AZZ Inc. (NYSE: AZZ) ha riportato un aumento del 2,6% delle vendite a €409 milioni per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2025, conclusosi il 31.08.2024. L'azienda ha mantenuto le sue previsioni di vendita per l'intero anno, restringendo al contempo le previsioni dell'EBITDA rettificato e aumentando le aspettative dell'EPS rettificato.
Punti Chiave
• Le vendite del Q2 sono aumentate del 2,6% a €409 milioni
• I segmenti Metal Coatings e Precoat Metals sono cresciuti rispettivamente dell'1% e del 3,8%
• Le previsioni di vendita per l'intero anno sono mantenute tra €1,525 miliardi e €1,625 miliardi
• Le previsioni dell'EBITDA rettificato sono state ristrette a €320 milioni - €360 milioni
• Le previsioni dell'EPS rettificato sono state aumentate a €4,70 - €5,10
Prospettive Aziendali
• Si prevede una continua crescita nei mercati legati all'edilizia
• Si anticipano potenziali aumenti della spesa in conto capitale a seguito delle recenti azioni della Federal Reserve
• Si prevede un rimborso del debito di oltre €100 milioni entro la fine dell'anno
• Si mantiene la proiezione delle spese in conto capitale tra €100 milioni e €120 milioni
Punti di Forza
• Il nuovo impianto di rivestimento di bobine di alluminio a Washington, Missouri, dovrebbe essere operativo all'inizio dell'anno fiscale 2026
• Contratto a lungo termine che copre il 75% della capacità del nuovo impianto
• Generati €119 milioni di flusso di cassa dalle operazioni nella prima metà dell'anno fiscale
• Esplorazione di opportunità di M&A, in particolare nel settore della zincatura
Punti di Debolezza
• Previsto rallentamento nella seconda metà dell'anno fiscale a causa di fattori stagionali
• Confronti di vendita impegnativi rispetto all'anno precedente
• Recente calo del reddito da joint venture, attribuito a questioni di tempistica
Punti Salienti del Q&A
• Si prevede una diminuzione dei costi dello zinco per il resto dell'anno
• Il reddito da joint venture dovrebbe riprendersi nel Q3
• L'azienda è in grado di mantenere margini EBITDA superiori al 30% in Metal Coatings e al 20% in Precoat
• Priorità alla riduzione del debito prima di considerare aumenti dei dividendi o riacquisti di azioni
• Il nuovo impianto a Washington, Missouri dovrebbe generare ricavi tra €50 milioni e €60 milioni
AZZ Inc. ha riportato un secondo trimestre positivo per l'anno fiscale 2025, con una crescita delle vendite nei segmenti Metal Coatings e Precoat Metals. L'amministratore delegato Tom Ferguson ha espresso ottimismo per l'attività, citando i tipici aumenti stagionali delle vendite durante il primo e il secondo trimestre dovuti all'aumento dell'attività edilizia.
Nonostante il mantenimento delle previsioni di vendita per l'intero anno, AZZ ha ristretto le previsioni dell'EBITDA rettificato e aumentato le aspettative dell'EPS rettificato. L'azienda continua a concentrarsi sull'efficienza operativa, lo sviluppo del talento e le acquisizioni strategiche per rafforzare la sua posizione di mercato.
Ferguson ha evidenziato gli sforzi in corso per ridurre il debito, prevedendo una riduzione di oltre €100 milioni entro la fine dell'anno. L'azienda sta anche esplorando attivamente opportunità di M&A, in particolare nel settore della zincatura, concentrandosi su regioni con una limitata presenza attuale.
Il nuovo impianto di rivestimento di bobine di alluminio di AZZ a Washington, Missouri, supportato da un contratto a lungo termine che copre il 75% della sua capacità, dovrebbe essere operativo all'inizio dell'anno fiscale 2026. Questo investimento si allinea con la strategia di crescita dell'azienda nei mercati legati all'edilizia, che hanno rappresentato il 57% delle vendite di rivestimenti.
Mentre l'azienda prevede un rallentamento nella seconda metà dell'anno fiscale a causa di fattori stagionali e confronti di vendita impegnativi, Ferguson rimane fiducioso nella capacità di AZZ di mantenere forti margini EBITDA sia nel segmento Metal Coatings che in quello Precoat.
La relazione sugli utili ha anche affrontato l'impatto della volatilità dei prezzi dello zinco sulle strategie di pricing, con Ferguson che ha notato come l'azienda sia riuscita a sganciare i suoi prezzi finali da queste fluttuazioni attraverso servizi a valore aggiunto. Inoltre, ha rassicurato gli investitori che il recente calo del reddito da joint venture era una questione di tempistica, prevedendo una ripresa nel Q3.
Guardando al futuro, AZZ rimane concentrata sulla riduzione del debito, puntando a un rapporto di leva finanziaria di 2x prima di considerare aumenti dei dividendi o riacquisti di azioni. Con continui miglioramenti della produttività e potenziali guadagni di quota di mercato, in particolare nella zincatura a caldo, AZZ sembra ben posizionata per affrontare le sfide e le opportunità nei prossimi trimestri.
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