Investing.com — I titoli tecnologici hanno registrato un forte rally sulla scia del rinnovato entusiasmo per i recenti accordi di IA sovrana tra gli Stati Uniti e l’Arabia Saudita.
Gli strateghi di UBS vedono i clienti sovrani e aziendali dell’IA come una forza crescente negli investimenti globali in IA, posizionando il segmento come il secondo maggior contributore alle spese in conto capitale (capex) nel settore.
La banca stima che l’IA sovrana e aziendale rappresenterà il 17% della spesa globale in conto capitale per l’IA nel 2025, evidenziando la spinta accelerata tra i governi per costruire infrastrutture di IA nazionali.
"Le principali regioni del mondo hanno compreso il potenziale dell’IA e pianificano di costruire le proprie infrastrutture per garantire che la loro spesa non solo migliori la produttività o guidi l’innovazione, ma consenta anche di mantenere il controllo sui dati e sulla sicurezza", hanno affermato gli strateghi di UBS guidati da Sundeep Gantor.
Prevedono che la spesa globale in conto capitale per l’IA crescerà del 60% su base annua a 360 miliardi di dollari nel 2025 e di un ulteriore 33% a 480 miliardi di dollari nel 2026. La domanda sovrana è vista come un motore di crescita strutturale, con spese che spaziano dal calcolo IA, memoria ad alta larghezza di banda (HBM), networking e infrastrutture industriali come raffreddamento ed energia.
I recenti accordi dell’Arabia Saudita relativi al calcolo IA sono stati citati come esempio dell’accelerazione dell’attività guidata dai sovrani. Questi accordi, insieme ad altri annunci regionali dell’ultimo anno, rappresentano "un’opportunità sottovalutata", hanno scritto gli strateghi in un rapporto.
Notano inoltre che mentre i Big 4 — Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) e Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) — dominano ancora la spesa complessiva per l’IA, si prevede che la loro quota scenderà dal 58% nel 2025 al 52% nel 2026, mentre nuovi attori come acquirenti sovrani e aziendali assumono un ruolo maggiore.
Gli investitori che sono rimasti esposti ai principali nomi dell’IA hanno visto un rimbalzo del 24% dai minimi di aprile, e UBS vede ulteriore spazio di crescita.
"Mentre l’incertezza è ancora abbondante, ora vediamo un potenziale rialzo rispetto alla nostra previsione di crescita degli utili per azione del 12% per il settore tecnologico globale, dati i solidi fondamentali dell’IA e le incertezze commerciali in diminuzione", continua il rapporto.
Tuttavia, le prospettive non sono prive di rischi. UBS segnala potenziali venti contrari legati ai dazi, pressioni sui costi derivanti dai cambiamenti nella catena di approvvigionamento e interruzioni causate dalle applicazioni di IA generativa.
Nonostante ciò, UBS rimane costruttiva, sostenendo che "solidi fondamentali dell’IA e le lezioni della storia suggeriscono che la ripresa può durare più a lungo". La banca continua a raccomandare una posizione "difensiva offensiva", favorendo un mix di titoli ciclici di semiconduttori e aziende più stabili di software e internet.
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