Investing.com — Il Senato degli Stati Uniti ha votato lunedì con 66 voti favorevoli e 32 contrari per far avanzare il GENIUS Act, un disegno di legge fondamentale sulla regolamentazione delle stablecoin che ha rapidamente guadagnato slancio bipartisan. Il voto prepara la strada per una votazione finale già la prossima settimana, dopodiché il disegno di legge dovrebbe passare alla Camera dei Rappresentanti.
Il GENIUS Act stabilisce standard normativi per le stablecoin, richiedendo agli emittenti di garantire i loro token con riserve di asset come dollari statunitensi o titoli del Tesoro per ridurre la volatilità e proteggere i consumatori.
Prevede inoltre il rimborso prioritario per i possessori di monete in caso di fallimento e impone il rispetto delle normative antiriciclaggio e antiterrorismo.
Mentre la firma presidenziale è ancora a settimane di distanza, Deutsche Bank (ETR:DBKGn) ha pubblicato la sua valutazione sulle implicazioni del disegno di legge per i mercati, la tecnologia e il dollaro.
1) ’La legislazione sulle stablecoin cementa la supremazia del dollaro USA:’ Il GENIUS Act richiede che tutte le stablecoin siano completamente garantite da attività liquide a basso rischio come titoli del Tesoro USA a breve scadenza, depositi bancari assicurati o dollari fisici. Saranno obbligatorie le comunicazioni mensili sulle riserve.
Questo quadro normativo sancisce pratiche già adottate dai principali operatori come Tether, le cui monete ancorate al dollaro rappresentano oltre il 61% della capitalizzazione di mercato delle stablecoin.
Secondo gli analisti di Deutsche Bank, la regolamentazione "formalizza il ruolo degli emittenti di stablecoin come quasi fondi del mercato monetario", approfondendo la loro integrazione nel sistema finanziario statunitense.
2) ’Le ambizioni delle Big Tech sulle stablecoin sono limitate:’ Le revisioni al disegno di legge impediscono ai giganti tecnologici come Meta (NASDAQ:META), Apple (NASDAQ:AAPL) e Amazon (NASDAQ:AMZN) di emettere stablecoin a meno che non soddisfino criteri rigorosi su rischio finanziario, privacy dei dati e condotta equa.
I legislatori hanno citato preoccupazioni sul fatto che i monopoli tecnologici potrebbero utilizzare i loro vasti ecosistemi per dominare l’infrastruttura finanziaria, facendo eco alla reazione negativa che ha fatto deragliare Libra di Meta nel 2019.
"Sottolinea la preferenza del Congresso per le fintech focalizzate sui pagamenti rispetto ai giganti delle piattaforme quando si tratta di innovazione monetaria", hanno spiegato gli analisti Marion Laboure e Camilla Siazon.
"Il governo sembra intenzionato a preservare il dominio del dollaro USA, specialmente come strumento per sostenere il debito statunitense, limitando al contempo qualsiasi minaccia al suo primato da parte dei monopoli tecnologici privati", hanno aggiunto.
3) ’Anche le ambizioni di Tether sono controllate:’ Gli emittenti stranieri, in particolare Tether, dovranno ora affrontare una supervisione più rigorosa.
Un nuovo "Comitato di revisione della certificazione delle stablecoin" insieme al Segretario del Tesoro avrà l’autorità di regolamentare i fornitori offshore.
Secondo il team di Deutsche, questo affronta una precedente scappatoia che permetteva agli emittenti stranieri di operare con meno vincoli, a condizione che potessero limitare i trasferimenti quando richiesto dalle forze dell’ordine.
"Tether e altri emittenti offshore saranno ora soggetti allo stesso quadro normativo dei fornitori di stablecoin con sede negli Stati Uniti", osserva la banca.
4) ’Nessuna stablecoin che genera rendimento – ma il mercato è in crescita:’ Il GENIUS Act vieta il pagamento di interessi o rendimenti sulle stablecoin regolamentate.
Tale limitazione potrebbe indirizzare gli investitori verso fondi del mercato monetario tokenizzati. Tuttavia, le monete che generano interessi stanno guadagnando terreno, con Deutsche Bank che nota come rappresentino già il 2,8% dei 247 miliardi di dollari del settore delle stablecoin.
5) ’I conflitti di interesse politici offuscano la spinta legislativa:’ Il disegno di legge non è sfuggito alle controversie. I legami del presidente Trump con le criptovalute, inclusa la stablecoin USD1 in rapida crescita, hanno attirato critiche.
La senatrice Elizabeth Warren ha affermato che il disegno di legge "turbocaricherebbe la corruzione di Trump", avvertendo che potrebbe consentire a "intermediari stranieri anonimi" di incanalare fondi verso la sua rete. Da fine aprile, USD1 è passata da 128 milioni a oltre 2 miliardi di dollari in capitalizzazione di mercato.
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