Investing.com -- S&P Global ha declassato il rating del credito dell’emittente Office Properties Income Trust (OPI), REIT con sede a Newton, Massachusetts, da ’CCC’ a ’CC’. Il declassamento è dovuto a una proposta di offerta di scambio del debito annunciata dalla società. OPI sta offrendo ai possessori di obbligazioni 2026, 2027 e 2031 l’opzione di scambiare i loro titoli senior non garantiti in circolazione con nuove obbligazioni senior prioritarie garantite non garantite con scadenza 2030 fino a $175 milioni.
La transazione proposta è considerata da S&P Global come uno scambio in sofferenza poiché gli investitori riceverebbero meno di quanto inizialmente promesso. Se questa transazione verrà completata, sarà trattata come un default. S&P Global ha anche abbassato i rating a livello di emissione sulle obbligazioni senior non garantite di OPI in scadenza nel 2026, 2027 e 2031, che fanno parte dello scambio proposto, da ’CCC-’ a ’CC’.
Tuttavia, i rating sulle obbligazioni senior non garantite della società con scadenza 2050, che non fanno parte dello scambio proposto, sono stati confermati a ’CCC-’. Sono stati inoltre confermati i rating di livello ’B-’ sulle obbligazioni garantite esistenti con scadenza marzo 2029 e marzo 2027, e il rating di livello ’CCC’ sulle obbligazioni garantite esistenti con scadenza settembre 2029. I rating di recupero rimangono invariati.
S&P Global ha indicato un outlook negativo per OPI, affermando che abbasserà ulteriormente il rating del credito dell’emittente a ’SD’ (default selettivo) al completamento dello scambio in sofferenza.
OPI ha proposto lo scambio di obbligazioni in circolazione sotto la pari per nuove obbligazioni senior prioritarie garantite non garantite all’8% con scadenza 2030 fino a $175 milioni. Questo scambio potrebbe potenzialmente ridurre la leva finanziaria della società. Tuttavia, se completato, sarebbe considerato un default selettivo poiché i creditori riceverebbero probabilmente meno di quanto inizialmente promesso.
Gli attuali obblighi di debito di OPI includono $425 milioni in essere sulla sua linea di credito garantita con scadenza gennaio 2027, $1,96 miliardi di debito garantito a tasso fisso e $497,6 milioni di obbligazioni non garantite. Delle obbligazioni non garantite, $335,6 milioni sarebbero inclusi nello scambio contemplato.
Le obbligazioni senior non garantite esistenti della società con scadenza 2050 e le obbligazioni senior garantite non fanno parte dell’offerta di scambio. Di conseguenza, i rating su queste emissioni rimangono non influenzati dalla transazione proposta. L’outlook negativo suggerisce che S&P Global probabilmente abbasserà il rating del credito dell’emittente di OPI a ’SD’ e i rating a livello di emissione sulle obbligazioni senior non garantite interessate a ’D’ al completamento dell’offerta di scambio.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell’intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.