Investing.com — Ecco le più importanti mosse degli analisti nel settore dell’intelligenza artificiale (IA) per questa settimana.
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BofA abbassa il target price di Apple per i ritardi nell’IA
Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) ha ridotto il suo target price su Apple Inc (NASDAQ:AAPL) a $240 da $250, citando ritardi nel lancio dell’IA e l’aumento dei costi della catena di approvvigionamento a causa dell’incertezza legata ai dazi.
La banca ha mantenuto un rating Buy, sostenuto da "utili resilienti, margini lordi in miglioramento e forte ritorno di capitale".
Gli analisti di BofA hanno indicato i ritardi nel lancio di Siri potenziata con IA di Apple come un potenziale ostacolo per la domanda di aggiornamento dell’iPhone.
"Il lancio di Siri potenziata con IA è stato ritardato e può causare un ulteriore rinvio degli aggiornamenti dell’iPhone", hanno affermato gli analisti di BofA in una nota. La banca ha ridotto la sua stima dell’utile per azione (EPS) per l’anno fiscale 2026 a $7,82 da $8,20.
Anche le previsioni di ricavi a lungo termine sono state riviste al ribasso, ora attese a $440 miliardi per l’anno fiscale 2026, in calo rispetto ai $450 miliardi. BofA ha attribuito il declassamento ai "costi più elevati per gestire una catena di approvvigionamento più complessa e per i ritardi nel lancio di Siri potenziata con IA".
I dazi hanno aggiunto un ulteriore livello di rischio. Mentre alcuni consumatori potrebbero accelerare gli acquisti per evitare potenziali imposte, BofA ha avvertito che le prospettive oltre l’estate rimangono incerte.
"I dazi creano volatilità a breve termine", ha scritto il team della banca. Il target price rivisto riflette un multiplo ridotto di 29 volte gli utili del 2026, in calo rispetto a 30 volte, per tenere conto della "maggiore incertezza sui dazi".
Tuttavia, la banca ha evidenziato alcuni aspetti positivi all’orizzonte. Un dollaro USA più debole dovrebbe essere un vantaggio e potrebbe "contribuire a spingere al rialzo i ricavi e i margini a partire dal trimestre di giugno".
Anche i prossimi lanci di prodotti potrebbero sostenere lo slancio, con Apple che dovrebbe introdurre un iPhone "Air" più sottile a settembre 2025 e un modello pieghevole l’anno successivo.
Raymond James taglia il rating di Amazon, target price al minimo di Wall Street
Raymond James ha declassato Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) a Outperform da Strong Buy e ha ridotto il suo target price a $195 da $275, il più basso tra i principali broker, citando rischi di margine sottostimati e crescenti oneri di investimento.
Gli analisti della società hanno affermato di aver rivalutato il ciclo di investimento di Amazon e concluso che "il mercato sta sottovalutando le pressioni sull’EBIT nel 2025-26".
Pur rimanendo positivi sul potenziale IA a lungo termine dell’azienda, hanno avvertito che "con l’aumento del rischio EBIT e i limitati progressi nella monetizzazione, è più difficile per noi mantenere il nostro rating Strong Buy".
Il broker ha evidenziato diversi ostacoli, tra cui un ambiente macroeconomico più difficile e l’impatto dei nuovi dazi statunitensi, che prevede peseranno sulle operazioni legate alla Cina.
Gli analisti stimano che "~30% del GMV online e ~15% degli annunci sono legati alla Cina" e prevedono un impatto di 200 punti base sui margini lordi dai prodotti di prima parte provenienti dalla Cina.
Anche i costi logistici sono sotto pressione mentre Amazon costruisce la sua rete di consegna, specialmente nelle aree rurali, dopo l’uscita di UPS. Gli sforzi dell’azienda per diversificare la sua catena di approvvigionamento e ridurre la dipendenza dalla Cina si stanno rivelando ad alta intensità di capitale.
Raymond James ha abbassato le sue stime EBIT di $6 miliardi per il 2025 e di $12 miliardi per il 2026, citando tendenze più deboli nella pubblicità e in AWS, insieme al continuo freno sui margini del retail di prima parte.
Sull’IA, il broker ha riconosciuto un forte slancio. "Monetizzazione: La prova più forte è il fatturato annuale ricorrente di multi-miliardi di dollari in crescita a tre cifre", ma ha affermato che i guadagni sono "limitati dall’offerta" e richiedono pesanti investimenti iniziali.
Ha anche segnalato rischi di costo da scommesse emergenti come Kuiper e Zoox, che potrebbero aggiungere $1-2 miliardi annualmente se diventassero commerciali.
Raymond James ora preferisce Meta (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER) e MercadoLibre (NASDAQ:MELI) rispetto ad Amazon, citando la loro monetizzazione IA più avanzata e percorsi più chiari verso i rendimenti.
D.A. Davidson declassa Salesforce mentre il focus sull’IA pesa sul core business
Sempre questa settimana, D.A. Davidson ha declassato Salesforce Inc (NYSE:CRM) a Underperform da Neutral, avvertendo che la crescente attenzione dell’azienda all’intelligenza artificiale sta avvenendo a spese del suo core business, che sta rallentando su più fronti.
Il broker ha ridotto drasticamente il suo target price a $200 da $250 e ha rimosso Salesforce dalla sua lista di azioni di qualità, citando prestazioni più deboli nei segmenti legacy e nelle acquisizioni come Slack, Tableau e Mulesoft. Gli analisti hanno scritto,
"Vediamo questo come l’anno in cui Salesforce completa la sua trasformazione da pioniere SaaS a società tecnologica in fase avanzata e donatore perenne di quote di mercato", hanno affermato gli analisti di D.A. Davidson.
