La Canadian National Railway Co. (CN) ha rivisto le sue previsioni di utile per l'intero anno a una crescita a una cifra media o alta dell'utile per azione (EPS), in parte a causa delle incertezze lavorative e della deviazione dei volumi internazionali.
Durante la teleconferenza sui risultati finanziari e operativi del secondo trimestre 2024, CN ha registrato un aumento del 7% dei ricavi, grazie a prezzi, volumi e condizioni di cambio favorevoli. Tuttavia, l'azienda ha anche segnalato una potenziale interruzione del lavoro in attesa di una decisione da parte del Canadian Industrial Relations Board e ha riconosciuto le sfide nei settori del legname e del carbone.
Nonostante questi venti contrari, CN rimane concentrata sulla crescita a bassi costi incrementali, puntando a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 10%-15% dal 2024 al 2026.
Punti di forza
- I ricavi di CN sono cresciuti del 7% nel secondo trimestre, con contributi positivi dalle iniziative di crescita.
- La situazione sindacale in Canada presenta il rischio di un'interruzione del lavoro; l'azienda sta rivedendo la sua guidance di crescita degli EPS per l'intero anno.
- I volumi complessivi sono stati in linea con i piani, ma la leva finanziaria e la produttività del lavoro nella regione occidentale hanno rappresentato una sfida.
- Le ferrovie hanno registrato un'efficienza operativa, con buone prestazioni dei terminal e fluidità nei cantieri.
- Le iniziative per la sicurezza stanno riducendo gli incidenti e gli investimenti in tecnologia e formazione sono in corso.
- CN ha generato circa 1,5 miliardi di dollari di free cash flow e ha riacquistato 10 milioni di azioni per quasi 1,7 miliardi di dollari.
- La revisione della guidance per l'intero anno prevede una crescita dell'EPS a una cifra media o alta, nell'ipotesi che non ci siano interruzioni del lavoro.
Prospettive aziendali
- L'azienda ha rivisto le previsioni per il 2024, ipotizzando che i problemi di lavoro vengano risolti entro agosto, con una crescita del 3%-5% della RTM.
- CN prevede un continuo slancio intermodale e una crescita delle spedizioni di petrolio e prodotti chimici, sabbia di frattura, litio e gesso.
- Si prevede un miglioramento del rapporto operativo nella seconda metà dell'anno.
Punti salienti ribassisti
- Potenziale interruzione del lavoro a causa della situazione sindacale in Canada.
- Sfide nei settori del legname e del carbone, con i prezzi del legname che hanno raggiunto i minimi storici.
- Il costo del lavoro è aumentato del 13% rispetto all'anno precedente, contribuendo a una diminuzione dell'1% dell'EPS diluito.
Punti di forza rialzisti
- Le iniziative di crescita di CN stanno dando risultati positivi e l'azienda punta a un CAGR del 10%-15% dal 2024 al 2026.
- I ricavi sono aumentati del 7% su base annua e l'azienda prevede di recuperare rapidamente i volumi interessati dai problemi di lavoro.
- L'azienda sta investendo per migliorare la capacità e le competenze, in particolare nel corridoio di Rupert.
Mancanze
- Diminuzione dei ricavi per RTM dovuta a un cambiamento del mix di attività e all'aumento della lunghezza media dei trasporti.
- Le spese per il carburante e i noleggi delle attrezzature sono aumentati, incidendo sul rapporto operativo e sull'EPS.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti di CN hanno affrontato le preoccupazioni relative all'inflazione salariale e ai costi improduttivi, dichiarando che si stanno prendendo provvedimenti.
- L'azienda è fiduciosa nella gestione del prossimo raccolto di grano e prevede di utilizzare più porti per la movimentazione del grano.
- Nonostante l'impatto dei blocchi della rete nel secondo trimestre, CN rimane ottimista sui suoi piani futuri e sulle iniziative dei clienti.
In conclusione, CN sta attraversando un periodo di incertezza lavorativa e di sfide macroeconomiche, mantenendo l'attenzione sull'efficienza operativa e sul servizio ai clienti. La revisione della guidance dell'azienda riflette sia la resistenza delle sue iniziative di crescita che i potenziali rischi futuri. Grazie agli investimenti in sicurezza, formazione e tecnologia, CN è pronta a continuare il suo slancio nei prossimi anni, a condizione che si risolva l'attuale situazione lavorativa. Il titolo della società, CNR.TO, sarà seguito con attenzione dagli investitori in base a questi sviluppi.
Approfondimenti di InvestingPro
Canadian National Railway Co. (CN) ha dimostrato una certa resistenza nella performance del secondo trimestre in un contesto difficile. Per comprendere più a fondo la salute finanziaria di CN e le sue prospettive future, abbiamo elaborato alcuni approfondimenti chiave utilizzando i dati in tempo reale di InvestingPro.
Isuggerimenti di InvestingPro evidenziano la gestione finanziaria strategica di CN, con un programma aggressivo di riacquisto di azioni che sottolinea la fiducia del management nel valore dell'azienda (Suggerimento InvestingPro 0). Inoltre, CN ha dimostrato un forte impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, avendo aumentato il dividendo per 29 anni consecutivi (Suggerimento InvestingPro 8), un aspetto particolarmente degno di nota per gli investitori orientati al reddito.
Le metriche di InvestingPro Data indicano che CN ha una capitalizzazione di mercato di 72,49 miliardi di dollari, a testimonianza della sua significativa presenza nel settore dei trasporti terrestri (Suggerimento InvestingPro 6). Il rapporto P/E della società è pari a 18,76, che può sembrare elevato rispetto alla crescita degli utili a breve termine (Suggerimento InvestingPro 4), suggerendo che gli investitori sono disposti a pagare un premio per gli utili stabili di CN. Inoltre, il margine di profitto lordo di CN è impressionante, pari al 55,34%, e indica una forte efficienza operativa nonostante i venti contrari macroeconomici menzionati nell'articolo.
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