Venerdì Citi ha modificato l'obiettivo di prezzo delle azioni Daimler Truck Holding AG (DTG:GR) (OTC: DTRUY), abbassandolo a 45,00 euro da 47,00 euro, pur mantenendo un rating Buy sul titolo.
La revisione fa seguito alla relazione sugli utili del secondo trimestre e all'aggiornamento delle prospettive della società, che si sono allineate alle aspettative, compresa una riduzione degli utili a una sola cifra, in linea con il consenso del mercato.
Il titolo ha mostrato debolezza prima dell'annuncio dei risultati, chiudendo in ribasso ma in misura minore rispetto al downgrade degli utili. Gli analisti hanno sottolineato la solidità di fondo dei numeri dell'azienda dopo la contabilizzazione delle svalutazioni delle joint venture e hanno evidenziato un messaggio solido sulla normalizzazione del ciclo dei camion durante la telefonata sugli utili, piuttosto che una flessione.
Per gli anni fiscali 2025 e 2026, le previsioni di utile per azione (EPS) sono state ulteriormente ridotte rispettivamente del 6,1% e del 3,4%. Le nuove proiezioni si collocano ora oltre il 20% al di sotto delle stime di EPS del 2025, il che suggerisce che il mercato potrebbe avere ancora una visione eccessivamente ottimistica della crescita e dei margini nel 2025. Ciò è attribuito alla forma a U del ciclo e alla normalizzazione dei prezzi e dei costi, che secondo Citi non sono pienamente considerati nelle previsioni di mercato.
Tuttavia, per l'anno fiscale 2024, Citi ha aumentato leggermente le stime di EPS del 2,4%, riflettendo il miglioramento del trading sottostante nei segmenti Truck Asia e Bus. Le previsioni per Mercedes-Benz (MB) e Trucks North America (TN) per l'esercizio 2024 rimangono sostanzialmente invariate, con potenziali rischi di ribasso per il margine di MB nel terzo trimestre.
Citi continua a considerare Daimler Truck come una solida storia di autosufficienza, ma suggerisce che è necessario rivedere le aspettative di mercato per il 2025 prima di assumere una posizione più costruttiva sul caso di investimento a lungo termine per l'azienda.
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