Investing.com — Ecco le più importanti mosse degli analisti nel settore dell’intelligenza artificiale (IA) per questa settimana.
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La separazione di Alphabet "libererebbe valore per gli azionisti", secondo un analista
Una completa separazione di Alphabet è l’unico modo per realizzare il suo pieno valore, secondo gli analisti di D.A. Davidson. La società di intermediazione, che mantiene un rating Neutral sul titolo, sostiene che la struttura conglomerata dell’azienda sta frenando il potenziale di mercato delle sue attività in più rapida crescita.
"Riteniamo che l’unica via d’uscita per Alphabet sia una completa separazione che consentirebbe agli investitori di possedere l’attività che realmente desiderano — i principali concorrenti di NFLX, AWS/Azure, TTD e UBER/TSLA", hanno scritto gli analisti di D.A. Davidson in una nota.
Il rapporto respinge l’idea di dismissioni graduali, affermando: "Gli investitori vogliono una separazione con un grande impatto, non spin-off isolati", e avverte che mosse più piccole guidate dai regolatori, come lo spin-off di Chrome o Network, sarebbero "troppo poco, troppo tardi".
D.A. Davidson è particolarmente critica riguardo agli errori di Alphabet (NASDAQ:GOOGL) nella monetizzazione dell’IA, affermando che l’azienda "ha permesso che il valore dell’innovazione dell’IA inventata nei suoi laboratori fosse catturato da Nvidia, Microsoft (NASDAQ:MSFT) e OpenAI mentre scambia a 16 volte gli utili". Gli analisti paragonano questo al fallimento di Xerox nel trarre profitto dal boom del personal computing degli anni ’80.
Finché Alphabet manterrà la sua struttura attuale, le sue unità saranno sottovalutate, sostiene la società. "Mantenendo la struttura conglomerata, il management sta condannando tutte le sue attività al multiplo di 16x di Search", afferma la nota.
D.A. Davidson stima che l’azienda potrebbe valere oggi 243 dollari per azione se fosse divisa, salendo a 300 dollari con una più ampia commercializzazione del suo business TPU. La nota si conclude con un invito all’azione: "Solo i fondatori Sergei Brin e Larry Page possono salvare gli azionisti".
BofA alza i target price di Nvidia e AMD dopo nuovi accordi sull’IA
Bank of America (NYSE:BAC) ha aumentato mercoledì i suoi target price (PT) per NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) e Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD), evidenziando i loro ruoli nei progetti di infrastrutture IA sovrane che potrebbero contribuire ad attutire l’impatto delle prossime restrizioni all’esportazione verso la Cina a partire dal 2026.
La banca ha alzato il suo target price su Nvidia da 150 a 160 dollari e su AMD da 120 a 130 dollari, mantenendo rating Buy su entrambi i titoli. Gli upgrade seguono accordi pluriennali separati annunciati dai due produttori di chip con HUMAIN, una sussidiaria del Public Investment Fund dell’Arabia Saudita.
Bank of America stima che questi progetti potrebbero generare "da 3 a 5 miliardi di dollari all’anno, o da 15 a 20 miliardi di dollari in un periodo pluriennale", contribuendo a quello che considera un mercato in crescita. La banca prevede che l’IA sovrana si evolverà in un’opportunità "da oltre 50 miliardi di dollari all’anno", rappresentando il 10%-15% del più ampio spazio di infrastrutture IA da 450-500 miliardi di dollari.
"L’IA sovrana completa perfettamente gli investimenti nel cloud commerciale, concentrandosi sull’addestramento e l’inferenza di LLM nella cultura, lingua e necessità locali", hanno scritto gli analisti di BofA. Hanno aggiunto che la tendenza potrebbe aiutare ad affrontare problemi come la limitata disponibilità di energia nei data center statunitensi e le barriere all’esportazione.
Nvidia dovrebbe ricevere circa 7 miliardi di dollari in contratti diretti, con la Fase 1 che include già 18.000 GPU Blackwell del valore di circa 700 milioni di dollari. Nel corso di cinque anni, BofA prevede che verranno spedite "diverse centinaia di migliaia delle GPU più avanzate di NVIDIA".
Il coinvolgimento di AMD è previsto aumentare più tardi nel 2026 e potrebbe valere fino a 10 miliardi di dollari. L’accordo include CPU, GPU, apparecchiature di rete e lo stack software ROCm dell’azienda.
BofA ha notato che la partnership di AMD con Cisco (NASDAQ:CSCO) segna la prima volta che l’azienda è "su un piano ’simile’ a NVIDIA in termini di coinvolgimento in grandi progetti".
La banca ha sottolineato la sua visione rialzista, citando le tendenze della domanda a lungo termine e affermando: "GPU come la nuova ’moneta del regno’".
Alibaba è il miglior abilitatore dell’IA in Cina: Morgan Stanley (NYSE:MS)
Questa settimana, Gary Yu di Morgan Stanley ha ribadito un rating Overweight su Alibaba Group Holdings (NYSE:BABA) con un target price di 180 dollari, evidenziando il doppio ruolo dell’azienda come fornitore chiave di infrastrutture IA e come early adopter dell’IA nell’e-commerce.
L’analista ha descritto Alibaba come "un importante abilitatore dell’IA destinato a beneficiare della crescente domanda di inferenza IA", soprattutto dopo l’aumento dell’attività dalla crescita di DeepSeek a gennaio.
Mentre si ritiene che Tencent Holdings Ltd (HK:0700) e Bytedance stiano allocando capacità GPU principalmente per uso interno, Yu considera AliCloud come "un CSP unico con un’allocazione considerevole per clienti esterni".
