P/E ratio – rapporto Prezzo/Utile: definizione, formula ed esempi

Il P/E ratio confronta il prezzo di un’azione con i suoi utili, mettendo in relazione il prezzo per azione con gli utili per azione (EPS). Questo indicatore è fondamentale per comprendere se un titolo è sopravvalutato o sottovalutato rispetto alle aspettative del mercato. In media, il P/E ratio di mercato si colloca tra 20 e 25.

• Titoli con P/E alto: Indicano aspettative di forte crescita futura, ideali per gli investitori orientati alla crescita.
• Titoli con P/E basso: Spesso considerati sottovalutati, attirano gli investitori di valore poiché offrono un costo inferiore per ogni dollaro di utile.

Il P/E ratio aiuta a determinare se un titolo è:

• Sopravvalutato
• Adeguatamente valutato
• Sottovalutato

È particolarmente utile per confrontare titoli simili all’interno dello stesso settore o indice, come l’S&P 500 o il Nasdaq 100.

La formula del rapporto prezzo/utile è semplice:

P/E Ratio = Prezzo per Azione / Utili per Azione (EPS)

L’EPS si ottiene dividendo il profitto netto di un’azienda per il numero di azioni in circolazione. Esistono due varianti principali:

• Trailing P/E Ratio: Basato sugli utili degli ultimi 12 mesi (il più comune).
• Forward P/E Ratio: Basato sugli utili previsti.

Immaginiamo due aziende che producono purificatori d’aria:

• Azienda X: Utili annuali di $4 milioni, 500.000 azioni in circolazione, prezzo per azione $80.
  • EPS: $8 (4,000,000 / 500,000)
  • P/E Ratio: 10 ($80 / $8)
• Azienda Y: Utili annuali di $5 milioni, 400.000 azioni in circolazione, prezzo per azione $90.
  • EPS: $12.50 (5,000,000 / 400,000)
  • P/E Ratio: 7.2 ($90 / $12.50)

Nonostante il prezzo per azione più alto, l’Azienda Y potrebbe essere un investimento più interessante grazie al suo P/E ratio inferiore.

Il P/E ratio può aiutarti a classificare i titoli come:

• Titoli di crescita: P/E alto, aspettative di crescita elevate.
• Titoli di valore: P/E basso, potenziale di crescita sottostimato dal mercato.

Il P/E ratio varia notevolmente a seconda del settore:

• Settore tecnologico: P/E spesso alto per via delle aspettative di rapida crescita (es. Tesla con un P/E di 78).
• Settore assicurativo: P/E più basso a causa della crescita moderata.

Un confronto accurato richiede di confrontare aziende dello stesso settore (scopri i settori più redditizi dove investire oggi).

Nonostante la sua utilità, il P/E ratio presenta alcune limitazioni:

• Rischio di sovra/sottovalutazione: Un P/E alto non sempre indica sopravvalutazione, così come un P/E basso non garantisce sottovalutazione.
• Dati passati e previsioni imprecise: Il trailing P/E è basato su dati passati, mentre il forward P/E si basa su stime che potrebbero rivelarsi errate.
• Manipolazione contabile: Gli utili possono essere distorti da pratiche contabili discutibili.

L’Earnings Yield è l’inverso del P/E ratio e rappresenta il rendimento degli utili per ogni dollaro investito. Ad esempio:

• Azienda X: EPS di $0.6, prezzo per azione $15. P/E di 25 e Earnings Yield del 4%.
• Azienda Y: EPS di $2, prezzo per azione $24. P/E di 12 e Earnings Yield dell’8%.

Un Earnings Yield più alto suggerisce un investimento potenzialmente più redditizio.

Il PEG ratio migliora il P/E ratio includendo il tasso di crescita degli utili. La formula è:

PEG = P/E Ratio / Tasso di Crescita degli Utili

Un PEG ratio inferiore a 1 indica che un titolo è sottovalutato rispetto al suo potenziale di crescita.

Il rapporto prezzo/utile è un indicatore chiave per valutare le azioni e comprendere le aspettative del mercato. Tuttavia, non dovrebbe essere utilizzato isolatamente: integra sempre il P/E ratio con altri dati finanziari come utili futuri, dividendi e livello di indebitamento. Per un’analisi approfondita e dati aggiornati, piattaforme come InvestingPro possono fornire un valido supporto.