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Corte tedesca: “QE viola in parte il trattato” e lancia ultimatum a BCE

Pubblicato 05.05.2020, 11:26
Aggiornato 05.05.2020, 11:27

Investing.com – Sentenza controversa da parte della Corte costituzionale tedesca sul Quantitative Easing della Banca centrale europea, attesa dai mercati per la giornata di oggi.

“Il Programma di acquisti” della BCE, spiegano i giudici tedeschi “è una decisione della Bce 'ultra vires', ovvero "al di là dei poteri" della banca centrale”, ma “visto che i trattati assegnano alla Corte europea il mandato di interpretare l'applicazione delle misure, va rispettata la decisione di legittimità adottata a suo tempo da quest'ultima”. Anche perché "se ogni stato invocasse l'autorità di decidere della validità di atti dell'Ue, questo ne minerebbe la applicazione uniforme".

"In linea di principio”, aggiungono i giudici di Karlsruhe “alcune tensioni sono inerenti al progetto dell'Unione europea" e quindi "devono essere risolte in modo cooperativo, in linea con lo spirito dell'integrazione europea e mitigati attraverso il rispetto e la comprensione reciproci. Ciò riflette la natura dell'Unione europea, che si basa sulla cooperazione multilivello di Stati sovrani, costituzioni, amministrazioni e tribunali".

Tuttavia, attacca la Corte tedesca, "la valutazione della Corte Europea di Giustizia non soddisfa i criteri di una revisione comprensibile" sull'effettivo rispetto da parte della Bce dei limiti del suo mandato. Anzi, si obietta, "contraddice l'approccio metodologico adottato dalla CGUE praticamente in tutti gli altri settori del diritto dell'UE".

Un programma di acquisti di titoli di stato, come il PSPP, "che ha significativi effetti di politica economica richiede che gli obiettivi di politica monetaria del programma e gli effetti di politica economica siano identificati, ponderati ed equilibrati l'uno rispetto all'altro", osservano i giudici tedeschi. Invece, "perseguendo incondizionatamente l'obiettivo di politica monetaria del Programma - raggiungere tassi di inflazione inferiori, ma prossimi al 2% - e ignorando i suoi effetti di politica economica, la Bce ignora palesemente il principio di proporzionalità" e le sue "decisioni controverse eccedono il mandato di politica monetaria" assegnato all'Eurotower.

Per la Corte "non è possibile determinare se il PSPP violi" la Costituzione tedesca o la responsabilità di bilancio del Bundestag, anche perché "non prevede un regime di condivisione dei rischi" fra la Bce e le singole banche centrali "che sarebbe anche inammissibile".

Tuttavia, è il monito dei giudici costituzionali tedeschi, "sulla base della loro responsabilità, il governo federale e il Bundestag tedesco hanno il dovere di adottare misure attive contro il PSPP nella sua forma attuale".

Parole molto dure che rischiano di mettere in forte difficoltà la cancelliera Merkel nel momento in cui Berlino è chiamata a uno 'sforzo' di solidarietà economica nei confronti dei partner europei colpiti dalla pandemia.

Infine, si legge nella sentenza, “la Bundesbank potrebbe non partecipare più all'attuazione e all'esecuzione delle decisioni della BCE”, “dopo un periodo transitorio non superiore a tre mesi che consentirà il necessario coordinamento con l'Eurosistema”, ma il Consiglio Direttivo della BCE potrà adottare “una nuova decisione per dimostrare in modo comprensibile e comprovato che gli obiettivi di politica monetaria perseguiti dal PSPP non sono sproporzionati rispetto agli effetti di politica economica e fiscale risultanti dal programma”.

