Venerdì scorso, il titolo JBS SA (JBSS3:BZ) (OTC: JBSAY) ha ricevuto un upgrade da Neutral a Overweight da parte di JPMorgan, accompagnato da un significativo aumento del target di prezzo a R$37,00 da R$27,00.
Questo cambiamento fa seguito al recente calo del prezzo delle azioni della società, che l'istituto finanziario ritiene ingiustificato visto il miglioramento delle prospettive in diverse aree operative di JBS.
L'upgrade riflette una posizione positiva sul potenziale dell'azienda, con JPMorgan che sottolinea il miglioramento delle prospettive dei margini del pollo, in particolare per Pilgrim's Pride Corp. (PPC) e Seara. Inoltre, l'azienda prevede una forte performance nel segmento della carne suina statunitense e nei mercati australiani, insieme alla stabilità dei margini della carne bovina statunitense e all'indebolimento del Real brasiliano (BRL).
JPMorgan prevede che il secondo trimestre fungerà da catalizzatore positivo per JBS, con aspettative di un EBITDA per il secondo trimestre di 8,1 miliardi di reais, superiore del 15% al consenso. Inoltre, l'istituto finanziario ha alzato le stime sull'EBITDA di JBS per il 2024 a 30,3 miliardi di reais, segnando un aumento del 17% rispetto ai dati precedenti e superando del 10% il consenso.
Le previsioni degli analisti non si limitano al breve termine, in quanto suggeriscono che le condizioni favorevoli del mercato globale del pollo dovrebbero persistere, a vantaggio del portafoglio diversificato di JBS, che comprende Seara, la carne suina statunitense e le attività australiane. Questo dovrebbe controbilanciare la performance più debole del settore bovino statunitense negli anni 2024 e 2025.
JPMorgan sottolinea anche l'interessante valutazione del titolo JBS, che attualmente viene scambiato a 4,8 volte il suo valore d'impresa rispetto all'EBITDA (EV/EBITDA) e offre un rendimento del flusso di cassa libero del 13%.
L'azienda osserva che se il Real brasiliano si mantiene al livello attuale, rispetto alla media prevista, l'EBITDA di JBS per il 2024 potrebbe salire a 31,5 miliardi di reais, migliorando ulteriormente la valutazione del titolo a 4,6 volte l'EV/EBITDA.
Tra le altre notizie recenti, JBS S.A. ha riportato una solida performance nel primo trimestre, con un notevole aumento dei margini EBITDA e degli utili netti. L'utile netto della società ha raggiunto i 332,3 milioni di dollari, mentre il fatturato netto è stato di 18 miliardi di dollari e l'EBITDA rettificato si è attestato a 1,3 miliardi di dollari. Questi recenti sviluppi evidenziano un aumento del 2% dei margini EBITDA rispetto al trimestre precedente e un aumento del 5% su base annua.
JBS S.A. ha inoltre delineato piani di espansione, tra cui l'apertura di nuovi stabilimenti in Brasile, Arabia Saudita e Spagna. L'azienda sta inoltre gestendo attivamente la propria strategia finanziaria, con l'intenzione di ridurre il debito lordo di almeno 500 milioni di dollari nel secondo trimestre, puntando a un tasso di leva finanziaria a lungo termine compreso tra 2x e 3x del debito netto EBITDA.
Sebbene JBS S.A. preveda condizioni più difficili per il mercato della carne bovina negli Stati Uniti nel secondo trimestre, rimane ottimista per quanto riguarda i segmenti del pollo e della carne suina. L'azienda vede anche il potenziale per catturare un ulteriore 2% di margine nel mercato della carne bovina statunitense, principalmente attraverso l'efficienza del lavoro e il miglioramento del mix di prodotti. Questi approfondimenti si basano sulla recente conferenza stampa della società e sulle note degli analisti.
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