Investing.com - Come ogni fine anno gli investitori si chiedono se assisteremo a un rally natalizio sui mercati. Secondo Steven Bell, Chief Economist EMEA di Columbia Threadneedle Investments, potrebbe accadere qualcosa di simile, trainato principalmente da una ripresa dei consumi.
Questo perché, dopo gli ultimi due periodi natalizi penalizzati dal Covid, i consumatori sono pronti a spendere quanto hanno accumulato, nonostante i rincari dei prezzi dell'energia.
Spesa dei consumatori Usa
La spesa dei consumatori è un elemento che gli economisti sono solitamente molto bravi a prevedere. Può essere correlata in modo affidabile a fattori come il reddito, la ricchezza e così via.
Di recente, però, è stato molto più difficile prevederla, a causa della pandemia. I governi dei paesi sviluppati hanno emesso diversi aiuti finanziari, ma chiusure e lockdown hanno impedito ai consumatori di spendere", commenta Steven Bell.
Questa dinamica ha provocato un accumulo di risparmi, una sorta "salvadanaio del Covid", che per esempio i consumatori americani hanno già in parte cominciato a usare durante l'anno. E proprio grazie a questi risparmi i consumi negli Usa non sono stati ridotti del 6%, e di conseguenza è stata scongiurata una grande recessione
Europa più in difficoltà
Secondo l'esperto di ColumbiaTI la storia è diversa in Europa, dove la guerra in Ucraina ha colpito duramente la fiducia dei risparmiatori sia per l'impennata dei prezzi del gas sia per i timori più generali legati all'incertezza economica e militare.
"I consumatori europei hanno smesso di accumulare i loro salvadanai, ma non li hanno ancora utilizzati, a differenza delle loro controparti statunitensi", spiega Bell.
Alla luce dell'impatto che il Covid ha avuto sugli ultimi due anni di festività, ColumbiaTI crede che "quest'anno potremmo assistere a spese più consistenti in Europa
e nel Regno Unito, oltre che negli Stati Uniti".
Tuttavia, per i risparmiatori a basso reddito ciò non accadrà a causa dell'aumento delle bollette, ma in generale Bell si aspetta una spesa in aggregato più consistente.
Dal rally all'aumento dei consumi
"Indubbiamente una spesa più forte significa che il mercato del lavoro resterà stretto e i margini di profitto rimarranno elevati. Tuttavia, tutto questo non cambierà le prospettive di lungo termine, quando le bollette verranno riscosse. E con l'inflazione che erode anche i saldi di cassa esistenti, i postumi della spesa di gennaio potrebbero essere peggiori del solito", conclude l'esperto di Columbia Threadneedle Investments.
Nonostante questa spinta a breve termine, le prospettive a lungo termine restano difficili. Gli analisti amano parlare di un rally natalizio, in cui le borse performano bene con l'avvicinarsi delle festività. Noi di Columbia Threadneedle riteniamo che potrebbe verificarsi qualcosa di diverso: un aumento della spesa dei consumatori in prossimità del Natale e del Capodanno", commenta Bell.
Questo articolo è stato scritto in esclusiva da Financialounge.com per Investing.com. Ogni settimana, "Market View" propone interviste originali con case d'investimento sui temi centrali di mercato che verranno riportate esclusivamente sul nostro sito. Non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all'investimento