Martedì Citi ha modificato il suo obiettivo di prezzo su Capgemini SE (CAP:FP) (OTC: CAPMF), riducendolo a 235 euro dai precedenti 245 euro, pur mantenendo un rating Buy sul titolo.
La revisione fa seguito all'aggiornamento finanziario di Capgemini per il primo semestre 2024, che ha presentato un contrasto tra un'esecuzione operativa disciplinata e un rapporto più morbido sui ricavi. La società ha rivisto le previsioni di crescita dei ricavi per il 2024, suggerendo una performance inferiore alla norma per la seconda metà dell'anno, ma si ritiene che questa mossa sia adeguatamente prudente.
L'aggiornamento di Capgemini indica uno spostamento dell'attenzione verso la crescita potenziale e i margini di profitto per il 2025. La posizione cauta dell'azienda per il 2025 si basa sull'attuale traiettoria poco chiara della domanda, con aspettative che non prevedono un ritorno sostanziale della spesa discrezionale.
Si prevede una ripresa graduale, a sostegno di stime di crescita dei ricavi di circa il 3-5%. Nonostante le sfide, Capgemini è riconosciuta per la sua forte gestione operativa e si prevede che nel 2025 registrerà una crescita dei margini e del free cash flow (FCF).
L'incertezza della domanda e la maggiore cautela in alcuni settori hanno indotto Citi a rimuovere Capgemini dalla sua Focus List. Tuttavia, l'azienda riconosce che il titolo Capgemini viene scambiato a un multiplo a termine di circa 14-14,5 volte l'utile per azione (EPS) stimato per il 2025, che è vicino al minimo storico del multiplo a termine di circa 12-13 volte. Questa valutazione corrisponde anche a un rendimento stimato del free cash flow di circa il 7%.
La situazione attuale di Capgemini riflette le sfide più ampie che le aziende devono affrontare per mantenere la crescita in condizioni di mercato incerte. L'aggiustamento dell'obiettivo di prezzo e il rating di Citi mantengono una prospettiva sulle prospettive finanziarie dell'azienda, pur riconoscendo l'impatto dell'attuale contesto economico sulle performance future.
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