Investing.com — L’ultimo annuncio del presidente statunitense Donald Trump sui dazi reciproci ha riacceso le preoccupazioni degli investitori sul settore automobilistico, con Bernstein che avverte di crescenti rischi sia per i produttori americani che europei.
Mentre le importazioni di veicoli sono state risparmiate nell’ultimo round, un’ampia serie di dazi sulle parti programmati per iniziare il 03.05 rappresenta una minaccia significativa per gli utili del settore.
Gli Stati Uniti imporranno un dazio base del 10% su tutti i paesi dal 05.04, con dazi aggiuntivi fino al 34% per partner selezionati, incluso il 20% per l’Unione Europea.
Sebbene veicoli e componenti siano esclusi da questi dazi reciproci, il nuovo elenco di parti auto coperte dalle misure precedenti è più ampio del previsto. Gli analisti di Bernstein ritengono che ciò aumenti la probabilità che "i dazi sulle parti entrino in vigore il 03.05, il che rappresenta un sostanziale rischio al ribasso per tutti i titoli automobilistici statunitensi."
Le azioni dei produttori automobilistici statunitensi hanno iniziato a riflettere parte dell’incertezza. Il titolo di Ford è rimasto relativamente stabile, ma Bernstein vede "significativi rischi al ribasso per gli utili dell’azienda nel 2025 e 2026."
GM, che ha perso circa il 10% dall’annuncio iniziale sui dazi, rimane vulnerabile a causa del basso contenuto nazionale nei veicoli venduti negli Stati Uniti.
Rivian (NASDAQ:RIVN) è considerata particolarmente esposta, dato che acquista batterie agli ioni di litio dalla Corea del Sud—ora soggette a un dazio del 25% sui componenti—che potrebbe ostacolare i futuri piani di finanziamento.
"Questo si rivelerà un grave ostacolo per Rivian, che potrebbe impedire all’azienda di sbloccare il prossimo round di finanziamento da Volkswagen (ETR:VOWG_p), che dipende dalla redditività di Rivian nel 2025," hanno affermato gli analisti guidati da Daniel Roeska in una nota.
Polestar (NASDAQ:PSNY) potrebbe affrontare una decisione strategica ancora più immediata. Con il suo piano di utilizzare l’accordo di libero scambio Corea del Sud-USA ora inefficace e i costi crescenti per i contenuti provenienti da Cina ed Europa, l’azienda "dovrà alla fine decidere se uscire dal mercato statunitense finché i dazi rimarranno in vigore."
In Europa, il mercato aveva mostrato resilienza dopo l’annuncio del 26.03 di un dazio del 25% sull’importazione di veicoli, con i titoli del settore in calo di solo circa il 7% da allora.
Ma Bernstein sostiene che l’ultimo set di misure "dissipa queste speranze", e nota che produttori come BMW (ETR:BMWG) e Mercedes Benz Group (ETR:MBGn) potrebbero subire un impatto sui margini rispettivamente di 2,0 e 2,2 punti percentuali. Volkswagen dovrebbe cavarsela leggermente meglio, con un impatto di 1,4 punti.
Si prevede che i produttori europei risponderanno aumentando la produzione negli Stati Uniti utilizzando impianti esistenti e turni di lavoro, potenzialmente aggiungendo 50.000 unità all’anno per BMW in South Carolina e Mercedes in Alabama.
Tuttavia, Bernstein non prevede nuovi investimenti o espansioni di capacità, suggerendo che la risposta rimarrà tattica piuttosto che strutturale.
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