Europa: riconfigurazione portafoglio azionario dopo l’annuncio di Trump

Investing.com - L’annuncio di Donald Trump di una nuova tornata di dazi, presentata come una risposta "reciproca" alle barriere imposte da altre potenze economiche, ha sconvolto i mercati globali. Sebbene gli indici del mercato azionario siano scesi in risposta a questa escalation protezionistica, un’analisi settoriale dettagliata dello Stoxx 600 rivela marcate disparità, con alcuni segmenti che mostrano performance notevolmente resilienti, persino rialziste.

• Tutti gli strumenti di cui hai bisogno per investire al meglio sono su InvestingPro!

Questo netto contrasto tra vincitori e vinti fornisce preziose lezioni agli investitori, sia sulla natura dei flussi di capitale in periodi di incertezza commerciale, sia sulle esposizioni a cui prestare attenzione. In effetti, alcune classi di attività sono riuscite a svolgere il loro ruolo di porti sicuri, mentre altre sono state duramente colpite dalla ripresa della guerra commerciale.

Shock esogeno

Il 2 aprile, dal Rose Garden della Casa Bianca, Donald Trump ha formalizzato una nuova politica tariffaria definita "reciproca", che colpisce circa 60 paesi con dazi doganali fino al 34% per Cina e Taiwan, al 26% per l’India e al 20% per l’Unione Europea. Dal 5 aprile entrerà in vigore anche un’imposta aggiuntiva del 25% sui veicoli importati.

Presentato come una leva per la reindustrializzazione americana, questo annuncio mette in luce le tensioni protezionistiche che potrebbero riconfigurare le catene del valore globali. Nell’immediato ha generato reazioni settoriali molto contrastanti sui mercati europei.

Quali titoli azionari in rialzo? titoli difensivi, nazionali e a bassa ciclicità

Società immobiliari

Le società immobiliari residenziali europee sono state le principali beneficiarie del calo generale. Titoli come TAG Immobilien AG (+7,4%), Vonovia SE (+6,7%) e LEG Immobilien AG (+5,0%) hanno registrato solidi guadagni.

Questo segmento trae vantaggio dalla sua bassa esposizione al commercio internazionale e dalla resilienza strutturale della domanda residenziale. In un contesto di incertezza geopolitica, gli investitori hanno rafforzato il loro posizionamento su questi titoli, percepiti come difensivi.

Servizi pubblici

Le azioni di gruppi come EDP Energias de Portugal SA (+5,3%), E.ON SE (+4,9%), SSE PLC (+4,4%) e Iberdrola (+3,4%) hanno tutte sovraperformato.

Le utility offrono flussi di cassa prevedibili, indicizzati ad asset fisici regolamentati e slegati dalle tensioni commerciali. Questa condizione li rende particolarmente interessanti nelle fasi di stress del mercato.

Telecomunicazioni

Anche il segmento delle telecomunicazioni, con incrementi per Orange SA (+3,3%), BT Group PLC (+3,4%) e Koninklijke KPN NV (+2,8%), ha attirato flussi.

Queste società, caratterizzate da una bassa ciclicità e per lo più nazionali, offrono spesso dividendi consistenti, il che rafforza il loro ruolo di ammortizzatori della volatilità.

Difesa

Azioni come BAE Systems PLC (+3,2%), Thales (+3,3%) e Leonardo SpA (+3,1%) hanno visto i loro prezzi aumentare dopo l’annuncio.

La prospettiva di un mondo più frammentato richiede autonomia strategica, soprattutto in Europa, a vantaggio dei produttori di difesa.

Consumo di base

Gruppi come Unilever PLC (+2,8%), Tesco PLC (+4,4%) o Danone SA (+3,5%) hanno registrato una significativa rotazione al rialzo.

Queste aziende sono meno esposte al ciclo economico generale e traggono vantaggio dalla stabilità della spesa dei consumatori attuali.

Settori in forte calo

Banche:

I titoli bancari hanno subito una forte correzione: HSBC Holdings PLC (-8,5%), UBS Group AG (-8,5%), Barclays PLC (-9,3%) o Deutsche Bank AG (-6,8%).

Il settore è doppiamente esposto: alle incertezze economiche globali e al potenziale aumento delle tensioni di liquidità. Con la ridotta visibilità sulla crescita globale, le aspettative di profitto ne risentono.

Automobili

Il settore automobilistico è stato uno dei più colpiti con Volvo B (-12,8%), Stellantis NV (-7,9%), Renault SA (-4,1%) e Bayerische Motoren Werke AG (-3,8%).

L’annunciata tassa del 25% sulle auto importate dagli Stati Uniti è un fattore diretto che contribuisce al peggioramento delle prospettive. Il settore è particolarmente vulnerabile alle interruzioni logistiche e commerciali transatlantiche.

Lusso, turismo e sport

Marchi internazionali come Adidas AG (-11,5%), Puma SE (-11,6%), Burberry Group PLC (-9,5%) o Carnival PLC (-12,6%) hanno subito un forte calo.

Fortemente dipendenti dal commercio internazionale e dal turismo di lusso, questi gruppi sono immediatamente penalizzati dalle prospettive di un calo della domanda globale.

Tecnologia e semiconduttori

La tecnologia europea ha registrato un forte calo con Logitech International SA (-16,4%), STMicroelectronics NV (-8,1%), Infineon Technologies AG (-7,7%) e ASML Holding NV (-6,5%).

Analisi: Le tensioni commerciali stanno sconvolgendo le catene di approvvigionamento transcontinentali e potenzialmente rallentando gli investimenti dei principali appaltatori tecnologici.

Energia e materie prime

Hanno sofferto le principali compagnie petrolifere e i gruppi legati alle risorse come Shell PLC (-5,1%), BP PLC (-8,2%) e ArcelorMittal S.A. (-6,8%).

Il settore è sensibile a qualsiasi revisione al ribasso della crescita globale, che si traduce in adeguamenti immediati dei prezzi delle materie prime.