Ultimi commenti

La battaglia non è fra Italia e Germania ma tra i burocrati presenti in ogni paese europeo, seduti sulle loro comode poltrone con 10mila euro al mese di stipendio sicuro, e le imprese ed i lavoratori che si confrontano quotidianamente con la crisi e le incertezze del mercato... Questa Europa "non è un paese per giovani"
A mio parere la Corte Costituzionale tedesca non ha fatto altro che esplicitare quello che da anni pensano molti addetti ai lavori, cioé che il sostegno incodizionato della Germania ai programmi di acquisto dei bonds emessi dai Pesei membri dell'EuroZona andrebbe controbilanciato da un ruolo di primo piano nel consiglio direttivo della BCE. Mi pare del tutto equo che, in quanto suo maggior azionista, che contribuisce per il 25% del bilancio, abbia un ruolo egemone, dopo decenni di guida franco-italiana con risultati quantomeno rivedibili.
Qui si parla di Stati Sovrani e di quella che divrebbe essere un Unione di Stati! Non si parla di aziende o di maggior peso economico. Altrimenti Stati come l’Olanda per il peso economico, come dice Lei, non dovrebbe nemmeno poter parlare. Invece parla eccome e viene anche ascoltata perdipiù! Non esiste nessuna Unione Europea, non ce nessuna solidarietà, c’è solo la volontà di primeggiare finanziariamente da parte della Germania sugli altri Stati! Ifnuno divrwbbe andare per la sua strada la GB!!
Sono d'accordo con lei a patto che la solidarietà faccia rima con responsabilità, in particolare quella di impegnarsi a ripagare i propri debiti e di tutelare in qualche modo chi ha dei crediti nei suoi confronti, un principio sano che vale in tutti gli ambiti, perché non dovrebbe valere anche per l'UE? L'Olanda infatti non dovrebbe alzare così la voce, quello è da condannare
C’è da dire che se non ci fossero stati gli sconti per i danni della Prima e Seconda guerra mondiale causate dalla Germania adesso quest’ultima con tutta probabilità non sarebbe una potenza economica internazionale
Allora miei cari tedeschi uscite dall'euro. Voglio proprio vedere chi vi comprerà le vostre diesel con la moneta raddoppiata da valore
Sarebbe una notizia bellissima! Sono un popolo che non è mai stato solidale con nessuno! La Storia dovrebbe insegnare pure qualcosa!!! L’unica Nazione avveduta è stata la GB che ha fatto la Brexit! Ci hanno detto che sarebbe successo un CATACLISMA!! Cosa è successo? NULLA!! Guardacaso sono l’unico Stato Europeo che li ha vinti bella seconda guerra Mondiale. Coincidenze? Non credo proprio.
Questa è l'UE a guida tedesca che hanno voluto i ns. illuminati politici (Prodi & Co.). Cosa vi aspettate dai Crucchi? Il futuro dell'Italia è fuori dall'Euro ma quando lo capiremo??
ma se uscisse la Germania...
La finanza europea sta sempre sotto il loro tacco
Ma cosa vi aspettavate che i tedeschi tornassero a cambiare idee, il problema per italia e’. Che neanche chi sta al governo sa cosa li aspetta perche’ i paesi del nord superano meglio questo periodo e non vedono ora di mettere capio al collo a noi e farci fare grande schiavitu e farci imparare come tutti i giorni si dovra mangiare pane e cipolla ..
Scusatemi, qualcuno mi sa dire come mai, nonostante questa notizia molto rilevante, i mercati non accusano il colpo in maniera abbastanza proporzionale alla rilevanza della notizia?
lo sta accusando lo spread
guarda lo spread eccolo il cetriolone
Aspetta le 15.30.... Sono gli Americani che decidono se scendere o salire!
Il patto di stabilità è costituzionale ed il qe è incostituzionale. Siamo veramente alla frutta
ma voi fate informazione o vandalismo informativo, solo il testo parzialmente attendibile contrasta il titolo che avete messo. boh!!!
2020 05 50, sul crollo del valore dell'euro, non interviene nessuno, non esistono banche, non esistono industrie, non esistono aste, mancano tre rapporti dirigenziali della gestione crisi.
Purtroppo l euro sta morendo,Il problema non sono i Q.E..ma il prossimo aggiustamento del debito italiano,francese e spagnolo. Oggi in banca ho notato un anomalia, un cliente autonomi che chiedeva le pratiche x avere il "famoso" prestito da euro 25000 garantito dallo stato che ha un rating BBB per sopravvivere. Poi un altra cliente comunale che chiedeva se fosse pronto il prestito x pagare la cucina nuova xché veniva consegnata questa settimana. Non commento quest anomalia....
