Un colosso francese sottovalutato? Il titolo che unisce dividendi forti, stabilità
Investing.com - Bernstein ha dichiarato di vedere rischi minimi per la redditività delle compagnie aeree globali, sostenuta da forti tendenze di traffico, una pipeline di consegne limitata da parte dei produttori di aeromobili e una domanda sostenuta nel mercato post-vendita dei motori.
Sia la produzione di apparecchiature originali (OE) che i servizi post-vendita sono pronti per la crescita. Il traffico aereo rimane solido a livello globale, in particolare nell’Asia-Pacifico esclusa la Cina, con una crescita dei chilometri disponibili per posto (ASK) del 5-6% quest’anno che dovrebbe assorbire la maggior parte delle consegne di aeromobili fino al 2026.
Secondo Bernstein, gli utili operativi sono stati migliori anno su anno per la maggior parte dei vettori nordamericani e asiatici nel Q4 e Q1, aggiungendo che mentre le compagnie low-cost europee sono state più deboli nel Q1, non c’è motivo di preoccupazione, soprattutto con pesanti arretrati di manutenzione presso le officine MRO.
L’analista vede una forte domanda che supera l’offerta di Airbus e Boeing (NYSE:BA), limitata da sfide produttive tra cui problemi della catena di approvvigionamento e precedenti interruzioni su modelli come il 737 MAX e il 787.
Si ritiene che Boeing abbia un maggiore potenziale di rialzo a breve termine grazie alla sua traiettoria di ripresa, mentre Airbus è sotto pressione per soddisfare gli obiettivi di consegna del secondo semestre 2025 per l’A320 e l’A350.
Nel mercato post-vendita dei motori, gli elevati tassi di utilizzo dei motori CFM56 e V2500 stanno guidando la domanda di estensioni della vita utile e ricambi.
Nonostante oltre 600 aeromobili della famiglia A320 con motori GTF di Pratt & Whitney a terra, Bernstein prevede che i vincoli di capacità si allenteranno con l’entrata in funzione di più officine di riparazione.
La società ha anche segnalato che grandi ordini Airbus, in particolare dalla Cina, potrebbero essere annunciati al prossimo Air Show, mentre per Boeing l’attenzione sarà sul suo progresso nella ripresa della produzione.
Nel complesso, Bernstein rimane costruttivo sul ciclo aerospaziale commerciale, citando solidi fondamentali in tutta la produzione di apparecchiature originali, il mercato post-vendita e la redditività delle compagnie aeree.
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