitense ha lanciato il programma di acquisto di obbligazioni societarie come strumento di backstop, con le aziende che possono utilizzare la Federal Reserve come creditore di ultima istanza. Ora la Fed sta acquistando attivamente obbligazioni societarie statunitensi con scadenza fino a quattro anni, incluse quelle con rating BB, alleviando così il nervosismo del mercato e incentivando gli investitori ad accumulare obbligazioni societarie. Per l’esperto di Vontobel Asset Management, nel caso in cui l’incertezza del mercato dovuta all’esito non chiaro delle elezioni dovesse persistere, la Federal Reserve potrebbe facilmente ripristinare la fiducia nel mercato del credito alle imprese, intensificando le proprie attività nel quadro delle linee di credito primario e secondario. In questo contesto qualsiasi incremento dello spread dovrebbe risultare modesto e le condizioni di liquidità dovrebbero rimanere favorevoli...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
