Investing.com — Il settore privato e possibilmente un nuovo fondo sovrano statunitense assumeranno probabilmente una maggiore importanza nel finanziamento dei progetti infrastrutturali nel paese, secondo gli analisti di Citi.
In una nota ai clienti, gli analisti guidati da Andrew Hollenhorst hanno evidenziato che storicamente i governi erano "in una posizione unica" per sostenere i rischi e talvolta le tempistiche multigenerazionali delle iniziative infrastrutturali su larga scala.
Tuttavia, i già elevati deficit di bilancio statunitensi, gravati dalla spesa per programmi come la previdenza sociale e Medicare, nonché dalle spese per interessi, hanno limitato la capacità del governo di fornire finanziamenti, ha affermato Hollenhorst.
I rapidi cambiamenti tecnologici hanno anche contribuito all’evoluzione delle esigenze infrastrutturali che in molti casi possono essere meglio soddisfatte dal settore privato, "da solo o in partnership con il governo", ha aggiunto Hollenhorst.
In questo contesto, il finanziamento diretto da parte del governo per i progetti infrastrutturali negli Stati Uniti è diminuito per gran parte degli ultimi 50 anni, secondo Hollenhorst.
"Semplicemente mantenere la qualità delle infrastrutture esistenti è stata una sfida negli Stati Uniti. Il voto della American Society of Civil Engineers per le infrastrutture statunitensi è migliorato, ma solo da D+ nel 2017 a C nel 2025 - appena un voto sufficiente", ha dichiarato Hollenhorst.
Di conseguenza, gli analisti hanno affermato di considerare le partnership pubblico-private, che distribuiscono il rischio tra il settore pubblico e quello privato, come un possibile modello per finanziare progetti infrastrutturali moderni. Hanno notato che questo modello ha "funzionato bene" in alcuni casi, come nelle strade a pedaggio private, ma hanno segnalato che questo metodo si è dimostrato "difficile da ampliare".
Un nuovo fondo sovrano potrebbe utilizzare fondi del settore privato per sfruttare gli asset esistenti del governo statunitense e rafforzare gli investimenti nelle infrastrutture nazionali, hanno affermato. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo a febbraio che ordina la creazione di un tale fondo, che rispecchierebbe mosse simili in Medio Oriente e Asia che hanno permesso a questi funzionari di effettuare investimenti diretti con denaro pubblico.
Come candidato presidenziale, Trump ha affermato che questo tipo di veicolo aiuterebbe a finanziare "grandi imprese nazionali", compresi progetti infrastrutturali come aeroporti o autostrade.
Tuttavia, la creazione di un fondo sovrano richiederebbe l’approvazione del Congresso. Questi fondi in genere si basano anche su un surplus di bilancio, qualcosa che il governo statunitense attualmente non ha a disposizione.
Il settore privato, di conseguenza, potrebbe dover intervenire per offrire investimenti in infrastrutture all’avanguardia - come i data center - che aiutano a sostenere le nuove tecnologie, ha affermato Hollenhorst.
"Le nuove tecnologie richiederanno nuovi tipi di infrastrutture che potrebbero essere finanziate in modo più efficiente e più rapidamente dal settore privato", ha sostenuto Hollenhorst. "La spesa pubblica limitata e la necessità di costruire rapidamente nuovi tipi di infrastrutture significano che il settore privato probabilmente continuerà a svolgere un ruolo crescente nel finanziamento delle infrastrutture."
Secondo Citi, tali investimenti da fonti alternative dovrebbero avvantaggiare numerosi settori, tra cui materiali da costruzione, macchinari e trasporti. Alcune delle aziende più pronte a trarre vantaggio da questi cambiamenti sono CRH (NYSE:CRH), Vulcan Materials (NYSE:VMC), CSX (NASDAQ:CSX), Norfolk Southern (NYSE:NSC), Union Pacific (NYSE:UNP), Knight-Swift Transportation (NYSE:KNX), Caterpillar (NYSE:CAT), United Rentals (NYSE:URI) e Herc Holdings (NYSE:HRI).
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