Un colosso francese sottovalutato? Il titolo che unisce dividendi forti, stabilità
Investing.com - Bank of America (NYSE:BAC) ha abbassato il rating di ConAgra Brands da Neutral a Underperform in una nota pubblicata giovedì, riducendo il target price del titolo da 27 a 20 dollari per azione.
La banca ha avvertito che l’aumento dei costi delle proteine metterà sotto pressione i margini e gli utili nel prossimo anno.
Il nuovo target price di BofA suggerisce un rischio di ribasso di circa il 10% rispetto ai livelli attuali.
BofA ha dichiarato che il nuovo target price "riflette 1) stime di EPS per l’anno fiscale 2026-2027 inferiori di circa il 15% rispetto al consenso e 2) un multiplo di valutazione P/E per l’anno civile 2026 di 10x."
Il declassamento segue le preoccupazioni sulla struttura dei costi di ConAgra e sulla limitata flessibilità dei prezzi.
"CAG affronta sfide uniche nel settore alimentare confezionato entrando nel suo anno fiscale 2026 a causa di 1) il paniere inflazionistico dell’azienda all’interno del COGS (proteine) e 2) il limitato potere di determinazione dei prezzi che vediamo nella categoria più importante di CAG (pasti surgelati monodose)", hanno affermato gli analisti.
L’analisi aggiornata dei costi delle merci vendute (COGS) della banca suggerisce che "l’inflazione delle proteine (pollo, manzo, maiale) [è] destinata a essere un ostacolo significativo alla crescita degli utili."
Mentre l’azienda è riuscita a compensare un’inflazione del 4% con guadagni di produttività del 4% nell’anno fiscale 2025, BofA prevede che l’inflazione dei COGS salirà al 6% o più, risultando in circa 100-150 punti base di pressione sul margine lordo anno su anno.
BofA ha anche segnalato l’elasticità della domanda per i pasti surgelati, notando che "l’elasticità storica di -1" limita il potere di determinazione dei prezzi.
A seguito della vendita di Chef Boyardee, BofA ha sollevato preoccupazioni sulla leva finanziaria e sulla copertura dei dividendi.
"CAG ha completato la vendita di Chef Boyardee il 3 giugno. Sebbene riteniamo che questo sia positivo per CAG a lungo termine (la crescita di Chef era diluitiva), la sua relativa attrattività dal punto di vista del margine/flusso di cassa è difficile da rinunciare", ha affermato la banca.
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