Versione originale di Laura Sánchez - traduzione a cura di Investing.com
Investing.com - Dopo 5 giorni consecutivi in verde, i mercati azionari europei stanno perdendo forza oggi, in attesa della riunione della Federal Reserve statunitense delle 19:00. Il consenso prevede che l'agenzia non muova i tassi (attualmente nell'intervallo 2,25% - 2,50%), con il 97,4% lo strumento di previsione del tasso Fed di Investing.com, quindi l'attenzione degli investitori è focalizzata su ciò che Jerome Powell potrebbe dire alla successiva conferenza stampa, prevista per le 19:30.
"Crediamo che continuerà a mantenere il tono “Dovish” (docile) utilizzato negli ultimi incontri”, prevede Juan Ramon Casanovas, responsabile del Private Portfolio Management Degroof Petercam Bank Spain. “Il rallentamento economico”, aggiunge Casanovas, “a seguito della scomparsa degli stimoli fiscali che hanno portato alla riforma fiscale dello scorso anno, costringerà a mantenere questo tono più cauto".
Diagramma a punti
Nel nuovo diagramma a punti, i membri della FOMC hanno esposto le loro aspettative sull'evoluzione dei tassi d'interesse ufficiali. "Il consenso spera che gli aumenti dei tassi saranno ridotti dai due previsti nel diagramma di dicembre, a uno solo o addirittura nessuno, previsione attualmente scontato dal mercato", hanno commentato gli analisti di Link Securities.
Tenete d'occhio il bilancio
Sarà anche molto importante "conoscere le intenzioni della Fed in relazione al suo bilancio, soprattutto per quanto riguarda le previsioni sulla fine del processo di riduzione e alla sua composizione", aggiungono questi esperti.
Secondo Renta 4, "per il momento, il saldo continua a ridursi ad un tasso di 50.000 milioni di dollari al mese ed è a livelli di 4 trilioni di dollari (contro i picchi di 4,5 trilioni di dollari nell'ottobre 2017)".
Previsioni macro
Gli investitori osserveranno da vicino, inoltre, la pubblicazione del nuovo quadro macroeconomico della Fed e quanto il suo presidente dirà sul futuro dell'economia statunitense.
"In questo senso, il rischio maggiore è rappresentato dalla possibilità che la Fed 'fallisca', mostrandosi eccessivamente preoccupata per il futuro dell'economia statunitense. Oppure, al contrario, se i suoi membri manterrano la loro intenzione di aumentare i tassi quest'anno, cosa che il mercato non si aspetta, a causa della forza del mercato del lavoro e del prevedibile rimbalzo dei salari, un fattore che potrebbe guidare l'inflazione in modo indesiderato. In tal caso, i mercati possono reagire negativamente e una piccola correzione può iniziare nel breve termine", avverte Link Securities.
D'altra parte, Renta 4 continua a credere che la Fed manterrà la sua posizione di attesa circa l’evoluzione dei sull'attività economica nei prossimi mesi. "In questa riunione saranno aggiornate le attuali previsioni di crescita (+2,3% per il 2019 e +2% nel 2020, in linea con quelle presentate dal FMI a gennaio o dall'OCSE a marzo".
Rischio di delusione
Gli analisti di Bankinter (MC:BKT) si chiedono se siamo giunti alla fine del ciclo di politica monetaria inasprimento: "i due aumenti dei tassi precedentemente delineati per il 2019 non dovrebbero più riflettersi nel grafico a punti e persino fermare la riduzione del bilancio. Forse è troppo aspettare. Ecco perché c'è il rischio di delusione".
La stessa opinione è espressa da Renta 4, avvertendo che "il dot plot della Fed ci permetterà di verificare se le sue aspettative di aumento dei tassi di interesse sono state attenuate, adattandole alle previsioni di mercato. Però, va tenuto presente che il mercato non si aspetta alcun ulteriore aumento dei tassi e inizia anche a scontare un calo, quindi se le previsioni sono confermate che cosa farà la Fed si potrebbe vedere prendere profitti”.