Mercoledì KeyBanc ha ribadito il rating Overweight su Alight Solutions (NYSE:ALIT) con un obiettivo di prezzo stabile a 12,00 dollari. L'analista ha sottolineato la recente decisione della società di vendere il segmento dei servizi professionali e le attività di outsourcing di Payroll e Human Capital Management (HCM) all'interno del segmento Employer Solutions a un'affiliata di H.I.G. Capital. L'operazione, valutata fino a 1,2 miliardi di dollari, corrisponde a circa 10 volte l'EBITDA rettificato per l'anno fiscale 2023.
Si prevede che la transazione consentirà ad Alight Solutions di ridurre il suo rapporto di leva finanziaria netta al di sotto di 3,0x, utilizzando i proventi per estinguere il debito. Inoltre, l'azienda prevede di utilizzare i fondi per opportunità di reinvestimento e per migliorare i rendimenti per gli azionisti. Dopo il completamento della vendita, Alight prevede un aumento dei ricavi ricorrenti dall'84% a oltre il 90% e un miglioramento dei margini EBITDA rettificati di circa 300 punti base. La previsione di margine EBITDA rettificato a medio termine è di salire al 28%, rispetto al precedente 25%.
In concomitanza con la cessione, il Consiglio di Amministrazione di Alight ha approvato un'espansione del programma di riacquisto di azioni della società di 200 milioni di dollari. Questo aumento rappresenta circa il 4% del totale delle azioni in circolazione agli attuali prezzi di mercato. La decisione strategica di vendere questi segmenti arriva dopo che Alight ha annunciato una revisione del portafoglio a febbraio. La valutazione della vendita, che è superiore all'attuale multiplo di valutazione complessivo di Alight, suggerisce una significativa sottovalutazione della piattaforma principale Employer Solutions di Alight, che offre margini più elevati.
L'analista di KeyBanc considera l'annuncio come uno sviluppo positivo, indicando che gli investitori attendevano con impazienza la cessione dell'attività di servizi professionali a più basso margine. La transazione assegna una valutazione alle attività di servizi professionali e di Payroll & HCM Outsourcing superiore all'attuale multiplo di valutazione di Alight, segnalando agli investitori il potenziale stato di sottovalutazione dei servizi principali a più alto margine dell'azienda.
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