Investitori davanti al bivio della dispersione dei rendimenti. Le divergenze tra mercati e economie, tra emittenti di qualità e non nel credito, e tra Cina e resto del mondo, creano opportunità
I mercati stanno scontando uno scenario di lunga durata di deflazione e tassi, con politiche monetarie e fiscali che alimentano il “moltiplicatore finanziario”, mantenendo così la dinamica positiva del supporto politico che genera a sua volta una certa dispersione dei rendimenti. Questo offre l’occasione di sfruttare le opportunità relative value, una partita alla quale gli investitori dovrebbero giocare finché dura il policy mix. Ma a un certo punto, avverranno rotazioni maggiori causate da crescita superiore alle attese, aspettative d’inflazione o anche perdita di slancio del supporto politico, il che richiederà prudenza, soprattutto per quanto riguarda i segmenti che hanno corso di più come i Big Tech.
CRESCENTE VOLATILITÀ AZIONARIA
Sono le conclusioni cui giungono Pascal Blanqué e Vincent Mortier, rispettivamente Group Chief Investment Officer e Deputy Group Chief Investment Officer di Amundi, secondo cui dopo un’estate spumeggiante gli investitori sono ora alle prese con la crescente volatilità azionaria. Dopo le quotazioni stellari raggiunte, le Big Tech hanno ritracciato e sono emerse tensioni anche nel segmento del credito High Yield USA, mentre i bond Investment Grade sono rimasti più o meno invariati. La relativa calma sul mercato del credito e dei Treasury USA conferma che la correzione è dovuta principalmente al riposizionamento degli investitori e non allo stress dei mercati finanziari...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge