1. Riunione di politica monetaria della Fed in programma
Gli investitori affrontano questa settimana una riunione di politica monetaria della Federal Reserve, mentre cercano indizi su ulteriori tagli dei tassi d’interesse che potrebbero riportare un po’ di calma dopo il recente calo delle azioni.
Si prevede ampiamente che la banca centrale statunitense manterrà i tassi d’interesse stabili mercoledì, ma questa riunione arriva mentre Wall Street è sempre più preoccupata per un rallentamento economico, specialmente data la guerra tariffaria istigata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
Pertanto, gli investitori cercheranno segnali che la Fed potrebbe prepararsi a offrire ulteriori tagli dei tassi d’interesse, se l’economia continua a deteriorarsi.
La Fed, tuttavia, si trova tra l’incudine e il martello, lottando per bilanciare la necessità di fornire supporto a un mercato del lavoro potenzialmente in raffreddamento mentre cerca di contenere le pressioni sui prezzi.
"Piuttosto che raddoppiare con ulteriori riduzioni dei tassi... il Comitato è presumibilmente più adatto a mantenere il suo approccio ’attendista’, almeno per ora", hanno affermato gli economisti di Stifel in una nota.
2. Trump incontrerà Putin per l’Ucraina
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump parlerà con il presidente russo Vladimir Putin martedì e discuterà della fine della guerra in Ucraina, dopo i colloqui tra funzionari di entrambe le parti durante il fine settimana.
Il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy ha accettato la scorsa settimana la proposta statunitense per un cessate il fuoco provvisorio di 30 giorni, mettendo l’onere sulla Russia di cedere alle richieste di Trump.
Detto questo, Zelenskiy ha costantemente affermato che la sovranità del suo paese non è negoziabile e che la Russia deve cedere il territorio che ha conquistato.
La Russia, d’altra parte, cercherà garanzie in qualsiasi accordo di pace che l’Ucraina abbandoni le sue ambizioni NATO, che Mosca mantenga il controllo di tutto il territorio ucraino conquistato e che le sanzioni occidentali vengano allentate.
3. Wall Street in calo
Anche Wall Street sarà al centro dell’attenzione questa settimana, poiché gli investitori temono che l’incertezza che circonda le politiche commerciali dell’amministrazione Trump possa portare a un grave rallentamento economico.
Sia la crescita economica statunitense che quella globale saranno inferiori rispetto alle proiezioni precedenti, secondo le ultime stime dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico.
L’OCSE ha affermato che la crescita del PIL globale dovrebbe moderarsi dal 3,2% nel 2024, al 3,1% nel 2025 e al 3,0% nel 2026, mentre la crescita annuale del PIL negli Stati Uniti dovrebbe rallentare dal suo forte ritmo recente, per essere del 2,2% nel 2025 e dell’1,6% nel 2026.
I tre principali indici hanno chiuso in rialzo venerdì, ma hanno comunque registrato cali settimanali. Il Dow Jones Industrial Average è sceso di circa il 3,1%, la sua peggiore settimana da marzo 2023, mentre l’S&P 500 e il Nasdaq sono calati entrambi di oltre il 2%, estendendo la loro serie negativa a quattro settimane.
Il Nasdaq Composite è sprofondato più profondamente in territorio di correzione la scorsa settimana, mentre l’S&P 500 è brevemente sceso in correzione, prima di chiudere sopra quel livello.
4. Decisione sul tetto del debito tedesco
La commissione di bilancio parlamentare tedesca ha approvato domenica i piani per il massiccio aumento dei prestiti statali per rafforzare la difesa e rilanciare la crescita economica, mettendo fermamente al centro dell’attenzione il voto parlamentare di martedì.
Il disegno di legge, che include un fondo di €500 miliardi per le infrastrutture e modifiche alle regole di prestito, richiederà una maggioranza di due terzi.
Le proposte segnano uno dei più grandi cambiamenti politici in Germania dalla caduta del Muro di Berlino nel 1989.
Secondo UBS, queste misure potrebbero portare a un aumento cumulativo del 20% della spesa pubblica nel prossimo decennio, che potrebbe rafforzare la fiducia dei consumatori e delle imprese anche prima che i fondi vengano completamente impiegati.
5. Altre riunioni delle banche centrali
Oltre alla Federal Reserve statunitense, ci sono una serie di altre importanti banche centrali che terranno riunioni di politica monetaria questa settimana - tra cui la Bank of England, la Banca Nazionale Svizzera e la Riksbank svedese.
Si prevede che la BoE manterrà il suo tasso base al 4,5% giovedì, con i responsabili politici che devono far fronte all’aumento dell’inflazione e all’incertezza economica generata dai dazi dell’amministrazione Trump e dai prossimi aumenti fiscali.
È probabile un ulteriore allentamento più avanti nell’anno, poiché la Bank of England ha gradualmente ridotto i costi di prestito dall’agosto dello scorso anno, mettendo l’attenzione sulla divisione del voto tra falchi e colombe.
Anche la Riksbank probabilmente manterrà i tassi stabili giovedì - probabilmente segnando la fine del ciclo di allentamento in Svezia, che è stata tra le banche centrali dei mercati sviluppati più aggressive.
La SNB, d’altra parte, dovrebbe ampiamente tagliare il suo tasso di riferimento a solo lo 0,25%, trascinando il suo tasso chiave più vicino al territorio negativo ancora una volta.
La SNB ha utilizzato tassi d’interesse negativi per quasi otto anni, da dicembre 2014, ma è uscita dalla politica nel settembre 2022 per combattere l’inflazione.
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