Si aspetta che la crescita dei ricavi cloud acceleri dal 13% nel terzo trimestre fiscale 2025 al 18% nel quarto trimestre 2025 e raggiunga il 25% nell’anno fiscale 2026 (FY26), aggiungendo che un potenziale risultato superiore alle attese potrebbe fungere da catalizzatore a breve termine.
Sul fronte dell’e-commerce, Yu ha notato che Alibaba è "un early adopter dell’IA rispetto ad altri concorrenti dell’e-commerce", utilizzando i propri dati di consumo per migliorare le operazioni.
Ritiene che il mercato non stia pienamente valutando una possibile "stabilizzazione nella perdita di quote di e-commerce e/o un aumento del take-rate", che potrebbe implicare un rialzo rispetto allo scenario base di Morgan Stanley di un tasso di crescita annuale composto (CAGR) dei ricavi del marketplace core del 5% dal FY25 al FY28.
Raymond James inizia la copertura del titolo SMCI con Buy grazie ai venti favorevoli dell’IA
Raymond James all’inizio della settimana ha avviato la copertura di Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) con un rating Outperform e un target price di 41 dollari, citando la sua leadership nelle infrastrutture ottimizzate per l’IA e la rapida crescita dei ricavi.
La società di intermediazione stima i ricavi di Supermicro per l’anno fiscale 2026 a 29,8 miliardi di dollari e l’EPS a 3,03 dollari, riflettendo un tasso di crescita annuale composto di oltre il 25%. Quasi il 70% dei ricavi dell’azienda proviene ora da piattaforme IA, posizionandola come un attore di primo piano tra i fornitori di server di marca.
"Supermicro si è posizionata in un punto strategico tra i fornitori IT di marca come Dell (NYSE:DELL) e Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE), e i produttori a contratto come Quanta", hanno scritto gli analisti della società, sottolineando la sua capacità di fornire soluzioni personalizzate su larga scala.
Raymond James utilizza un approccio di valutazione combinato, applicando un multiplo prezzo/utili (P/E) di 11x agli utili del 2026. In uno scenario più ottimistico, il broker vede un fair value rialzista di 88 dollari, guidato dal continuo slancio dell’IA e dai guadagni di quota di mercato.
Mentre la variabilità delle performance e i precedenti problemi di controllo interno hanno pesato sulla valutazione del titolo, Raymond James ha notato che queste preoccupazioni sono state affrontate, senza che sia stata riscontrata alcuna condotta scorretta.
I margini rimangono sotto pressione—Supermicro ha registrato un margine lordo non-GAAP del 9,7% nel terzo trimestre fiscale 2025 a causa di svalutazioni dell’inventario—ma gli analisti prevedono un miglioramento con l’aumento della produzione della GPU Blackwell di Nvidia e i benefici di scala. "Anche il mix di clienti influenzerà il margine, e prevediamo che le imprese forniscano un certo sollievo alla pressione dei fornitori cloud di secondo livello", afferma la nota.
Raymond James ha anche segnalato la concentrazione dei clienti come un rischio, con un cliente che rappresenta il 20% delle vendite dell’anno fiscale 2024, e ha citato capacità di servizio e finanziamento limitate rispetto ai concorrenti più grandi.
Tuttavia, vede Supermicro ben posizionata per catturare la crescente domanda di infrastrutture IA, specialmente mentre aumenta la produzione negli Stati Uniti per fornire fino a 1.500 rack IA a raffreddamento liquido al mese. Un’ampia presenza nazionale potrebbe anche aiutare a proteggerla dai rischi tariffari che colpiscono il settore.
Titolo Pinterest promosso da Wolfe Research
Wolfe Research ha promosso giovedì Pinterest Inc (NYSE:PINS) a Outperform da Peer Perform, mantenendo un target price di 40 dollari e citando un contesto macroeconomico più favorevole, slancio dei prodotti e valutazione interessante.
Il broker ha evidenziato "un peso macroeconomico più attenuato" a seguito di un nuovo accordo commerciale USA-Cina e risultati e guidance del primo trimestre superiori alle attese. Wolfe ha affermato che l’ambiente migliorato, insieme a una solida esecuzione, ha spinto all’upgrade dopo una posizione più cauta a marzo.
"Stiamo promuovendo PINS a OP con un PT di 40 dollari poiché vediamo i) un peso macroeconomico più attenuato rispetto a prima; ii) fondamentali core sostenuti da miglioramenti dei prodotti—in particolare Performance+ (contributo alla crescita di 2-3 punti); iii) opportunità 3P; e iv) valutazione ragionevole", hanno affermato gli analisti di Wolfe.
Un punto chiave è la suite di prodotti Performance+ di Pinterest, che Wolfe stima stia aggiungendo un impulso di 2-3 punti alla crescita dei ricavi pubblicitari. I test sul campo hanno mostrato miglioramenti notevoli, con impressioni in aumento del 27,7% e costo per clic in calo del 22,5% rispetto alle campagne che non utilizzano Performance+.
Wolfe ha anche segnalato le partnership pubblicitarie con terze parti—in particolare con Amazon—come un’opportunità a lungo termine per espandere la monetizzazione e diversificare i flussi di ricavi.
La valutazione è stata un altro fattore della chiamata rialzista. A 13,5 volte l’EBITDA stimato per il 2026, Wolfe considera il rapporto rischio/rendimento del titolo attraente, specialmente se confrontato con concorrenti come Snap (NYSE:SNAP) e The Trade Desk (NASDAQ:TTD), che scambiano a multipli più elevati.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell’intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.