Di Laura Sánchez
Investing.com - Settembre inizia con i mercati che tengono d'occhio le tensioni con la Russia sui prezzi dell'energia. "L'Europa deve far fronte a prezzi elevati del gas naturale e a potenziali carenze a causa della diminuzione delle forniture russe", avverte Emma Stevenson, investment writer di Schroders (LON:SDR).
I prezzi del gas naturale in Europa sono aumentati di 12 volte rispetto a un anno fa, dopo che la Russia ha ridotto le sue forniture del 40% del fabbisogno europeo. Il Nord Stream I sta subendo un fermo di tre giorni per manutenzione che garantisce quasi un'inflazione a due cifre e una recessione nel Regno Unito e in Europa nel corso dell'anno", osserva Ben Laidler, global markets strategist della piattaforma di investimento multi-asset eToro, che analizza l'evoluzione dei prezzi del gas in Europa e come potrebbero comportarsi durante l'inverno.
Come sottolinea Laidler, le autorità stanno rispondendo con un significativo sostegno alla spesa, con tetti al prezzo del gas, razionamenti e tasse straordinarie. "I prezzi locali del gas naturale rimarranno ben al di sopra delle medie di lungo periodo, ma potrebbero ancora scendere bruscamente rispetto ai picchi recenti. I livelli di stoccaggio del gas sono superiori alla media, la domanda è in calo e si prevede un inverno mite. Ciò avrebbe ampie ripercussioni sul mercato, dal sistema ETS del carbonio ai prezzi del gas naturale negli Stati Uniti", afferma.
Laidler analizza questi aspetti:
L'Europa è all'80% dei livelli di stoccaggio del gas, prima della scadenza autoimposta del 1° novembre. Tuttavia, i maggiori utilizzatori, Germania e Italia, hanno già superato l'80%.
Le previsioni meteo a lungo termine indicano un inverno più mite della media. Ciò continuerebbe la tendenza alla riduzione della domanda di riscaldamento invernale e dei gradi di riscaldamento (HDD).
La domanda è in calo: l'uso industriale tedesco è diminuito del 20% e l'UE indica un calo complessivo della domanda del 15% per questo inverno.
Una modifica del modello di tariffazione marginale dell'UE, o sussidi diretti, disaccoppierebbe i prezzi del gas da quelli dell'elettricità.
"I prezzi del gas naturale rimarranno probabilmente elevati, dato che il fabbisogno europeo si estende ben oltre l'inverno in corso, insieme all'attuale siccità e ai problemi tecnici delle centrali nucleari. Ma potrebbero comunque scendere con la stessa velocità con cui salgono. A dicembre 2021 e marzo 2021 i prezzi sono scesi del 60%", spiega Laidler.
"I piani dell'UE per disaccoppiare il gas naturale dai prezzi dell'elettricità potrebbero avere un impatto diffuso. I prezzi più bassi comprometterebbero i crediti di carbonio dell'UE ETS e modererebbero la domanda complessiva di gas naturale statunitense", aggiunge l'esperto di eToro.
"Mentre nel breve periodo stiamo assistendo alle chiare conseguenze negative dell'aumento dei prezzi del gas, nel medio-lungo periodo il settore delle rinnovabili sarà probabilmente il vincitore di questa crisi. La necessità di contenere le emissioni nocive e di ridurre la dipendenza dalle importazioni di combustibili fossili russi vanno di pari passo. I progetti di energia rinnovabile, come i parchi eolici o solari, potrebbero non essere una soluzione immediata al problema, ma sono molto più veloci da avviare rispetto a una centrale nucleare, ad esempio. L'aumento dei prezzi dell'energia si riflette anche sui prezzi dei contratti a lungo termine, il che significa che i rendimenti degli investimenti in questi progetti appaiono ora più interessanti", conclude Emma Stevenson di Schroders.