Di Senad Karaahmetovic
Jonathan Pingle economista presso UBS Group (NYSE:UBS) ha riflettuto sulle azioni future della Fed dopo che la banca centrale ha alzato il tasso di interesse di 75 punti base ieri.
L’economista si aspetta che la Fed fornisca un aumento di altri 75 punti base a luglio per poi scendere 50 punti base a settembre. La banca centrale probabilmente alzerà i tassi di ulteriori 175 punti base quest’anno. Per il 2023, tuttavia, Pingle si aspetta che la Fed si fermi per poi iniziare a tagliare i tassi per sostenere la crescita.
Prevediamo che il FOMC si riprenda parte degli aumenti dei tassi alla fine del 2023, riducendo il tasso sui fondi per avvicinarlo alla mediana di lungo periodo alla fine del 2023. Tre tagli dei tassi di 25 punti base, a partire dal vertice di settembre 2023, porterebbero l’intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali al 2,50%-2,75% alla fine del 2023. Dopo l’ultimo rialzo dei tassi di 75 punti base, nel 1994, il FOMC ha tagliato i tassi meno di un anno dopo”, scrive Pingle.
UBS prevede che la Fed annuncerà il rallentamento della riduzione del bilancio nel 4° trimestre 2023 e l’inizio è previsto per il 1° trimestre 2024.
Nel complesso, Pingle vede un rischio crescente di un atterraggio duro. “Man mano che il FOMC spinge i tassi nominali verso l’alto, i venti contrari aumentano: il sostegno fiscale viene meno, i prezzi più alti erodono il reddito reale e i tassi di interesse aumentano. È molto più facile dire che non fare un aumento del tasso di disoccupazione, come quello indicato nelle proiezioni del SEP”, conclude.