Lo scenario positivo delineato dalla casa di investimento si basa sull’attesa di tassi bassi a lungo, che spingeranno le persone a spendere in consumi, e sul raggiungimento dell’immunità di gregge in estate
L’economia globale sta entrando nel ciclo di ripresa che si tradurrà in una crescita economica positiva nel 2021, sostenuta da alcuni importanti fattori. Il primo è rappresentato dai tassi bassi, che invogliano le persone a consumare, rafforzando la ripresa economica. Il secondo è l’introduzione del vaccino, anche se ci sono degli intoppi, ma i volumi di produzione aumenteranno consentendo di raggiungere l’immunità di gregge durante l’estate. Il risultato sarà una ripresa economica in diverse parti del mondo, anche se vedremo ancora parziali lockdown, che si dispiegherà probabilmente nella seconda metà dell’anno.
RITORNO A PRIMA DEL COVID
E’ lo scenario prefigurato da Mondher Bettaieb-Loriot, Head of Corporate Bonds di Vontobel Asset Management, che prevede negli USA una spesa pubblica espansiva con rendimenti positivi sia nel credito investment grade che nell’high yield nel 2021. L’esperto di Vontobel si dice molto fiducioso che entro la fine del 2021 si tornerà ai livelli di crescita pre-Covid-19 con le banche centrali a fare da supporto. Negli Stati Uniti, la Fed resta impegnata all’acquisto di obbligazioni mentre l’amministrazione Biden dovrebbe continuare con l’helicopter money, e anche con un deficit di 10 milioni di posti di lavoro gil americani continueranno a consumare, ma senza creare inflazione, anche se non si possono escludere alcuni picchi.
Secondo Vontobel, il 2020 ha rappresentato un enorme stress test per società e mercati finanziari, con le economie che hanno dovuto affrontare importanti sfide, con molti di posti di lavoro persi in tutti i paesi. Le banche centrali hanno giocato un ruolo cruciale nel mantenere la stabilità e continueranno a farlo nel 2021 e oltre, poiché secondo l’esperto di Vontobel non hanno altra scelta che sostenere la crescita. Non si tratta tanto di una conseguenza della pandemia, ma dei cambiamenti strutturali derivati dalla digitalizzazione, la quarta fase della rivoluzione industriale iniziata nel 2007-2009 e in accelerazione nel 2020...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