Purtroppo l euro sta morendo,Il problema non sono i Q.E..ma il prossimo aggiustamento del debito italiano,francese e spagnolo. Oggi in banca ho notato un anomalia, un cliente autonomi che chiedeva le pratiche x avere il "famoso" prestito da euro 25000 garantito dallo stato che ha un rating BBB per sopravvivere. Poi un altra cliente comunale che chiedeva se fosse pronto il prestito x pagare la cucina nuova xché veniva consegnata questa settimana. Non commento quest anomalia....
Traduzione: La corte costituzionale tedesca ha stabilito che i vasti acquisti di debito del settore pubblico da parte della Banca centrale europea erano legali, ma ha chiesto che si rivedesse se fossero "proporzionati" nel perseguimento del suo obiettivo di politica monetaria. Il tribunale ha ordinato al governo e al parlamento tedesco di garantire che la BCE effettuasse una "valutazione della proporzionalità" dei suoi acquisti di debito pubblico per garantire che i loro "effetti di politica economica e fiscale" non fossero superiori ai suoi obiettivi di politica monetaria. Mentre la maggior parte degli osservatori si aspettava che il tribunale di Karlsruhe accettasse a malincuore che gli acquisti di debito pubblico da parte della BCE erano legali, alcuni temevano ancora che potesse essere contro di loro, il che avrebbe potuto scatenare una grave crisi della politica monetaria della zona euro. Il tribunale ha dichiarato in una decisione pubblicata sul suo sito Web che "non ha trovat
traduzione farlocca. non é come tradotto.
il patriota italiota Mario Draghi e' stato finalmente smascherato : con la scusa fasulla dell'obbiettivo dell'inflazione Ue al 2 % ha fatto una vera e propria politica economica a favore dell'Italia: sembra che abbia fatto bene all"italia ma non e'cosi , sono stati persi solo 8 anni per non fare nulla, tanto c' e'il Salvatore della patria......
di sentire queste cavolate su tedeschi e ****varie ho le ***** piene.siamo noi ad avere sbagliato e a dir la verità ringraziate la BCE e quindi in particolare i tedeschi che noi non siamo ancora finiti come la Grecia attualmente anche se ci arriveremo presto
prepariamoci all'aggressione dei conti correnti e del risparmio privato in generale
E’ una vergogna sentire un’istituzione tedesca fare queste considerazioni opportunistiche tedeschi fate schifo
Finalmente
finalmente cosa???
quello che mi meraviglia è che i mercati abbiano accolto con questa tranquillità la notizia
mica tanto guarda i btp
Come sempre si dice tutto e il contrario di tutto... Ma l'importante è che i comuni mortali non ci capiscano mai una beata M....
e comunque bravi, in questo momento grande assist ai sovranisti.... alla fine come fai a non dargli ragione . anche controvoglia
Se la Germania uscisse fuori dall'euro a chi daremo dopo la colpa dei nostri guai ? Povera Francia dopo toccherebbe a loro.
Spero che qualcuno abbia il coraggio di alzarsi in Parlamento europeo e sbattergli in faccia che se oggi la Germania è quello che è, o meglio vuole far pensare di essere perché di magagne ne, lo è proprio grazie a quegli stati che le hanno condonato prima i debiti di guerra (che dopo la strage razzista è stato una sberla in faccia ai migliori di morti) e poi i debiti per la riunificazione... Basta !!!!!!!!
in estrema sintesi ,mai eurobonds neanche in foto.max
sentenza che non fa una piega sulla giurisdizione tedesca ma poco attenta alla corte europea ed alle problematiche europee. stare insieme pone vincoli se no si accetta una visione di insieme allora che ci stanno s fare
  e sempre bene scambiarci opinioni ma stare insieme e subire i loro ordini per  il loro proprio tornaconto economico  non è fattibile.  nella BCE hanno una quota del 26%  puoi fare alleanze con francia 20% olanda 5% per dirigere  ma mai imporre scelte contrarie allo stare tutti insieme
l'italia ha una quota del 16% spagna 11% belgio 3% ed il restante va dallo 0,1% all1,50%
Corte Tedesca, Olandese, ma sempre loro a decidere...
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