Investing.com - I primi 100 giorni dell’attuale mandato del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump sono diventati l’unico primo periodo di una presidenza in cui S&P 500, Dow Jones e FTSE World sono scesi.
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Si tratta di dati Aberdeen, risalenti al 1993, quando Bill Clinton vinse le elezioni con la sua ormai famosa campagna "It’s the economy, stupid!".
L’S&P 500 è sceso di 891,04 punti (14,7%), il Dow Jones di 5.855,39 punti (13%) e l’indice FTSE World di 102,22 punti (9,75%)* nei primi giorni di presidenza di Trump fino al 21 aprile 2025.
Nei primi 100 giorni di George W. Bush, l’S&P 500 e il FTSE World sono scesi, ma non il Dow Jones. Tutti e tre i mercati hanno registrato guadagni durante i primi 100 giorni delle presidenze degli altri quattro presidenti.
Aberdeen ha analizzato la performance di tre indici: l’S&P 500, il Dow Jones e il FTSE World all’inizio e alla fine dei primi 100 giorni degli ultimi sei presidenti dal 1993: Bill Clinton, George W. Bush, Barack Obama, Donald Trump, Joe Biden e Donald Trump.
"I primi 100 giorni di Trump 2.0 hanno dimostrato chiaramente che quando governo e mercati si scontrano, gli investitori tendono a perdere. Se da un lato la volatilità dei mercati può offrire opportunità di acquisto a lungo termine per gli investitori pazienti e contrarian, dall’altro può anche distruggere le aspettative degli investitori nel breve termine", spiega Ben Ritchie, responsabile Aberdeen per le azioni dei mercati sviluppati.
"Sebbene la politica governativa degli Stati Uniti sia quanto mai imprevedibile, siamo rassicurati dal fatto che i nostri portafogli si concentrano su società di alta qualità che, a nostro avviso, nel tempo saranno in grado di resistere a qualsiasi evento. Questo, unito a valutazioni interessanti, bilanci solidi e dividendi solidi, fornisce un solido sostegno in caso di incertezza dei mercati", aggiunge Ritchie.
I primi 100 giorni
"Mentre inizialmente il mercato si aspettava che la presidenza Trump scatenasse gli spiriti animali delle aziende statunitensi attraverso tagli alle tasse e deregolamentazione, si è affermata una valutazione più sobria", afferma Paul Diggle, capo economista di Aberdeen.
"Trump sta facendo quello che aveva detto che avrebbe fatto sulle tariffe, e non solo. Anche se presumiamo che le tariffe diminuiranno d’ora in poi, c’è molta incertezza. Sia i dazi che l’incertezza rappresentano uno shock da stagflazione per l’economia statunitense (crescita più bassa, inflazione più alta) e i titoli azionari hanno dovuto muoversi per riflettere questa situazione", osserva Diggle.
"C’è una rivalutazione più ampia dell’attrattiva degli asset statunitensi (azioni, obbligazioni, dollaro). Gli Stati Uniti hanno vissuto un decennio o più di eccezionalità, sovraperformando il resto del mondo in termini di crescita e attirando molti capitali", osserva Diggle.
"Di conseguenza, le azioni e il dollaro sono sopravvalutati, anche dopo i recenti cali. Se da un lato c’è uno scenario in cui Trump continua a fare marcia indietro sui dazi e le aziende statunitensi tornano a essere interessanti, dall’altro c’è il rischio che le valutazioni elevate, il rallentamento della crescita e la profonda incertezza politica portino a un deflusso strutturale di capitali d’investimento dagli asset statunitensi", conclude.
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