Di Marco Oehrl
Investing.com - Dopo che dal 2022 la Fed ha aumentato i tassi di interesse a un ritmo record, tre banche statunitensi sono state costrette a chiudere i battenti a causa dell'elevata pressione sui costi di finanziamento.
Nella riunione successiva al crash di Signature Bank e Silicon Valley Bank, la banca centrale Usa ha deciso di aumentare nuovamente i tassi di interesse, con il presidente della Fed, Jeremy Powell, che ha addirittura ventilato l'ipotesi di un periodo di sofferenza per l'economia e di un nuovo aumento dei tassi di interesse se necessario.
Un risultato, questo, frutto di un fatale errore di valutazione da parte dei banchieri centrali, che all'inizio del 2021 erano ancora convinti che l'aumento dell'inflazione fosse un fenomeno temporaneo di breve durata. L'errore, secondo il famoso economista Mohammed El-Erian, "sta portando alle attuali turbolenze del mercato. ed è certo che la Fed abbia commesso il suo più grande errore degli ultimi decenni".
Il governo statunitense è riuscito a calmare la situazione del settore bancario promettendo un'assicurazione sui depositi ai clienti delle tre banche in difficoltà, ma è improbabile che questa sia stata una cura miracolosa di lunga durata sulla lunga strada della ripresa.
I problemi del settore bancario minacciano di avere un effetto contagio sull'intera economia con la riduzione delle linee di credito, come ha spiegato El-Erian:
"Sono molto più preoccupato per i problemi del credito, perché questo determinerà quanto l'economia sarà influenzata dall'errato ciclo dei tassi di interesse".
Powell ha dichiarato in conferenza stampa che "il sistema bancario è sicuro", ma su cosa si basa effettivamente questa affermazione?
Per chiarire la questione, El-Erian ha fatto riferimento a un rapporto del Peterson Institute for International Economics (PIIE) che ha esaminato gli scenari utilizzati per gli stress test delle principali banche statunitensi. Il PIIE giunge alla scioccante conclusione che i possibili effetti dell'aumento dei tassi di interesse non svolgono alcun ruolo. Pertanto, i risultati dello stress test del 2023 non sono significativi nella situazione attuale.
La defunta Silicon Valley Bank era generalmente considerata ben capitalizzata e avrebbe superato lo stress test, secondo gli esperti del settore. Tuttavia, l'esame della realtà dimostra che quest'approvazione non ha alcun significato nei tempi attuali, ha detto infine El-Erian.