ProSiebenSat.1 Media SE (PSM.DE) ha riportato risultati contrastanti nella sua Relazione sugli utili del terzo trimestre e dei primi nove mesi del 2024, con il CFO Martin Mildner che ha evidenziato un aumento del 3% dei ricavi del gruppo a €2,656 miliardi per i primi nove mesi, trainato dai segmenti Entertainment e Commerce & Ventures. Tuttavia, l'azienda ha registrato una diminuzione dell'1% dei ricavi nel terzo trimestre e un calo del 6% dell'EBITDA rettificato per il trimestre. Nonostante la performance più debole del terzo trimestre e le sfide nel mercato pubblicitario televisivo, ProSiebenSat.1 ha confermato le sue previsioni per l'intero anno, con un previsto calo dell'EBITDA rettificato a meno di €575 milioni.
Punti chiave
- I ricavi del gruppo sono aumentati del 3% a €2,656 miliardi nei primi nove mesi, con un calo dell'1% nel terzo trimestre.
- I ricavi pubblicitari del settore Entertainment nella regione DACH sono diminuiti del 6% nel terzo trimestre.
- Il segmento Commerce & Ventures è cresciuto del 19%, mentre Dating & Video è diminuito del 13%.
- L'EBITDA rettificato è aumentato del 10% in nove mesi ma è diminuito del 6% nel terzo trimestre.
- L'utile netto rettificato per il terzo trimestre è stato di €31 milioni, per un totale di €63 milioni in nove mesi.
- Le previsioni per l'intero anno sono state mantenute, ma l'EBITDA rettificato dovrebbe essere inferiore a €575 milioni.
- Il debito finanziario netto è migliorato, con un rapporto di leva finanziaria di 2,7x.
- Si prevede che la pubblicità video digitale crescerà del 21% nonostante un contesto macroeconomico difficile.
- I canali ProSieben e SAT.1 hanno migliorato le quote di audience; gli investimenti nei contenuti continueranno.
- Gli utenti della piattaforma di streaming Joyn sono aumentati del 62% e il tempo di visualizzazione dei video del 44%.
Prospettive aziendali
- L'obiettivo di ricavi per il 2024 è di circa €3,95 miliardi.
- L'EBITDA rettificato è previsto al di sotto dell'obiettivo di €575 milioni.
- Miglioramenti del flusso di cassa libero previsti dal 2026 in poi.
- Sforzi continui per ottimizzare la struttura dei costi.
Punti ribassisti
- Calo dei ricavi pubblicitari del settore Entertainment nella regione DACH.
- Performance più debole nel terzo trimestre con una diminuzione del 6% dell'EBITDA rettificato.
- Sfide continue nel mercato pubblicitario televisivo, che si prevede diminuirà del 3% nel 2024.
- Il consumo totale di TV è diminuito del 3% dall'inizio dell'anno.
Punti rialzisti
- Si prevede che il segmento Commerce & Ventures raggiunga un fatturato superiore a €1 miliardo.
- Flaconi dovrebbe superare i €500 milioni di fatturato con margini EBITDA migliorati.
- Verivox mostra una forte crescita.
- L'audience di Joyn è in aumento con una significativa crescita degli utenti e del tempo di visualizzazione dei video.
Mancati obiettivi
- I ricavi pubblicitari del settore Entertainment sono diminuiti del 6% nel terzo trimestre.
- L'EBITDA rettificato è sceso del 6% nel terzo trimestre, portando a una previsione ridotta per l'intero anno.
Punti salienti delle domande e risposte
- Incertezza nel mercato pubblicitario tedesco influenzata da fattori macroeconomici.
- Le prospettive per le prenotazioni aggiuntive di dicembre rimangono incerte con potenziali variazioni significative.
- Si prevede che il CapEx per la programmazione aumenterà nel quarto trimestre, nonostante un calo nei primi nove mesi.
- Il mercato pubblicitario televisivo debole è correlato agli indicatori macroeconomici e alle tendenze del PIL tedesco.
ProSiebenSat.1 Media SE si trova ad affrontare un contesto macroeconomico difficile in Germania, che ha influenzato i ricavi pubblicitari. Il settore pubblicitario televisivo tedesco è notevolmente colpito, ma è parzialmente compensato dalla crescita prevista nel mercato della pubblicità video digitale. Gli investimenti strategici dell'azienda nei contenuti e nella sua piattaforma di streaming, Joyn, dovrebbero guidare la crescita e migliorare la quota di audience nonostante il calo complessivo del consumo televisivo. Il segmento Commerce & Ventures, inclusi Flaconi e Verivox, continua a performare bene, con potenziali vendite di asset non core in fase di valutazione. Mentre l'azienda prevede ricavi stabili, riconosce il potenziale calo dell'EBITDA a causa dell'aumento dei costi di programmazione. Ciononostante, ProSiebenSat.1 rimane impegnata a migliorare la propria posizione finanziaria e ottimizzare la propria struttura dei costi alla luce delle continue sfide del settore.
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