Di Yasin Ebrahim
Investing.com - Secondo la Federal Reserve, bisogna agire "rapidamente" sugli aumenti dei tassi per frenare l'inflazione, ma un mercato del lavoro "forte" e un'economia "robusta" permetteranno agli Stati Uniti "di non cadere in recessione" durante l'anno, si legge nei verbali della riunione della Fed del 3-4 maggio.
"I partecipanti hanno ritenuto importante passare rapidamente ad una posizione di politica monetaria più neutrale", hanno mostrato le minute dell'ultima riunione di politica monetaria della banca centrale Usa, dove i policymaker hanno aumentato i tassi d'interesse dello 0,5% per la prima volta dal 2000. "La maggior parte del FOMC ha ritenuto che un aumento di 50 punti base nell'intervallo del target dei fed funds sarebbe appropriato nelle prossime due riunioni", viene precisato.
Nella conferenza stampa che ha fatto seguito alla dichiarazione di politica monetaria, il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato che potrebbero essere necessari aumenti simili dei fed funds per rallentare la crescita economica e frenare l'inflazione. "C'è un ampio consenso nel comitato (FOMC) che ulteriori aumenti di 50 punti base dovrebbero essere sul tavolo nelle prossime due riunioni", ha detto Powell alla conferenza stampa del 4 maggio, precisando che un rialzo dello 0,75% "non è qualcosa che il comitato sta prendendo attivamente in considerazione".
Negli ultimi giorni, tuttavia, gli operatori hanno valutato la prospettiva che la Fed interrompesse il ciclo di rialzo dei tassi entro la fine dell'anno per rivalutare i progressi rispetto all'inflazione. "Ho una visione di base in cui per me penso che una pausa a settembre potrebbe avere senso", ha detto Bostic ai giornalisti lunedì dopo un discorso al Rotary Club di Atlanta.
I dati sembrano sostenere una Fed meno aggressiva. Le aspettative di inflazione hanno registrato una tendenza al ribasso e l'inasprimento delle condizioni finanziarie si sta iniziando a sentire in aree chiave dell'economia, tra cui il settore immobiliare e l'industria manifatturiera. Il breakeven dell'inflazione a 10 anni - una misura chiave delle aspettative di inflazione nel prossimo decennio - è sceso al 2,6% all'inizio di questa settimana, ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed ma in calo rispetto a oltre il 3% registrato a fine febbraio.
In linea con la narrativa meno aggressiva proveniente da alcuni membri della Fed, i partecipanti al mercato stanno rivalutando le loro posizioni sul tetto massimo dei fondi federali. "L'idea di rialzi di 75 punti base sembra svanire e sentiamo parlare un po' meno del tasso finale della Fed nell'area del 3% e oltre", hanno scritto gli analisti di ING all'inizio di questa settimana.
Un ulteriore inasprimento delle condizioni del credito inizierà il mese prossimo quando la banca centrale darà il via al cosiddetto quantitative tightening, liquidando un bilancio da circa 9.000 miliardi di dollari attraverso la vendita dei titoli di Stato e MBS in possesso.
"I verbali del FOMC hanno temporaneamente calmato nervi dei mercati, segnalando un altro paio di aumenti dei tassi di 50 pb a giugno e luglio prima di una pausa a settembre", ha scritto in una nota il senior analyst di Oanda Jeffrey Halley.
"La minaccia di aumento di 75 punti base è fuori dall'agenda e con alcuni rallentamenti nei recenti dati statunitensi, in particolare nel mercato immobiliare, è stato sufficiente per stimolare una sorta di rialzo delle azioni statunitensi e del dollaro USA", ha aggiunto. Dopo i verbali, lo S&P 500 e il Nasdaq hanno guadagnato rispettivamente l'1% e l'1,5% con Tnote a dieci anni sotto il 2,73% di rendimento.