Mentre l’azienda ha visto un interesse iniziale per il suo prodotto IA Agentforce, gli analisti hanno messo in dubbio i tempi e la scala del cambiamento.
"Riteniamo che scommettere tutta l’azienda su questo sforzo potrebbe essere a spese del restante 98% del business dell’azienda", hanno affermato, notando un rallentamento dei ricavi nelle divisioni chiave e un appetito limitato dei clienti per nuovi strumenti IA in mezzo a più ampie limitazioni di budget IT.
Salesforce ha recentemente riportato un fatturato annuale di $900 milioni da offerte di IA e dati, ma Davidson ha suggerito che gran parte di ciò riflette prezzi in bundle piuttosto che una reale domanda. I loro controlli su clienti e dipendenti hanno anche sollevato dubbi sulla maturità di Agentforce e sul ritorno dell’investimento.
Il broker vede rischi al ribasso per le aspettative dell’anno fiscale 2026, proiettando una crescita dei ricavi del 5,5% rispetto al consenso del 7,5%. Ora valuta l’azienda a 18 volte l’EPS dell’anno fiscale 2026, al di sotto dei pari, e prevede che la crescita rallenterà ulteriormente nei segmenti non-IA.
Citi reintroduce Siemens con Buy grazie al potenziale di automazione IA
Citi ha ripristinato la copertura su Siemens (ETR:SIEGn) con un rating Buy e un target price di €245, evidenziando il ruolo rafforzato dell’azienda nell’IA industriale e nell’automazione.
La banca ha indicato il portafoglio software ampliato di Siemens come un fattore chiave di crescita a lungo termine, posizionando l’azienda "in una posizione di leadership per abilitare l’IA agentica e fisica nelle applicazioni industriali".
Mentre persistono preoccupazioni a breve termine a causa dell’incertezza macro legata ai dazi, Citi ha sottolineato la resilienza delle tendenze sottostanti. "Continuiamo a vedere forti venti favorevoli secolari a lungo termine sia nell’automazione che nell’elettrificazione", hanno scritto gli analisti della banca.
Citi vede il portafoglio software Digital Industries di Siemens da €7 miliardi—rafforzato da recenti accordi tra cui Altair e Dotmatics—come un vantaggio centrale.
"Vediamo l’ampiezza dell’offerta software, l’esperienza nel dominio e la base installata di dispositivi edge come elementi che consolidano un vantaggio competitivo per Siemens", ha continuato il team di Citi.
La transizione verso il software e il SaaS dovrebbe sostenere la crescita a medio termine e l’espansione dei margini. Citi ha anche chiesto una completa dismissione della partecipazione del 73% di Siemens in Healthineers, suggerendo che uno spin-off potrebbe migliorare la flessibilità finanziaria.
"Pensiamo che Siemens dovrebbe uscire completamente da Healthineers", hanno affermato gli analisti, aggiungendo che il deconsolidamento potrebbe aumentare il ROCE a circa il 25% e ridurre drasticamente il rapporto debito netto/EBITDA entro l’anno fiscale 2026.
Sebbene Citi abbia ridotto la sua stima dell’EPS 2026 di circa il 6% a causa di aspettative più deboli nei business a ciclo breve, la società di Wall Street ha mantenuto una prospettiva positiva.
Gli analisti hanno concluso che "l’automazione guidata dall’IA in primo piano" rimarrà un tema dominante, con Siemens ben posizionata per beneficiare della prossima ripresa industriale.
Citi inizia la copertura di SMCI con Neutral, afferma che la domanda di server IA è compensata dalla forte concorrenza
In una nota separata, Citi ha avviato la copertura su Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) con un rating Neutral e un target price di $39, evidenziando una forte esposizione all’infrastruttura IA ma avvertendo che la crescente concorrenza e i rischi strutturali potrebbero limitare il rialzo.
"Supermicro rimane uno dei principali attori per i fornitori di servizi cloud GPU-as-a-Service e le imprese", hanno scritto gli analisti di Citi.
L’azienda detiene una quota stimata dell’8% dei ricavi dei server IA, con circa il 70% delle sue vendite totali legate alla domanda di IA. I clienti chiave includono CoreWeave, xAI e Tesla (NASDAQ:TSLA).
Mentre la banca ha riconosciuto i notevoli guadagni di quota di mercato di Supermicro—da circa il 3% al 6% negli ultimi tre anni—ha avvertito che un mercato dei server IA più affollato potrebbe pesare sulla redditività.
"Un panorama di server IA sempre più competitivo che esercita pressione sui margini", ha affermato la nota, evidenziando Dell (NYSE:DELL) come una minaccia emergente.
Le azioni attualmente sono scambiate a 9-10 volte il PE dei prossimi dodici mesi, che Citi considera giustificato rispetto alla mediana a 5 anni di 11-12 volte. La banca attribuisce il divario di valutazione all’"incertezza sui dazi" e alla crescente pressione competitiva.
Citi ha anche segnalato diverse preoccupazioni finanziarie e operative. Queste includono l’alta concentrazione dei clienti—con i primi tre clienti che rappresentano il 58% dei ricavi—margini di free cash flow in ritardo rispetto ai pari e persistenti preoccupazioni degli investitori sui controlli interni a seguito di precedenti ritardi nella rendicontazione finanziaria.
Nonostante queste sfide, Citi rimane "costruttiva sulla spesa secolare per i server IA", sebbene abbia temperato le aspettative a causa di "più ampie preoccupazioni economiche legate ai dazi che potrebbero porre alcune sfide di espansione nel mercato non-hyperscaler + enterprise".
Gli analisti hanno identificato diversi rischi, tra cui la volatilità dei ricavi legata ai vincoli di fornitura di GPU e alle condizioni macro, nonché la necessità di raccolta di capitali e miglioramento delle performance di free cash flow.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell’intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.