La Cina ha svelato martedì un insieme completo di misure di stimolo volte a rilanciare la sua economia in indebolimento, stabilizzare il mercato immobiliare e ripristinare la fiducia degli investitori.
In una conferenza stampa, i regolatori cinesi hanno delineato una serie di azioni aggressive. Tra queste, le più importanti sono i tagli dei tassi su tutti i fronti, inclusi il coefficiente di riserva obbligatoria (RRR), i tassi sui mutui e le percentuali di anticipo.
Accanto a questi tagli, sono state introdotte iniziative mirate per stimolare gli investimenti nel mercato azionario e incoraggiare l'afflusso di capitali a lungo termine.
Una delle misure più significative è l'istituzione di una linea di swap da 500 miliardi di RMB. Questa è progettata per consentire alle istituzioni finanziarie non bancarie (NBFI) come broker, assicuratori e fondi di aumentare la loro leva finanziaria e gli investimenti azionari.
"Le NBFI possono utilizzare i fondi dello swap solo per investire in azioni. A seconda dell'entità dell'investimento, le NBFI saranno più esposte al mercato e la volatilità del conto economico e del bilancio aumenterà", hanno spiegato gli analisti di Bank of America (NYSE:BAC).
Un'altra iniziativa prevede 300 miliardi di RMB di rifinanziamento mirato da parte della People's Bank of China (PBOC) per sostenere le banche nel fornire prestiti alle società quotate e agli azionisti. Questi fondi, con un tasso di interesse del 2,25%, sono destinati ad assistere nel riacquisto di azioni e nell'acquisto di titoli.
Secondo BofA, la mossa "dovrebbe essere positiva per il mercato e i broker per evitare la liquidazione forzata" nel breve termine, tuttavia, "legherà anche le banche più strettamente al mercato azionario".
Inoltre, la PBOC sta incoraggiando una più ampia partecipazione al mercato azionario attraverso veicoli a lungo termine come gli ETF su indici azionari, i fondi assicurativi e le pensioni aziendali. Come parte di questo, le compagnie assicurative sono incoraggiate a istituire fondi privati, simili a un fondo pilota istituito da China Life e NCI. Inoltre, le commissioni dei fondi comuni di investimento potrebbero subire tagli, supportando ulteriormente la liquidità del mercato.
Anche le fusioni e acquisizioni (M&A) dovrebbero beneficiarne, poiché il governo prevede di semplificare il processo, ridurre i limiti sulle valutazioni e introdurre nuove linee guida. BofA osserva che questi cambiamenti potrebbero portare a un "aumento sostanziale" dell'attività di M&A nei prossimi 6-12 mesi, favorendo i broker con forti attività di investment banking.
Gli analisti di BofA ritengono che queste misure forniranno liquidità immediata, beneficiando in particolare il mercato delle A-share cinesi.
"Ci aspettiamo che il mercato riceva nuova liquidità sia dalle banche che dalle NBFI e potenzialmente, se il mercato si comporterà bene abbastanza a lungo, il ritorno degli investitori retail e degli investitori esteri potrebbe ulteriormente aiutare a stabilizzare il mercato", hanno affermato gli analisti.
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