Azioni TSMC: Cosa può portare l'investimento totale di $165 miliardi negli USA?

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Investing.com - Taiwan Semiconductor Manufacturing (TW:2330) (NYSE:TSM) sta facendo una scommessa storica sulla produzione di chip negli Stati Uniti con un investimento totale di $165 miliardi.

Per gli investitori di TSMC, questo investimento dovrebbe spostare circa il 25-30% del fatturato totale dell'azienda verso le operazioni statunitensi entro l'inizio degli anni 2030.

Ciò rappresenta un aumento significativo rispetto alla precedente percentuale a una cifra alta di fatturato generato al di fuori di Taiwan prima dell'espansione.

Gli analisti di Bernstein stimano che, con ulteriori investimenti globali, TSMC potrebbe vedere circa un terzo del suo fatturato totale generato al di fuori di Taiwan nel prossimo decennio.

Per il governo statunitense e i clienti nazionali di chip, l'investimento dovrebbe fornire un importante impulso alla produzione di semiconduttori sul territorio.

Gli analisti stimano che l'investimento di $165 miliardi potrebbe coprire circa il 40-50% del fabbisogno statunitense di chip all'avanguardia—quelli che utilizzano nodi N5/4 o più avanzati—entro l'inizio degli anni 2030.

Questo segna un passo significativo verso una maggiore autosufficienza, un obiettivo strategico chiave date le preoccupazioni sulla resilienza della catena di approvvigionamento e sul rischio geopolitico.

Tuttavia, l'onere finanziario di questa espansione è sostanziale, nota Bernstein. L'investimento probabilmente peserà sui margini di TSMC, sebbene l'impatto esatto sia difficile da quantificare.

"La nostra analisi di sensibilità rileva che non è facile mantenere la pressione sul margine lordo entro il 2-3%", hanno scritto gli analisti guidati da Mark Li.

I costi più elevati negli Stati Uniti, in particolare per la costruzione e le operazioni, rendono difficile per TSMC mantenere i suoi livelli di redditività tradizionalmente elevati. Questo spiega anche perché l'azienda è stata finora riluttante ad aumentare la sua presenza negli USA.

TSMC sta bilanciando la sua espansione statunitense con il mantenimento della leadership tecnologica a Taiwan. Mentre la sua capacità negli USA crescerà, l'azienda prevede di mantenere Taiwan leggermente in vantaggio nella tecnologia all'avanguardia, assicurando che rimanga il centro dell'innovazione.

Allo stesso tempo, le fabbriche in Arizona dovrebbero svolgere un ruolo cruciale nella catena di approvvigionamento dei chip per l'IA, con una stima di $20 miliardi destinati al packaging avanzato, rendendo gli USA un hub chiave per la produzione di intelligenza artificiale.

Questa cifra è in contrasto con il tipico investimento di $4-8 miliardi visto nel packaging avanzato, nei test e nella produzione di maschere.

Gli analisti ritengono che questo livello di spesa dovrebbe essere sufficiente per garantire che gli Stati Uniti abbiano una capacità adeguata per la produzione di chip per l'IA, sebbene le loro simulazioni di ricavi non tengano conto del contributo del packaging avanzato.

La spesa iniziale in conto capitale di TSMC negli Stati Uniti è significativamente più alta rispetto a Taiwan, con costi di costruzione stimati da quattro a cinque volte maggiori. Tuttavia, gli analisti prevedono che i costi diminuiranno con l'aumento delle operazioni, anche se probabilmente rimarranno al di sopra dei livelli di Taiwan.

L'investimento è visto come una mossa strategica per mitigare i rischi geopolitici e sostenere la valutazione, sebbene gli analisti avvertano che le pressioni sui margini potrebbero persistere a causa di spese operative più elevate.

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